- 2026-03-31 17:00:39
健合集团2025年报亮眼 十年转型迎经营财务双击新纪元
智通财经获悉，3月24日，健合集团（01112.HK）披露2025年年报，在战略转型升级十周年的关键节点，公司交出了一份营收、利润、财务结构全方位超预期的高质量答卷。全年实现营收 144 亿元，同比增长10%并创历史新高；成人、婴幼儿、宠物三大营养护理业务全面增长，核心品牌纷纷登顶细分市场；毛利率提升至62.45% 创近四年新高，净杠杆率降至3.45倍大幅优于管理层指引，在手现金充沛，成功迈入“经营周期向上 + 财务杠杆下行”的双击新阶段，为长期发展筑牢根基。三大业务全面“问鼎”，支撑长期增长底盘从营收结构看，营养补充品系列成为绝对核心，全年营收93亿元占比65%，连续4年实现增长，充分落地“全家庭营养健康领导者”的战略定位。三大业务板块呈现多元协同增长格局，其中婴幼儿营养护理（BNC）业务表现最为亮眼，营收52.6亿元同比大增20%，占总营收36.6%；宠物营养护理（PNC）业务虽为最年轻板块，却成为增速排头兵，营收21.5亿元同比增长8.7%，2022年全面并表以来三年复合年化增长率超12%；成人营养护理（ANC）业务作为业绩压舱石，营收 69.5 亿元同比增长4.4%，占总营收48.4%，已成长为公司核心业绩支柱。核心品牌的市场表现更是亮点纷呈，成为各细分赛道标杆。Swisse斯维诗全球收入突破十亿美元里程碑，同时首次登顶中国内地维生素、草本及矿物补充剂（VHMS）市场榜首，成为健合十年并购整合的标志性成果；Biostime合生元顺利完成婴幼儿配方奶粉“新国标”过渡，超高端奶粉市场份额从2024年的13.3%激增至17.1%，四季度单季更是达到 19.5%，行业龙头地位进一步巩固；Zesty Paws快乐一爪稳居美国宠物营养品市场高认知度品牌之列，2025年营收同比增长12.8%，Solid Gold素力高完成渠道与产品高端化调整，高端宠物营养品品类同比增幅达14.3%，彰显高端化布局的显著成效。而且，公司盈利能力持续强化，盈利质量大幅提升。2025年整体毛利率较2024年提升1.8个百分点，各板块差异化增长，ANC业务毛利率67.9%同比提升2.9个百分点，得益于采购成本优化与渠道组合改善；PNC业务毛利率大幅提升5.6个百分点至57.2%，核心驱动为高端产品收入占比提升；BNC业务毛利率57.4%同比基本持平，整体盈利韧性凸显。从利润端也能看出，经调整可比EBITDA 达20.51亿元同比增长5%，重回2022年以来均值上方；经调整可比净利润6.64亿元同比大增22.7%，净利率提升至4.6%；公司全年实现净利润1.96亿元，成功扭亏为盈，盈利步入趋势性向好通道。财务去杠杆“加速度”，“现金奶牛”本色回归现金流与库存管理方面，健合“现金奶牛”特质进一步凸显。2025 年经营活动现金流净额15.37亿元，经调整EBITDA现金转化率高达88%，年末在手现金17.09亿元同比增长6.5%，为公司运营、研发提供坚实资金保障。财务去杠杆进程超预期成为年报核心看点。公司持续优化债务结构，2025 年债务总额减少6.13亿元，降幅6.52%。截至年末，人民币计价债务占比提升至82.2%，资产负债率从49.3%降至45.8%，净杠杆率由近4倍降至3.45倍，远优于3.7-3.8倍的指引，反映出公司去杠杆进程呈现出加速态势。站在2026年的起点，健合集团正处于从“高杠杆经营模式”向“高质量稳健增长模式”切换的临界点。公司明确延续“增长优先、健康盈利、持续去杠杆”核心目标，三大业务均有增效潜力。ANC业务将深化 Swisse品牌全渠道布局，提升品牌影响力；BNC业务将推动产品衔接转化，拓展婴童营养新品类；PNC业务年内完成中国内地本地化供应，通过品类创新与渠道扩展推动增长。回顾十年发展，健合从单一奶粉龙头成长为三大业务协同发展的企业，如今随着杠杆经营正向反馈的体现，公司业绩弹性有望充分释放，市场估值模式有望从单一的现金流折现向更为合理的PE估值模式切换。对于长期投资者而言，这或许是一场经典价值重估的开始。
- 2026-03-31 16:59:59
泡泡玛特(09992)3月31日斥资9953.4万港元回购69万股
智通财经APP讯，泡泡玛特(09992)发布公告，于2026年3月31日斥资9953.4万港元回购69万股。
- 2026-03-31 16:56:51
名创优品(09896)发布年度业绩 经调整净利润增长6.5%至28.98亿元 门店净增705家驱动业绩稳健
智通财经APP讯，名创优品(09896)发布截至2025年12月31日止年度业绩，收入同比增长26.2%至人民币214.44亿元;名创优品集团整体同店销售增长达到低个位数水平;毛利同比增长26.3%至人民币96.48亿元;毛利率为45.0%，而去年为44.9%;经调整净利润增长6.5%至人民币28.98亿元;经调整每股美国存托股的基本盈利同比增长8.3%至人民币9.44元;末期息每股普通股0.0941美元。截至2025年12月31日，本公司的门店总数达到8,485家，较上年净增705家。MINISO品牌：总计8,151家门店(2025年净新增647家)，得益于：中国内地：4,568家门店(同比增长182家)。海外市场：3,583家门店(同比增长465家)。TOP TOY品牌：总计334家门店，较上年净增58家。名创优品的创始人、主席兼首席执行官叶国富先生表示：“截至12月季度，我们已于2025年全年稳健执行各项业务。季度及全年收入均创下新高，分别突破人民币60亿元及人民币200亿元里程碑。于12月季度，我们在中国内地及美国等战略市场表现强劲。我们欣然见到，在10%-20%中段的稳健同店销售增长带动下，名创优品中国内地业务于12月季度保持强劲态势，同比收入增长达25.0%，为过去八个季度以来最高水准。尽管面对关税阻力，名创优品品牌于美国市场的业务于本季度仍实现20-30%低段的稳健同店销售增长。这一成功体现了我们在全球范围内的专业能力及前瞻性战略部署，以及通过灵活供应链建立结构性韧性的能力。同时，这充分印证了我们的战略方向及执行能力，并进一步巩固我们的增长信心。我们始终坚持高质量发展，推动品牌发展迈向新高度。本年度，我们在净开店数量较少的情况下实现更高的收入增长，标志着我们的增长模式更为审慎及高效。通过以MINISO SPACE、MINISO LAND和MINISO FRIENDS为代表的跨渠道新零售业态，我们正将全球规模转化为可持续的品牌影响力。我们亦持续将门店转化为能引发共鸣的互动空间，与消费者建立更深层且更持久的情感联系。”叶先生继续表示：“展望未来，我们将进一步加强创意驱动的发展态势。我们将保持好奇，保持学习，加强以兴趣驱动消费为核心的韧性品牌生态系统，在全球经济周期波动中持续为消费者提供快乐与价值。”
- 2026-03-31 16:56:42
未来数据集团(08229)授出2385万份购股权
智通财经APP讯，未来数据集团(08229)发布公告，于2026年3月31日，公司根据公司于2026年3月17日采纳的购股权计划，向合共5名身为集团雇员参与者的承授人授出合共2385万份购股权，须待承授人接纳，方可作实。
- 2026-03-31 16:56:10
思考乐教育(01769)公布2025年业绩 公司拥有人应占亏损7771.8万元 同比盈转亏
智通财经APP讯，思考乐教育(01769)公布2025年业绩，收益约7.86亿元，同比减少7.8%;毛利约1.54亿元，同比减少53.8%;公司拥有人应占亏损7771.8万元，同比盈转亏;每股亏损14.1分。公告称，收益减少主要由于2025年度入读学生人次总数及辅导课时数减少。
- 2026-03-31 16:56:01
高科桥(09963)发布年度业绩 净亏损9830.4万港元 同比增加3.65%
智通财经APP讯，高科桥(09963)发布2025年业绩，收入9623.4万港元，同比减少34.98%;净亏损9830.4万港元，同比增加3.65%。每股亏损37.81港仙。公告称，收入减少主要由于以下各项的净影响向泰国一名客户销售的光缆由约3520万港元减少约3330万港元至约190万港元;及向海外客户销售的光缆总额亦由约 5800万港元减少2030万港元至3770万港元。亏损有所增加，乃主要由于下列因素的净影响：由于COVID-19疫情恢复缓慢，经济形势疲软，导致销售收入减少;人民币、泰铢、美元及港元之间的汇率波动造成汇兑亏损转为汇兑收益;购买原材料及购买物业、厂房及设备的按金及其他应收款项减值亏损减少;应收账款减值亏损拨回增加;确认就金融资产以及物业、厂房及设备的减值亏损所产生的递延税项资产;及物业、厂房及设备减值亏损增加。
- 2026-03-31 16:54:58
汽车街(02443)发布年度业绩，股东应占溢利826.6万元 同比扭亏为盈
智通财经APP讯，汽车街(02443)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入2.71亿元，同比减少33.7%;母公司拥有人应占溢利826.6万元，去年同期则取得亏损1.23亿元;每股盈利0.01元。公告称，就以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动而言，公司于截至2024年12月31日止年度及2025年同期分别取得亏损人民币1.42亿元及人民币0元，该减少主要由于全球发售于2024年5月31日完成后，所有可转换可赎回优先股已自动转换为普通股。
- 2026-03-31 16:52:05
DYNAM JAPAN(06889)3月31日耗资约45.78万港元回购13.24万股
智通财经APP讯，DYNAM JAPAN(06889)公布，2026年3月31日耗资约45.78万港元回购13.24万股股份。
- 2026-03-31 16:49:00
百奥家庭互动(02100)获主席戴坚增持24.6万股
智通财经APP讯，百奥家庭互动(02100)公布，执行董事及董事会主席戴坚先生于2026年3月30日透过Stmoritz Investment Limited(Stmoritz，由戴坚先生间接实益拥有的公司)以平均每股股份0.436港元从市场购入合计24.6万股每股面值0.0000005美元的公司普通股。紧随购买股份后，Stmoritz直接持有合计约6.88亿股股份(占公司已发行股本约24.0%)。
- 2026-03-31 16:48:10
荣万家(02146)发布年度业绩，归母净利润1.13亿元 同比减少1.06%
智通财经APP讯，荣万家(02146)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入19.13亿元，同比减少2.25%;归属于母公司所有者的净利润1.13亿元，同比减少1.06%;基本每股收益0.3元。社区服务收入由截至2024年12月31日止年度的约14.38亿元增长约0.3%至截至2025年12月31日止年度的约14.43亿元，主要是由于本集团积极扩展来自于荣盛房地产发展股份有限公司(荣盛发展)及其附属公司(不包括本集团)(荣盛集团)及其他第三方的物业管理项目，在管面积得到增长。
