- 2026-04-03 11:41:30
交银国际：维持大唐新能源(01798)买入评级 目标价下调至1.81港元
智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，考虑到去年新增装机量及上网电价均低于预期，下调大唐新能源(01798)2026/27年盈利预测37%/39%。预计在无重大减值项的情况下，公司2026年盈利有望反弹。该行维持公司估值8倍2026年市盈率不变(与5年历史平均相若)，目标价下调至1.81港元，目前股价对应约7倍2026年市盈率，应已反映去年成本端/运营端压力，维持买入评级。交银国际主要观点如下：成本端增速较快及减值影响下，2025年核心盈利低于预期公司2025年净利润同比降37%，核心盈利同比降29%至14.4亿元(人民币，下同)，低于该行预期约25%。盈利下滑主要源于：1)装机折旧/摊销费用上升快于发电量增长;2)减值准备计提同比增加约3亿元;3)公司内蒙项目因税务优惠结束，有效税率同比提高。另外，期内公司补贴回款收入约45亿元，自由现金流改善至19亿元净流入。分红方面，末期分红与中期分红一致(每股0.03元)，全年分红比率为27%，与2024年相若。2025年限电情况仍显著，期内装机增长有所减慢2025年发电量方面，风电及光伏控股发电量同比增长5.32%/41.57%，主要得益于新增项目投运。利用小时数方面，受行业限电增加、资源波动等因素影响，风电平均利用小时2,077小时，同比减少93小时;光伏平均利用小时1,139小时，同比减少333小时。新增装机方面，风电装机因上海项目不再并表，年底装机量同比减少129兆瓦，光伏装机同比新増524兆瓦，另外公司新增储能装机510兆瓦。宁夏中卫云基地算电融合标杆项目为公司年内重点项目公司2025全年获取新能源建设指标3.6吉瓦(风电占2/3)。同时老旧风场“以大代小”总量25.6万千瓦的6个项目获批复。管理层目前维持2026年新增风/光装机3吉瓦的目标，该行目前预期公司全年风/光新增装机1.8/1.0吉瓦，当中包括宁夏中卫云基地数据中心绿电供应项目中的1.5吉瓦新增风电装机，预计今年内完成，该项目是中国内地首个大规模算电融合标杆项目，该行预期该项目发电量能在当地消纳的占比较公司其它项目更高，对公司今年的盈利应有积极作用。
- 2026-04-03 11:21:12
交银国际：外溢效应冲击全球风险偏好 4月进入港股市场关键窗口期
智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，港股3月的主要扰动并非来自基本面，而是中东地缘不确定性。外溢效应冲击全球风险偏好，港股亦跟随新兴市场承压。3月下旬，随着美国战备储油释出、对原油制裁给予临时豁免、以及美伊启动巴基斯坦渠道外交接触，中东局势已出现阶段性缓和信号，原油价格回落至100美元附近。若4月内冲突没有进一步升级，前期积累的风险溢价有望逐步释放，为市场提供估值修复的空间。交银国际主要观点如下：3月港股整固，地缘不确定性是核心影响因素港股3月的主要扰动并非来自基本面，而是中东地缘不确定性。随着月内冲突发酵，布伦特原油一度逼近120美元/桶，霍尔木兹海峡运输风险溢价急升。外溢效应冲击全球风险偏好，港股亦跟随新兴市场承压。与此同时，3月年报密集披露期亦带来业绩分化，南向资金操作风格转向快进快出、阶段性获利了结，配置重心向高股息的能源、银行等防御板块集中。整体而言，3月市场在多重扰动下缺乏企稳条件，指数因而承压。4月进入关键窗口期：地缘降温预期与中美元首会晤双重催化可期3月下旬，随着美国战备储油释出、对原油制裁给予临时豁免、以及美伊启动巴基斯坦渠道外交接触，中东局势已出现阶段性缓和信号，原油价格回落至100美元附近。若4月内冲突没有进一步升级，前期积累的风险溢价有望逐步释放，为市场提供估值修复的空间。中美元首会晤提上日程，中美双方高级官员已于3月中旬赴巴黎预先沟通议题框架，届时将是港股情绪面的关注重心。叠加年报与解禁的技术性压力或在4月逐步出清，港股有望从高波动的震荡阶段缓步过渡至阶段性筑底企稳。行业配置：哑铃两端均处于布局视窗，风格由防御向攻守平衡过1) 地缘不确定性溢价消退与中美元首会晤催化预期双重支撑下，前期超跌的科技板块具备均值回归修复空间。重点布局估值仍处于历史中低位、且持续加大回购注销力度的头部互联网平台；关注具备产业催化的AI应用、智能驾驶等资产。2) 能源与大宗商品：中东地缘不确定性若持续，高油价对中国内地能源板块仍形成直接盈利支撑，同时黄金受益于全球避险情绪与美元信用压力，维持战略性高配。若地缘不确定性快速降温，则建议在能源股上高切低、兑现溢价。3) 红利低波底仓：在外部不确定性尚未完全消散前，高股息的电信运营商、公用事业及银行仍是南向资金的核心仓位来源，继续持有并作为组合波动率管理工具，但可在地缘风险明确下行后逐步减配、换仓至弹性更高的方向。
- 2026-04-03 11:12:00
韧性生长与质量蝶变：透视世茂服务(00873)2025年财报的“质增”逻辑
在房地产行业深度调整的宏观背景下，物业管理行业正经历着从“规模为王”向“高质量发展”的历史性迁徙。作为行业高质量发展的先行者，世茂服务(00873)在2025年交出了一份极具韧性和含金量的年度成绩单，这不仅是对其“六维综合新发展”战略深度践行的阶段性总结，更是对行业未来进化路径的一次有力探索。2025年，在行业深度调整与市场竞争加剧的双重挤压下，世茂服务并未选择盲目规模扩张，而是通过品牌赋能与精益经营，成功构建起以品质为核心、以效率为支撑的高质量增长体系。这种从“跑马圈地”向“价值竞争”的逻辑转变，不仅让公司在波动中稳住了基本盘，更在核心盈利能力和市场外拓质量上实现了跨越式的突破。精益经营筑牢发展底座，盈利质效的双重跃迁透视世茂服务2025年的财务数据，最显著的特征在于“增利”跑赢了“增收”，标志着公司经营模式已经从粗放增长转向了更具穿透力的精益化运作。据智通财经APP了解到，报告期内，公司实现营业收入78.8亿元，在剔除处置金沙田等因素影响后，实际业务增长近10%，展现了核心业务稳健的内生动力。更为亮眼的是，核心净利润达到6亿元，同比增长高达20%，核心净利率也稳步提升1.0个百分点至7.3%，这种盈利质量的改善，在当前行业环境下显得尤为珍贵。值得一提的是，利润率的逆势提升并非简单的成本压缩，而是源于收入结构优化与管理效能提升的共振。2025年度，物业管理服务作为公司的“压舱石”贡献了58.2亿元的收入，占比攀升至73.8%，其稳定性作用愈发凸显。其中，住宅业态收入同比增长8.3%至37.8亿元，通过持续的品质提升和客户黏性增强，夯实了营收的根基;与此同时，非住宅板块展现出更强劲的增长势头，办公楼、公共建筑等高价值赛道分别实现17.2%和19.4%的较快增长，医院康养业务也实现7.7%的升幅，达到5.6亿元。这种结构性的优化，使世茂服务不再过度依赖单一业态，而是形成了住宅与非住业务齐头并进、协同发展的抗风险格局。管理端的精细化改革则是盈利增长的另一大引擎，世茂服务通过部署“三大精益”行动，将管理费用的节降能力不断提升。据智通财经APP了解到，2025年，公司管理费用同比大幅下降15.7%至7亿元，销售费用也在连续三年下降的基础上进一步下降8.3%，得益于组织架构的去冗增效和管理颗粒度的持续细化。其中，公司严格把控预算管理与资源配置，通过强化供应链建设和集中采购规模效应，直接降低了服务采购成本。这种对内功的深耕打磨，使每一分投入都能转化为实实在在的经营效益，从而在营收保持稳定的前提下，释放出了更大的利润空间。对于世茂服务而言，服务品质的持续迭代是其维持竞争优势的核心逻辑，2025年，公司全面推进“心引力Live+”品质焕新行动，将服务标准从“标准化”进一步迭代升级。在住宅领域，公司不惜投入重金进行硬件焕新，全年推动1.8万处归家动线及活动空间的亮化，完成61.3万次电梯维保和54万平方米的绿化养护。这种对业主的“超预期”服务，直接体现在了高达196万人次的业主拜访中，通过“温度服务”和“一老一小”的深耕，极大增强了社区的情感连接与服务感知。最终，品质的溢价效应不仅稳固了存量业务的回款率，更为增值服务的开展铺平了道路，使得公司社区增值服务收入同比增长9.1%至13.2亿元，占比提升至16.8%，成功打开了新的盈利天花板。精准外拓与科技进化，在多维竞争中重塑行业护城河如果说精益经营稳住了世茂服务的“当下”，那么精准的市场外拓与深度科技赋能则锚定了“未来”。2025年，世茂服务在市场拓展端展现了极强的进攻性，全年新增年饱和收入达20亿元，同比大增35.1%，这一数据刷新了历史纪录，标志着其独立外拓能力已稳居行业第一梯队。然而，与过往追求面积规模的“跑马圈地”不同，2025年的外拓逻辑呈现出高度的“价值偏好”。在新增的5483.6万平方米合约面积中，高能级城市群项目占比高达70.2%，一线、新一线及二线城市项目占比达73.2%。这种聚焦核心区域的“城市深耕”策略，不仅让世茂服务在上海、厦门、西安等城市的单城市饱和收入显著提升，更通过单位面积的管理浓度降低了边界成本，实现了规模与效益的平衡蝶变。在业态边界的探索上，世茂服务不再局限于传统围墙内的管理，而是向产业服务综合运营商全面升级。2025年，公司接连中标中国人民大学、天津津药集团产业园、湖南省直中医医院等多个细分赛道标杆项目。这背后，折射出世茂服务“十纵十横”业态布局的日益成熟，以及其在高端产业服务、高校管理等高门槛赛道的专业化竞争力。与此同时，公司提出的“大融合”发展战略，将物管服务与银发经济、宠物经济深度融合，这种跨界生态的构建正在释放惊人的增长潜力。例如，在老龄化背景下深耕的养老服务业务，2025年收入已增长至2.2亿元，增幅近16%，这种将传统物业作为流量入口、以专业服务创造增量的模式，正成为其第二增长曲线的典型样板。而支撑这一系列复杂业态运营与高效管理的底层动力，则是世茂服务对AI技术与数智化转型的坚定投入。智通财经APP了解到，2025年，通过推广AIS智慧能源管理平台，公司实现了多场景联动，项目平均能耗节降效率达24%;而全领域部署的服务机器人，其单机人效已达到人工的1.5倍。从安防巡检到智能客服，AI的应用正在系统性地重塑物业管理价值链，将管理动作前置化、透明化。正如管理层所言，如今行业竞争正从单一能力的角逐升级为综合能力的较量，而科技赋能正是筑就核心壁垒的关键。展望2026年，在“存量提质”的政策红利与“十五五”规划对物业管理地位提升的宏观机遇下，世茂服务凭借稳健的经营盘面、强劲的外拓势能以及智慧化的运营体系，正以一种长跑者的姿态，向着高质量、可持续发展的远方稳步迈进。
- 2026-04-03 11:10:10
海通国际：维持固生堂(02273)“优于大市”评级 目标价43.3港元
智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，预计固生堂(02273)2026/2027年收入分别为37.4亿元/42.5亿元，同比+15.1%/+13.6%。经调整净利润分别为4.65亿元/5.31亿元，同比+15.4%/+14.2%。该行认为固生堂作为国内连锁中医医疗服务龙头，品牌力和数字化技术优势突出。给予2026年20倍PE(基于经调整净利润)，对应目标价每股HKD43.3，维持“优于大市”评级，建议关注。海通国际主要观点如下：收入稳健增长，门诊量同比提升11.0%2025年，公司实现收入32.5亿元，门诊量达601万人次，ASP约为541元。1)线下医疗机构收入29.8亿元;2)线上平台收入2.7亿元。截至年末，公司运营101家中医机构(国内86家+新加坡15家)，年内净增22家。公司同城加密与新城市拓展并行的扩张策略稳步推进。半年度来看，25H2公司实现收入17.5亿元(同比+5.8%，环比+17.3%)。根据业绩会，公司客单价自三季度起环比企稳。管理层预计26Q1门诊量有望实现双位数以上同比增长。费用率持续优化，运营效率稳步提升2025年，公司毛利率31.1%(+1.0pp)，主要受益于租赁成本下降及药材成本优化。销售费用率11.5%(-0.7pp)、管理费用率5.9%(-0.2pp)。公司实现净利润3.52亿元(+14.6%)，经调整净利润4.03亿元(+0.5%)，经调整净利率12.4%(-0.8pp)，该行认为利润率小幅下降主要受到短期国内外扩张成本前置影响，随产能爬坡有望进一步优化。公司期末在手现金及定期存款合计约10.8亿元，经营性现金流同比+37%，资金储备充裕。海外布局加速落地，AI分身初步商业化1)海外扩张：2025年新加坡收入同比+228%，达到1030.6万元。年末新加坡门店15家;管理层计划2026年拓展香港、马来西亚市场。2)AI布局：推出13款国医AI分身覆盖8大中医专科，AI相关月收入超100万元(业绩会)。该行认为，海外业务和AI产品的落地有望拉动公司中长期增长。风险提示：医保、饮片集采等政策性风险，海外扩张不及预期的风险，海外医疗政策风险，AI商业化不及预期的风险，消费疲弱致客单价承压的风险。
- 2026-04-03 11:03:27
国联民生证券：TCL电子(01070)协同索尼布局家庭娱乐领域 国产彩电盈利潜力有望释放
智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，截至2025Q4，中国TOP2品牌全球TV出货量份额已超越韩国TOP2品牌，且2025年以来中国品牌盈利较好，日韩品牌盈利承压，全球格局已随着中国显示产业链升级而质变。TCL电子(01070)与索尼(SONY.US)拟成立的合资家庭娱乐业务新，公司有望充分释放盈利潜力，且全产业链协同空间广阔，随着全球份额逐步集中至中国彩电龙头手中，看好中国彩电龙头盈利能力稳步提升。建议关注TCL电子。国联民生证券主要观点如下：TCL电子披露与索尼在家庭娱乐领域战略合作的进展公告TCL电子与索尼拟成立新公司承接索尼家庭娱乐业务，新公司由TCL电子持股51%，索尼持股49%，在全球范围内开展包括电视及家庭音响等产品在内的全产业链一体化业务运营；新公司可在授权产品与营销物料使用SONY商标。同时TCL电子收购100%的索尼马来西亚雪兰莪州万宜工厂(SOEM)股份。预计交割日期为2027年4月1日。现金支付收购优质资产，交易双方双赢TCL电子认购51%新公司股份及马来西亚工厂的合计初步估计交易对价为37.81亿港元，以现金形式支付,占公司2025年末现金及等价物的28%；以初步估计交易对价及家庭娱乐业务24Q2~25Q1税前利润8.1亿港元估算，本次交易PE约4.7倍。索尼家庭娱乐业务知名度高，但盈利长期持续承压，受制于2025年关税与全球需求不确定性及激烈竞争，该业务2025年税前利润仅微利，较之前财年的税前利润大幅降低，索尼或早有拆分剥离的既定策略。本次交易TCL电子无需增发就将优质资产纳入囊中，双方双赢。盈利潜力有望释放，中期利润增量可期以24Q2~25Q1索尼显示(Displays)与音响(Sound)总收入8186亿日元作为分母，索尼家庭娱乐业务税前利润率仅2.0%，后续借助索尼的技术、品牌价值等，同时发挥TCL电子的技术、规模优势及全产业链布局和高效生产优势，新公司或有望释放盈利潜力。历史上看，索尼家庭娱乐及音响分部利润率最高达7.8%(2018财年)；横向参考来看，原东芝旗下TVS公司2017年深度亏损，海信视像收购后2025年净利率改善至7.0%。品牌形象整体提升，协同效应值得关注Omdia表明2017年东芝/海信品牌日本TV出货量份额为14.6%/5.5%，海信视像收购TVS后两品牌份额2025年分别达30.0%/14.8%。索尼在高端、大屏TV市场优势较强，2025年TCL/索尼全球TV出货量份额为14.7%/1.8%，在全球≥500美元TV市场当中TCL/索尼出货量份额为14.4%/4.4%，≥1000美元产品在北美、西欧、日本互补效应或更优。风险提示战略合作进展和效果具备不确定性；原材料或汇率大幅波动；关税或外需不确定性；市场竞争拖累盈利。
- 2026-04-03 10:38:51
中金：维持荣昌生物(09995)跑赢行业评级 上调目标价至133.7港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑荣昌生物(09995)授权合作收入确认节奏，上调2026年净利润由0.34亿元至42.35亿元，并引入2027年净利润预测7.48亿元。考虑RC148国际化研发提速及业绩改善，基于DCF估值，该行维持跑赢行业评级，上调目标价26.8%至133.7港元，较当前股价有21.1%的上行空间。中金主要观点如下：2025年业绩超过该行预期公司公布2025年业绩：收入32.42亿元，同比增长89.55%;归母净利润7.10亿元，实现扭亏为盈。由于公司产品销售快速放量、对外授权合作持续推进，业绩超过该行预期。核心产品销售收入持续增长，适应症拓展有望推动商业化加速根据公司公告，2025年国内商业化收入22.71亿元，同比增长34%;商业化产品毛利率84.3%，同比提升3.7pct。核心产品泰它西普重症肌无力获批上市，IgAN、干燥综合征及维迪西妥单抗联合治疗一线尿路上皮癌上市申请获得NMPA受理，该行认为随着新适应症陆续获批，公司商业化产品销售收入有望持续增长。持续推进国际合作，RC148全球研发快速推进根据公告，公司就RC148与艾伯维达成授权，联合化疗二线非小细胞肺癌III期临床、联合化疗二线治疗实体瘤II期临床已获得FDA许可。根据艾伯维发布新闻稿，RC148有望与包括Temab-A在内的多款ADC探索联合治疗方案。基于合作方艾伯维的临床资源和管线积累，该行认为RC148全球研发有望提速，提升价值天花板。革新技术平台持续迭代，新一代创新分子已成梯队自免领域，公司布局了下一代双抗/三抗、TCE分子，该行认为新技术路径候选药物有望巩固公司在自免领域竞争力。肿瘤领域，公司基于在ADC领域的丰富经验，在新一代毒素、偶联技术方面不断突破，并布局三特异性TCE拓宽治疗边界。根据公司公告，RC278已进入剂量爬坡和目标剂量拓展研究，RC288获批IND，首创PR-ADC载荷回收平台将在2026 AACR发布数据。该行认为公司新一代分子已成梯队，为长期发展奠定坚实基础。风险提示：研发失败的风险，竞争加剧的风险，项目合作不及预期的风险。
- 2026-04-03 10:12:01
中金：维持明略科技-W(02718)跑赢行业评级 目标价293港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持明略科技-W(02718)2026年/2027年收入预测基本不变，鉴于公司计划加大端侧模型的研发与算力部署投资，将2026年/2027年经调整净利润从1.67亿元/2.99亿元下调至-1.92亿元/1.10亿元。该行看好公司Agentic Services业务长期发展空间，维持跑赢行业评级和目标价293港元(对应21x 2026e P/S)，公司目前交易于15x/11x 2026e/2027e P/S。对应44%上行空间。中金主要观点如下：2025年度收入基本符合该行预期，经调整净利润超出该行预期明略科技公布2025年度业绩：收入14.26亿元，同比+3.2%，基本符合该行预期;经调整净利润4,204.3万元，实现扭亏为盈，超出该行预期，得益于AI赋能带来的经营杠杆效应。公司业务结构优化2025年公司核心战略收入(刨除行业解决方案)同比+8.5%至13.6亿元。1)数据智能业务收入达同比+0.5%至12.60亿元，其中营销智能业务收入同比-1.7%至7.18亿元;营运智能业务收入同比+3.7%至5.42亿元。2)Agentic Services业务作为新增战略板块，实现收入1.00亿元。聚焦端侧模型，推出Agentic Services业务商业模式从传统“卖软件”升级为按效果收费，算力驱动替代人力堆叠，深度绑定客户交付成果。目前的应用场景包括效果广告闭环、品牌广告闭环、内容电商闭环、短剧制作与投放。公司认为端侧模型在数据安全性、边际成本上具备优势。展望2026年，管理层表示，预计Agentic Services将延伸至营销以外的板块，并推进全球化，将成为重要的收入贡献来源。AI工具助力经营效率、盈利能力显著提升2025年毛利率为55.4%，同比+3.8ppt，主要得益于AI工具应用带来的效率提升，公司表示内部全员接入DeepMiner。经调整经营利润率为1.8%，同比+1.7ppt，同比经调整净利润率录得2.9%，同比+6.2ppt，实现扭亏为盈，得益于AI赋能带来的经营杠杆效应。风险提示：技术更迭风险、竞争加剧、市场接受度与需求波动风险。
- 2026-04-03 09:56:59
紫金黄金国际(02259)股东将股票存入摩根士丹利香港证券 存仓市值182.01亿港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月2日，紫金黄金国际(02259)股东将股票存入摩根士丹利香港证券，存仓市值182.01亿港元，占比3.73%。3月22日，紫金黄金国际发布公告，将于2026年6月26日派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股1.5港元。
- 2026-04-03 09:53:49
浦银国际：26年人形机器人出货量有望迎来爆发 资源进一步向头部玩家集中
智通财经APP获悉，浦银国际发布研报称，根据赛迪数据，2025年全球人形机器人市场出货量约1.7万台，迈入初步规模化的转折期。结合供应链建设、政策引导及资本市场等方面对比，当前人形机器人大致相当于新能源汽车在2018-2020年之间的发展阶段，在2026年有望迎来出货量的爆发。竞争格局上，2026年或成行业分水岭，资源进一步向头部玩家集中。浦银国际主要观点如下：市场空间：从新能源汽车看人形机器人产业跃迁路径，十年百倍根据赛迪数据，2025年全球人形机器人市场出货量约1.7万台，迈入初步规模化的转折期。从本质上看，人形机器人与新能源汽车在底层技术架构具有高度同源性，均遵循“感知-决策-执行”的闭环逻辑，以及“概念发布-原型验证-小批量试产-大规模量产”的产业化路径。结合供应链建设、政策引导及资本市场等方面对比，当前人形机器人大致相当于新能源汽车在2018-2020年之间的发展阶段，在2026年有望迎来出货量的爆发。人口老龄化叠加用工成本上升的双重压力，成为人形机器人行业长期发展的底层驱动力。根据Counterpoint预测，全球人形机器人2030年出货量或增长至25.6万台，复合增长率达69.7%。根据Omdia预测，全球人形机器人2035年出货量有望突破260万台，约为2025年出货的150倍。商业落地：ToB工业先行，ToC家庭消费才是终极场景当前在售人形机器人的应用场景并非常态化刚性需求，主要集中在文娱商演和教育科研等。IDC 2025年全球人形机器人出货量结构显示，文娱商演占36.8%、教育科研占24.6%。未来场景落地顺序或依次为：工业、商业以及家庭。短期内，工厂仍是应用的主战场，由于环境结构化、任务标准化；远期家庭服务是终极应用场景，预计将会占到总量一半以上，但需成本大幅降低才能实现大规模普及。产业链：硬件决定下限，软件决定上限，数据匮乏仍是瓶颈人形机器人产业链包括上游核心零部件与材料，中游整机制造与系统集成，下游多元场景应用，其中上游核心零部件占总成本约60%-70%。目前一台高性能人形机器人的硬件成本约人民币30万至60万元，成本高昂主要源于核心零部件技术壁垒高、定制化需求强以及产业规模尚未起量等。行业标杆特斯拉Optimus预计量产后目标成本2万美元。目前，数据匮乏仍是限制行业智能化发展的瓶颈之一。竞争格局：中国领跑量产，国产拼“身体”，海外攻“大脑”中国企业侧重量产落地，凭借供应链优势，优化身体硬件制造成本，2025出货量占全球的84.7%，运动控制领先，尤其腿部；美国头部企业聚焦软件迭代和“大脑”模型，强调技术通用性，尚未实现规模化量产，产品主要用于内部测试。目前中国人形机器人整机企业数量超过140家，玩家类型主要包括：硬核初创企业依托顶尖科研背景，主打极致性价比和快速迭代；车企跨界复用汽车供应链与智驾技术，主攻工业制造场景；互联网巨头提供模型与算力底座，通过投资或合作赋能；传统工业厂商试图将工业机器人的经验迁移至人形机器人赛道。2026年或成行业分水岭，资源进一步向头部玩家集中。风险因素研发投入超预期；商业化落地不及预期；竞争加剧。
- 2026-04-03 09:52:56
恒益控股(01894)股东将股票由天风国际证券与期货转入盈宝证券国际香港 转仓市值3662.14万港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月2日，恒益控股(01894)股东将股票由天风国际证券与期货转入盈宝证券国际香港，转仓市值3662.14万港元，占比23.39%。3月31日，恒益控股发布公告，于2026年3月30日配发及发行1.84亿股供股股份。
