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  1. 开源证券:资产向好驱动业绩高增 银保拉动新单增长

    智通财经APP获悉,开源证券发布研报称,2025年上市险企归母净利润同比实现较快增长,EV增速多数实现同比扩张,2025年长端利率底部企稳。分红险有望成为存款迁移的重要受益对象,预计2026年上市险企NBV有望延续2025年的较快增长趋势。保费驱动的资产规模双位数增长预期仍将延续,利于支撑险企全年盈利和分红稳步提升。随着3月保险板块的调整,当下上市险企股息率较高、PEV估值回到历史较低水平,1季报NBV超预期有望带来正向催化,推荐负债端综合优势突出且低估值的中国太保(02601)和中国平安(02318)。开源证券主要观点如下:股市向好叠加资产规模扩张,业绩、净资产和分红均实现较好增长(1)归母净利及利源拆分:2025年上市险企归母净利润同比实现较快增长,主要受益于资产规模持续增长和股市上涨拉动投资服务业绩高增,同时,财险承保业绩亦成为业绩重要拉动因素。(2)归母净资产:2025年,各上市险企归母净资产、加回分红后归母净资产均实现同比增长,得益于净利润的释放和股市上行带动的净利润和净资产增长,同时2025年利率底部企稳,也为净资产企稳奠定基础。(3)合同服务边际:2025年,各上市险企CSM余额小幅增长。除中国人寿外,各上市险企新业务CSM正增,中国人寿主要受市场利率变化的影响。(4)内含价值:2025年,各上市险企EV增速多数实现同比扩张,2025年长端利率底部企稳,未再如2024年底一样调整投资收益率假设,EV增速明显恢复。寿险银保新单高增,分红险转型见效,财险COR改善,投资端显著增配权益(1)寿险:2025年各上市险企新业务价值均实现同比高增,主要受益于新单和新业务价值的双向提升。其中新单增长主要受银保渠道全年新单增长拉动,新业务价值增长,主要得益于预定利率下调和产品结构的持续优化。同时,各上市险企分红险占比明显提升,转型初步取得成效。(2)财险:2025年财险行业整体及3家头部险企保费均实现稳步增长,3家头部险企承保利润同比高增,得益于赔付率、费用率同比下降,带动险企COR同比显著改善。分险种看,全年车险同比增速均小幅下降,非车险增速多数快于车险成为保费增长重要拉动。(3)投资:2025年,各上市险企投资资产均实现双位数增长,TPL及OCI项下均明显增配权益类资产,股市上涨带动多数上市险企总/综合投资收益率同比提升,净投资收益率延续下降趋势。(4)偿付能力:多数上市险企偿付能力指标同比有所回落,仍高于监管要求。展望2026年:负债端有望延续高质量增长,险企估值回到较低水位(1)负债端看,在居民存款潜力较大、居民养老和健康需求保持旺盛的背景下,分红险凭借“保底+浮动”收益特性,有望成为存款迁移的重要受益对象,个险渠道有望修复,银保渠道有望延续高增,我们预计2026年上市险企NBV有望延续2025年的较快增长趋势。(2)资产端看,当下10年期国债收益率仍在2%以下,再配置下预计净投资收益率延续小幅下降趋势,而利率底部企稳和预定利率调降利于新单利差企稳。美伊冲突压制2026年1季度A股和H股收益率,权益资产阶段性承压,对险企1季报业绩增长带来一定挑战,而保费驱动的资产规模双位数增长预期仍将延续,利于支撑险企全年盈利和分红稳步提升。(3)随着3月保险板块的调整,当下上市险企股息率较高、PEV估值回到历史较低水平,1季报NBV超预期有望带来正向催化,推荐负债端综合优势突出且低估值的中国太保和中国平安。风险提示:长端利率下行风险;资本市场波动风险。

    2026-04-09 16:51:48
    开源证券:资产向好驱动业绩高增 银保拉动新单增长
  2. 花旗:对安踏体育(02020)展开30天正面催化观察 首季销售有望胜预期

    智通财经APP获悉,花旗发布研报称,料安踏体育(02020)三大业务主线(安踏品牌、Fila及其他品牌)首季零售销售增长将超越公司全年指引及市场预期。Fila业务过去两季重新加快增长,展现去年首季起新领导层下转型带来的力量。以Fila过去两季转型作为参考,料今年下半年安踏品牌增长有望明显加快,长远加强安踏作为全球体育多品牌经营商的地位。考虑首季销售有望胜预期及主要股东潜在持续增持,展开30天正面催化剂观察。

    2026-04-09 16:50:51
    花旗:对安踏体育(02020)展开30天正面催化观察 首季销售有望胜预期
  3. 信利国际(00732)一季度累计综合营业净额约31.16亿港元 同比减少约 18.0%

    智通财经APP讯,信利国际(00732)发布公告,本集团于2026年3月的未经审核综合营业净额约为 10.83 亿港元,较2025年3月的未经审核综合营业净额约 14.55 亿港元减少约 25.6%。本集团截至2026年3月31日止3个月的未经审核累计综合营业净额约为31.16亿港元,较截至2025年3月31日止3个月之累计综合营业净额约 38.01 亿港元减少约 18.0%。

    2026-04-09 16:50:51
    信利国际(00732)一季度累计综合营业净额约31.16亿港元 同比减少约 18.0%
  4. 迅销(06288)将于5 月 11 日 派发中期股息每股320日圆

    智通财经APP讯,迅销(06288)公布,将于2026 年 5 月 11 日 派发中期股息每股320日圆。

    2026-04-09 16:45:44
    迅销(06288)将于5 月 11 日 派发中期股息每股320日圆
  5. 香港于3月底的官方外汇储备资产为4308亿美元

    智通财经APP获悉,4月9日,香港金管局公布,香港于2026年3月底的官方外汇储备资产为4308亿美元(2026年2月底为4393亿美元)。连同未交收外汇合约在内,香港于2026年3月底的外汇储备资产为4305亿美元(2026年2月底为4393亿美元)。为数4308亿美元的外汇储备资产总额,相当于香港流通货币5倍多,或港元货币供应M3约38%。

    2026-04-09 16:45:06
    香港于3月底的官方外汇储备资产为4308亿美元
  6. 大摩:料领展房产基金(00823)续租租金负增长幅度扩大 全年派息或下跌

    智通财经APP获悉,摩根士丹利发布研报称,领展房产基金(00823)公布出售其在新加坡零售物业Swing By@Thomson Plaza的权益,作价2.5亿新加坡元,较公允值有所溢价。该行认为,领展更大机会进行股份回购,并料2026年将有更多资产处置。该行现予目标价37港元及“与大市同步”评级。大摩表示,虽然今年首两个月领展的零售销售强劲,但仍对大众零售持审慎态度,因受到网购加速及中国电商进一步渗透所打击。因此,即使租户销售改善,该行仍预期续租租金负增长幅度将由2026财年首9个月的7.5%,扩大至全财年的8.5%;2026财年每基金单位分派可能下跌约8%至2.52港元。

    2026-04-09 16:41:55
    大摩:料领展房产基金(00823)续租租金负增长幅度扩大 全年派息或下跌
  7. 百奥家庭互动(02100)获董事会主席戴坚增持合计31万股

    智通财经APP讯,百奥家庭互动(02100)发布公告,执行董事及董事会主席戴坚先生(戴先生)于2026年4月8日透过 Stmoritz Investment Limited( Stmoritz,由戴先生间接实益拥有的公司)以平均每股股份 0.459港元从市场购入合计31万股每股面值0.0000005美元的本公司普通股(股份)( 购买股份)。紧随购买股份后,Stmoritz直接持有合计6.89亿股股份(占本公司已发行股本约 24.0%)。自2026年3月30日至4月8日期间,戴先生透过Stmoritz从市场购入合计137.6万股股份。

    2026-04-09 16:41:23
    百奥家庭互动(02100)获董事会主席戴坚增持合计31万股
  8. 香港置业:3月底香港累积货尾量环比升6.9% 楼市火热有望带动货尾量下行

    智通财经APP获悉, 香港置业研究部董事王品弟表示,由于短时间内接连有众多新盘推售,单位难以即时被市场全面吸纳,导致货尾量环比回升。3月底香港累积货尾量(包括楼花及现楼)环比升约6.9%,但数字仍创3年次低。预期随着新盘销售持续畅旺,货尾量下行趋势有望延续。王品弟表示,香港新盘销售良好,3月一手私宅成交量接近2500伙,创近17个月新高,并已连续14个月录得逾千宗成交,反映市场气氛持续热烈。3月销售强劲的同时,市场有众多新盘相继推出;据统计,3月共有10个全新盘登场,共涉及近3600伙。新盘推出尚需时间消化。据香港置业资料研究部资料显示,最新3月底香港累积货尾量(包括楼花及现楼)录约17589伙,较2月约16458伙升约6.9%;然而,有关数字仍创3年次低,与去年1月高位约23121伙相比,则减少约5532伙,跌幅达23.9%。若以三区划分,当中九龙区(包括将军澳及西贡)减幅最大,由去年1月约12993伙减少约3779伙,至今年3月约9214伙,减幅29.1%;其次为新界区,由去年1月约6602伙减少约1255伙,至今年3月约5347伙,亦明显减少约19%;而港岛区(包括愉景湾)由去年1月约3526伙减少约498伙,至今年3月约3028伙,减幅为14.1%。

    2026-04-09 16:39:46
    香港置业:3月底香港累积货尾量环比升6.9% 楼市火热有望带动货尾量下行
  9. 传港府向运输业提供补贴及费用减免以纾缓油价压力

    智通财经APP获悉,4月9日,据媒体消息,香港特区政府将推出短期补贴和费用减免措施,以缓解运输业因油价波动而面临的经营压力。报道引述一名港府内部人士指,相关支援措施预计将作为一揽子纾困方案的一部分推出,将成立工作小组负责该纾困方案,以应对中东冲突及全球能源危机带来的影响。该内部人士指,尽管美伊停火两星期,但战事仍未结束,油价仍徘徊在每桶100美元左右,而考虑到审慎使用公帑,有关支援措施将维持一段短期时间。

    2026-04-09 16:38:11
    传港府向运输业提供补贴及费用减免以纾缓油价压力
  10. 渣打集团(02888)注销合计386.39万股已回购股份

    智通财经APP讯,渣打集团(02888)发布公告,该公司于2026年4月8日注销合计386.39万股已回购股份。

    2026-04-09 16:37:36
    渣打集团(02888)注销合计386.39万股已回购股份