- 2026-04-13 13:50:38
卢宠茂：本年度香港政府投放医疗卫生经常开支预算为1189亿港元 同比增加4%
智通财经APP获悉，4月13日，香港医务卫生局局长卢宠茂教授在立法会财务委员会特别会议开场发言中表示，2026至27年度政府投放在医疗卫生方面的经常开支预算为1,189亿港元，较2025至26年度修订预算增加4%，占政府经常开支19.8%。其中，2026至27年度政府向香港医管局(香港医院管理局)提供的经常拨款为1,018亿港元，较2025至28年度的修订预算990亿港元，增加2.8%，以应付预算需求增长。香港医管局推行的主要新措施包括：实施公营医疗收费改革，加强对“贫、急、重、危”四类有需要病人的保障；提升数量和质量，包括增设约200张医院病床；缩短专科门诊轮候时间等；建设中风中心和胸痛中心；以及持续发展智慧病房、智慧诊所、智慧药房等。至于私营医疗规管方面，香港政府计划今年内向立法会提交有关提高收费透明度的规例。卢宠茂指出，在发展国际医疗创新枢纽方面，香港政府致力改革香港药械审批和监管制度、推动临床试验，发展香港成为国际医疗创新枢纽。香港已于2026年3月开始实施首阶段“第一层审批”新药注册机制。今年下半年将会就成立香港药物及医疗器械监督管理中心向立法会提交条例草案，于年底前成立中心，并会提交医疗器械规管的立法建议。继港深共建“粤港澳大湾区临床试验协作平台”启动后，香港的“国际临床试验学院”会于2027年内成立，而“真实世界研究及应用中心”会建构“大湾区真实世界数据平台”。卢宠茂还提出，香港整体，特别是公营医疗的医护专业人手持续不足。未来，香港会继续双轨并行，循本地培训及适度引入非本地培训医护专业，确保人手足够。此外，支持香港科技大学建设第三所医学院，并已预留土地和资源发展牛潭尾新医学院校舍和综合医教研医院，目标在2028至29学年录取第一届50名学生。基层医疗发展方面，香港上月推出了“基层医疗共同治理网络”，首五年的目标是约70万人参与，除纳入现时“三高”和乙型肝炎筛查治理外，亦会逐步涵盖更多慢性疾病。社区药物名册的药物应用将于下半年推行，社区药房计划亦会于第四季在香港18区推出。卢宠茂称，香港政府会延长“长者医疗券奖赏先导计划”至2028年年底，涉及额外开支10亿港元。基本上，长者只要(在同一年内)累计使用1,000港元或以上的医疗券作特定基层医疗用途，便可获发500港元长者医疗券奖赏。中医药发展方面，卢宠茂表示会推动香港中医药发展，让香港成为中医药走向世界的桥头堡。继香港中医医院和政府中药检测中心永久大楼两个旗舰项目投入服务，政府会有序落实去年公布的《中医药发展蓝图》所有的政策措施。初步数据显示，香港吸烟率由2023年的9.1%下降至2025年的8.5%，创历史新低，每日吸烟人数相较2019年疫情前减少接近10万名，控烟工作显著有成效。政府会落实各项控烟措拖。最后，卢宠茂指，香港政府会继续推行“医健通+”五年计划，建立集数据互通、服务提供及流程管理于一身的综合医疗资讯基建，打造覆盖全港、联通湾区的数字健康网络。
- 2026-04-13 13:49:02
港股异动 | 国富量子(00290)午后涨超14% 年内股价累涨超1.5倍 战略布局量子科技、数字资产等前沿领域
智通财经APP获悉，国富量子(00290)午后涨超14%，年内股价已累涨超1.5倍。截至发稿，涨13.43%，报6.84港元，成交额1.52亿港元。公开资料显示，国富量子立足香港、背靠大湾区、面向国际，拥有香港证监会颁发的1、4、6、9号牌及跨境的QFI、CIBM、QDIE、QFLP及债券通业务资格，构建起科创+金融+艺术+贸易的四大业务版块生态闭环，在量子科技、数字资产等前沿科技领域有大量战略布局。另外，该公司此前宣布，即将启动马来西亚纳闽数字资产金融牌照申请，同步推进中国香港VATP牌照布局，正式构建“中国香港+纳闽”双枢纽合规版图。值得一提的是，公司还积极拓展硬科技投资战略布局。此前在傅里叶国际配售阶段，国富量子通过旗下全资子公司Fortune Financial Products Limited果断出手，以每股40港元的发行价认购2,475,000股。截止目前，傅里叶股价已站稳100港元上方，较发行价累计上涨超160%，国富量子该笔投资的浮动盈利已相当可观。
- 2026-04-13 13:47:39
港股异动 | 德康农牧(02419)午后涨超5% 公司已连续9日回购股份 年内累计回购约1.25亿港元
智通财经APP获悉，德康农牧(02419)午后涨超5%，截至发稿，涨4.93%，报70.2港元，成交额9284.64万港元。消息面上，德康农牧于4月10日回购28.03万股，回购金额达1859.83万港元。数据显示，自3月26日以来公司已连续9日进行回购，合计回购118.64万股，累计回购金额7731.40万港元。今年以来该股累计进行32次回购，合计回购187.90万股，累计回购金额1.25亿港元。值得注意的是，德康农牧公布，3月销售商品肉猪100.59万头，商品肉猪销售收入人民币13.82亿元。4月初，商务部、国家发改委、财政部宣布开展中央储备冻猪肉收储工作。此前，发改委联合农业农村部已两次召开专题会议，要求主要养殖企业严格落实产能调控措施，有序调减能繁母猪存栏量。
- 2026-04-13 13:43:27
仲量联行：近年香港土地供应量显著减少 料2027-28年住宅新供应回落
智通财经APP获悉，仲量联行发布的《香港住宅销售市场综述》指出，香港住宅物业市场短期供应量贴近高峰，但近年政府成功售出的私人住宅地皮显著减少，按政府及公营机构成功标售的地皮计算，于2023/24至2025/26财政年度可建住宅单位的三年平均数约为6000伙，较过往显著减少，将导致可供出售的一手单位数量在2027-28年间出现低位。根据香港公营土地成功售出的私人住宅地皮数据显示，包括政府卖地、市区重建局项目以及港铁公司(00066)招标在内的土地供应，可兴建的单位于2017/18至2021/22财政年度的5年平均数约为每年1.1万伙。其后，于2023/24至2025/26财政年度数据均显著回落至约每年6000伙，降幅约45%。土地供应量显著减少的主要原因在于市况低迷，发展商对投地抱观望态度导致频繁流标，以致政府对卖地采取更谨慎的态度，预计将对一手私人住宅供应量产生滞后影响。鉴于香港由成功购地至新项目预售推出的发展周期一般为三至四年，近年土地供应减少预计将导致可供出售的一手单位数量于2027-2028年左右出现低位。此预期与市场普遍评估吻合，显示该期间落成量及一手市场推盘量可能放缓，其后将因应北部都会区等新发展区加强土地开发，供应量有望逐步复苏。仲量联行项目策略及顾问部资深董事李远峰表示，随着供应过剩逐步消退，发展商急于推盘清货的压力有所减轻。在销售市场复苏的背景下，发展商较以往季度更有条件采取稳健的销售策略。此外，对有限土地资源的竞争将会加剧，预计将促使发展商在未来政府卖地中更积极竞投。仲量联行研究部资深董事钟楚如指出，近年政府成功售出的私人住宅地皮显著减少，加上房屋局统计数字显示去年私人住宅动工量创五年新低，仅为8800伙，进一步显示住宅新供应将会回落的趋势。中期而言，香港住宅市场正从供应过剩的阶段，过渡至供需或会趋向紧张的时期，此转折点将在未来数年对价格抗跌能力、发展商在土地收购及项目发展的策略、销售及市场推广手法等产生重大影响，预计将为整体住宅市场价格提供稳定支持。
- 2026-04-13 13:43:09
大摩：市场严重低估AI爆发力 预计算力与电力需求缺口持续扩大
智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，目前市场可能严重低估AI革命的实际爆发力与深度。顶尖大语言模型(LLM)正经历“非线性的能力跃升”，AI爆炸式增长正踫上系统性的供应瓶颈，全球算力与电力需求缺口，将面临长期及持续的扩大。报告引用数据显示，今年首季全球每星期Token使用量暴增250%至22.7万亿，部分LLM供应商已为用户的使用量设限。大摩预测，未来的算力需求增速将是英伟达(NVDA.US)预测年复合供应增长的3倍，料算力短缺情况将持续，并会更激烈。随着新一代芯片推出，将使AI运算成本大幅下降，需求端将进一步喷发，意味芯片制造、光通讯及资料中心设备等算力供应商，将迎来长期的结构性利好。另外，能源亦正成为制约AI发展的“定时炸弹”。该行估计2025至2028年美国数据中心将面临约55吉瓦的电力缺口。即使采用天然气、燃料电池或核电等替代方案，净缺口仍可能高达总部署规模的18%至30%，情况已经迫使Meta等科技巨头开始跨界投资核能等电力基础设施，以确保算力命脉。另外，AI对劳动力市场的冲击已经浮现。该行的调查显示，在受AI影响最深的5大行业，包括消费品零售、房地产管理与开发、交通运输、医疗设备与服务、汽车与零部件，过去一年有11%的职位被裁，有12%的职位悬空而未有再招聘；综合净裁员率约达4%，预计未来90%的职业都将受AI自动化影响。不过，AI带来的成本削减，其对应的经济价值估计将超过标普500指数2026年预期税前利润的25%。
- 2026-04-13 13:38:59
港元拆息个别发展 一个月息连跌两日报2.23%
智通财经APP获悉，4月13日，港元拆息个别发展，而与楼按相关的一个月拆息连跌两日，报2.23244%，跌0.78基点;反映银行资金成本的三个月拆息报2.4303%，升3.03基点。隔夜息报2.53131%，跌4.899基点;一周拆息跌7.036基点，报2.32964%，两周则升1.137基点，报2.28506%。长息方面，六个月拆息跌0.964基点，报2.69036%，一年期则升0.143基点，报3.02988%。
- 2026-04-13 13:38:01
港股异动 | 君实生物(01877)午后涨超8% 第三大股东减持计划期满未减持 持股比例保持5.79%
智通财经APP获悉，君实生物(01877)午后涨超8%，截至发稿，涨6.98%，报26.68港元，成交额1.77亿港元。消息面上，君实生物此前发布公告称，第三大股东上海檀英投资合伙企业计划在2026年1月13日至4月10日期间减持不超过总股本2%的股份。最新公告显示，截至减持计划期满，上海檀英未减持任何股份，其持股比例仍维持在5.7914%。值得注意的是，君实生物近期发布年度业绩，全年实现营业收入24.98亿元，同比增长28.23%，核心产品特瑞普利单抗销售收入也实现了超40%的增长。截至报告披露日，特瑞普利单抗已在中国内地获批12项适应症，全部纳入国家医保目录，并已在中美欧等全球40多个国家和地区获得批准上市。
- 2026-04-13 13:37:37
港股异动 | 科笛-B(02487)涨超3% CU-20101（注射用A型肉毒毒素）完成中国III期临床试验
智通财经APP获悉，科笛-B(02487)涨超3%，截至发稿，涨3.25%，报4.76港元，成交额40.99万港元。消息面上，科笛今日宣布，集团完成CU-20101（注射用A型肉毒毒素）用于改善中度至重度眉间纹的中国III期临床试验。该临床试验旨在评估CU-20101单次及重复注射治疗中重度眉间纹的有效性和安全性。该临床试验以参比制剂保妥适®注射用A型肉毒毒素（“BOTOX®”）作为对照。该临床试验于2025年11月完成所有受试者出组，并于2026年1月完成数据库锁定且取得积极的顶线结果。
- 2026-04-13 13:37:09
新股前瞻|欢创科技再递表：营收翻番净利220万 线激光传感器成增长新引擎
时隔仅半年，欢创科技再度叩响港交所大门。4月8日，这家在全球扫地机器人激光雷达市场拿下半壁江山的龙头，第二次向港交所主板提交上市申请，中金公司与国信证券（香港）担任联席保荐人。而就在半年前的2025年9月29日，其首次递表材料刚刚失效。二次递表的背后，是一组极具反差的数据：一方面，市场地位无可争议。按2024年出货量计，欢创科技的激光雷达产品占据全球扫地机器人市场超过50%的份额，累计出货超过3300万台；同年以收入计，其在全球扫地机器人空间感知解决方案领域排名第一，市占率达17%。另一方面，财务表现却耐人寻味。2023年至2025年，营收从3.32亿元增长至6.14亿元，三年近乎翻番；但同期净利润分别为-88.3万元、-3137.5万元和220.1万元。换言之，一家横扫半数市场的头部公司，在营收突破6亿元后站上盈亏平衡线。盈利质量仍待现金流验证 经营现金流转正从盈利质量看，欢创科技的毛利率在此期间分别为21.5%、16.3%及16.5%，近两年基本稳定在16%上方。销售成本占收入比重分别为78.5%、83.7%和83.5%，反映原材料成本及行业定价环境对利润空间的持续影响。从成本结构看，欢创科技的毛利率持续承压。2023年至2025年，销售成本占收入的比重分别为78.5%、83.7%和83.5%，对应毛利率从21.5%下滑至16.5%。这一趋势的背后，是激光雷达行业“价格战”的白热化——为争夺市场份额，企业普遍采取低价策略，叠加原材料成本上涨，导致利润空间被持续压缩。更值得警惕的是，公司期间费用率居高不下：2025年研发费用占收入比重达9.7%，行政开支占比6.5%，两项合计超16%，远高于净利润率，凸显“高投入、低产出”的运营效率问题。利润表的微利表象下，欢创科技的经营现金流缺口收窄。2023年至2025年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3483.1万元、-3998.7万元及-903.8万元，连续三年为负，但2025年净流出额较上年收窄约77.4%。截至2025年末，公司账面现金及现金等价物为1212.3万元。在资产质量方面，欢创科技的应收账款规模伴随营收高速增长而相应扩大，属于业务扩张期的正常财务特征。2023年至2025年，公司贸易应收款项及应收票据从约6100万元增至1.85亿元，占当期营业收入的比例从约18%上升至约30%。这一变化主要反映了公司为支持核心客户业务增长、巩固市场领先地位而提供的合理信用支持，体现了与下游头部客户的深度合作关系。从回款效率看，贸易应收款项周转天数由75天延长至95天，三年累计增加20天。这一趋势在一定程度上与公司收入结构向大客户倾斜、新客户拓展周期等因素相关，同时也说明公司正积极平衡规模扩张与资金回笼节奏。值得注意的是，2025年周转天数仅较上年增加7天，增幅较前一年的13天明显收窄，表明回款效率的下行压力正在缓解，公司营运资金管理已显现边际改善。更为重要的是，欢创科技的客户集中度呈现持续优化态势。2023年至2025年，前五大客户收入占比从93.6%稳步下降至80.4%，最大客户收入占比从37.1%降至29.0%，连续三年下降。这一趋势表明公司客户结构正逐步多元化，对单一客户的依赖程度显著降低，抗风险能力持续增强。在高集中度的行业格局下，公司仍能实现客户基础的不断拓展，反映出其产品竞争力和市场认可度的提升。结构性转型——新业务快速崛起 主动价格策略助力市场份额巩固欢创科技正经历从单一产品依赖向多产品线协同发展的战略转型。尽管传统主力产品三角测距激光雷达收入占比有所下降，但dTOF激光雷达与线激光传感器两大新业务正高速增长，公司收入结构持续优化，抗风险能力显著提升。三角测距激光雷达作为公司的成熟业务，仍保持稳定的市场基本盘。2023年至2025年，该产品收入分别为3.27亿元、4.08亿元及4.03亿元，在2024年实现同比增长后，2025年基本持平于高位。其占总收入比重从98.3%降至65.7%，反映了公司主动推动业务多元化的成果，而非被动衰退。在价格端，三角测距激光雷达的平均售价从68.6元/件调整至43.3元/件，降幅约36.7%。这一策略性定价有助于公司在市场竞争加剧的环境下进一步扩大出货规模——2025年该品类出货量增至931.3万件，同比增长18.1%。以价换量是行业成熟期巩固市场份额的常见策略，公司通过主动让利保持了全球超过50%的出货量市占率，龙头地位未受动摇。更重要的是，新业务已成为公司增长的核心引擎。2025年，dTOF激光雷达收入同比增长210.3%，线激光传感器收入同比激增601.4%，两者合计贡献了当年营收增量的主要部分。线激光传感器收入占比从2024年的4.5%跃升至21.8%，已跃升为第二大收入来源，显示出强劲的客户接受度与市场渗透能力。价格方面，dTOF激光雷达与线激光传感器的平均售价在2025年分别调整至56.2元/件和23.6元/件。作为尚处放量早期的产品，适度的价格下探有利于快速抢占市场份额、建立规模效应。随着出货量的持续攀升，单位成本有望摊薄，毛利率具备修复空间。尤其是线激光传感器，其价格降幅（约8.2%）远小于三角测距和dTOF，展现出相对较强的定价韧性。定价韧性凸显 线激光传感器有望成为公司第一大收入来源在欢创科技三大产品线中，线激光传感器展现出最为稳健的定价能力。2025年，该产品均价为23.6元，虽绝对值不高，但降幅仅为8.2%，远低于三角测距激光雷达（17%）和dTOF激光雷达（30%）。与此同时，其收入占比从2024年的4.5%迅速提升至2025年的21.8%，已成为公司第二大收入来源，仅次于三角测距激光雷达。从应用场景看，线激光传感器广泛用于扫地机器人的沿边测距、避障等辅助功能，并可拓展至智能门锁、服务机器人等新兴领域。随着扫地机器人功能集成化程度不断提高，线激光传感器的渗透率有望进一步提升。公司在该产品上展现出的价格稳定性，既可能源于先发优势或差异化技术方案，也体现了公司主动采取温和定价策略以维护利润空间的战略考量。若线激光传感器能够维持当前价格水平，并在2026年继续保持翻倍式出货增长，该产品有望在明年超越三角测距激光雷达，成为公司第一大收入来源。这将是公司产品结构转型的重要里程碑。从战略转型的角度看，欢创科技正通过清晰的产品矩阵——三角测距巩固存量市场、dTOF激光雷达发力高端应用、线激光传感器拓展边界——构建更为均衡的收入结构。2025年，三角测距收入占比已降至66%，而两年前这一数字接近100%。产品集中度显著下降，公司抗风险能力持续增强，业务韧性得到有效提升。在市场竞争方面，公司凭借规模化出货、成本控制能力和持续的技术迭代，已在全球扫地机器人激光雷达市场保持超过50%的出货量份额。虽然各产品线均面临行业定价压力，但公司通过主动的价格策略与产品组合优化，正在积极应对市场变化。线激光传感器的定价韧性表明，公司具备在部分细分领域建立差异化优势的能力。随着新产品放量及规模效应逐步显现，公司整体盈利结构有望持续改善。综上，对于投资者而言，欢创科技的看点或是“新产品能否在价格战中守住利润”。线激光传感器在2025年展现出的价格韧性，是一个值得关注的积极信号。
- 2026-04-13 13:36:15
招银国际：料腾讯控股(00700)首季业绩稳健 市场对AI投资反应过度
智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，去年第四季业绩公布后，市场对于潜在AI威胁及AI投资带来的短期利润率压力反应过度，令腾讯控股(00700)现时估值具吸引力; 维持目标价750港元及“买入”评级。该行预期腾讯今年首季业绩稳健，料总收入同比增长10%至1,984亿元人民币(下同)，非国际财务报告准则净利润同比增长9%至668亿元，主要受强劲的核心游戏及市场推广业务带动，但部分被AI投资增加所抵消。该行指，腾讯的核心业务持续受惠于AI，并维持强劲增长动力。虽然AI投资影响短期利润率，但亦创造短期催化因素，长远而言也可赋能核心业务。
