- 2026-01-21 14:48:39
里昂：TCL电子(01070)与索尼公司成立合资企业 或有利于整体盈利增长
智通财经APP获悉，里昂发布研报称，TCL电子(01070)宣布将与索尼(6758.JP)成立合资企业。新公司将接管索尼的家庭娱乐业务，涵盖电视及家庭音响系统等产品的研发、设计、制造、销售、物流及客户服务。现予TCL电子目标价13港元及跑赢大市评级。该行认为，市场广泛认可索尼在影音技术方面的专业知识，以及其Sony与BRAVIA品牌的实力。而TCL电子凭借其在Mini-LED显示技术的能力及成本优势，可与索尼的强项互补，为双方创造正面协同效应。该行相信TCL电子看好索尼在高端市场的稳固地位，以及其成熟的海外分销渠道。透过此次合作，TCL电子应能持续推进其高端策略，同时进一步拓展海外渠道资源。同时，索尼此业务分部的利润率或高于TCL电子，或有利于TCL电子的整体盈利增长，并有助公司实现利润目标。不过，详细计划或需时落实，该行期待最终实施方案。
- 2026-01-21 14:47:32
可灵AI MAU突破1200万 日均收入较12月提升约30%
智通财经APP获悉，1月21日，据公开消息，快手(01024)旗下视频生成大模型可灵AI月活跃用户数(MAU)已突破1200万。受12月以来产品密集迭代及“动作控制”等功能破圈带动，今年1月截至目前，可灵AI App端付费用户规模较去年12月增长约350%，日均收入水平较12月日均提升约 30%。Sensor Tower最新数据显示，可灵AI在Google Play与Apple Store的艺术/设计类目中，已在40余个国家和地区下载量排名第一。
- 2026-01-21 14:47:17
港股异动 | 洛阳钼业(03993)涨近2% 25年初步业绩符合预期 机构料其将受惠全球钴供应结构性收紧
智通财经APP获悉，洛阳钼业(03993)涨近2%，截至发稿，涨1.76%，报21.94港元，成交额8.71亿港元。消息面上，近日，洛阳钼业发盈喜，预计2025年净利润为200亿至208亿元人民币(下同)，同比增长48%至54%。大摩指出，公司符合市场预期202亿元，单计去年第四季净利润介乎57至65亿元，按季升2%至16%。管理层表示，业绩理想主要受惠于产量及价格同步上升，加上成本控制得宜。公司计划2026年铜产量为76万至82万吨，按中位数计算同比增长7%。并计划每年来自新收购巴西金矿的黄金产量为6吨至8吨，目标今年第一季完成收购。大华继显表示，洛阳钼业2025年初步业绩符合预期，主要受铜产量超越指引所带动，管理层更指引2026年铜产量将进一步按年增长2.6%至10.7%。该行续指，刚果钴出口配额反映全球供应结构性收紧，并已推动价格显着反应，对洛阳钼业等大型生产商有利。此外，公司透过发行12亿美元零息可换股债券增强了资金灵活性，且摊薄风险有限。
- 2026-01-21 14:35:35
港股异动 | 电能实业(00006)涨近3% 能源转型推动资本开支 机构料将利好公司受监管电网业务
智通财经APP获悉，电能实业(00006)涨近3%，截至发稿，涨2.46%，报58.2港元，成交额2.29亿港元。美银发布研报称，预期电能实业2024至27财年盈利年均复合增长率达6%，因2025至26年的监管调整将显著提升其澳洲资产的股本回报率。而能源转型推动的资本开支，将利好公司的受监管电网业务。此外，其来自英国的50%盈利亦将受惠于美元贬值。该行指出，收购活动及资本循环或为营运资金带来额外上行空间，并预期营运资金增长将超越股息增幅，从而令中期股息创造潜在增长空间。而美联储降息周期及潜在并购成功，将成为股价催化剂。
- 2026-01-21 14:35:30
利好密集发酵搅动投资情绪，“聚变元年”港股投资图谱隐现？
在二级市场里，热门新题材的持续性，往往取决于其所处的赛道能否不断取得政策、资金或者产业层面的新进展。就拿可控核聚变来说，这一曾被视作遥远未来的终极能源方案，如今在政策“暖风”频吹的背景下，多元资本加速涌入，同时产业发展也按下了“加速键”。在多重利好的共同加持下，资本市场里相关概念股频繁异动。就以港股来说，中广核矿业（01164）、上海电气（02727）、东方电气（01072）等标的受益核聚变领域密集催化，股价自2025年起便反复活跃。板块躁动背后，底层逻辑自是市场预期可控核聚变即将迈入关键发展期。政策端，本月明确“鼓励和支持受控热核聚变”的《中华人民共和国原子能法》正式施行，为聚变能创新划定边界并提供制度保障。而在资金层面，前不久一级市场传出新消息，上海星环聚能科技有限公司完成10亿元A轮融资，这刷新了国内同类企业单笔融资纪录。几乎同一时间，能量奇点能源科技（上海）有限公司宣布其高温超导磁体经励磁（即向磁体线圈通电）后，产生的磁场强度突破20.8特斯拉（特斯拉是磁感应强度的单位，磁场强度直接决定聚变功率密度，是实现装置小型化的核心指标）。最新的产业动态则要数上周举办的2026核聚变能科技与产业大会，会上多个重大采购项目和聚变联合实验室项目集中签约，并且上海电气等可控核聚变板块重点上市公司均有布展。产业发展如火如荼，可控核聚变板块会是港股市场里下一个“聚宝盆”吗？利好密集发酵催热投资情绪从科学原理来说，核聚变是两个轻原子核（比如氘氚）在高温高压条件下克服库伦斥力结合成较重原子（氦），并释放大量能量的过程。如今在能源需求持续增长与低碳转型的双重驱动下，可控核聚变凭借其近乎无限的燃料供给、极高的能量密度及本质安全等突出特质，正被市场广泛视为是人类能源问题的终极解决方案。近年来，得益于技术迭代与产业资本的共同推动，可控核聚变正加速跨越从实验室走向工程验证的关键门槛。据相关机构不完全统计，我国主要核聚变项目预计投入将达到1465亿元，2025-2028年行业逐步进入资本开支扩张周期，或带动产业链相关订单放量。伴随超千亿体量资本陆续入场，核聚变产业化进展有望加速推进。刚刚过去的2025年，从某种意义上来讲可视为是“聚变元年”。这一年，政策、产业与资金三者形成良性共振，政策层面核聚变首次入法并被纳入“十五五”未来产业；产业端EAST、HL-3连创纪录，BEST进入总装并进行大额招标，CRAFT关键设施投运，这一系列积极变化都预示着行业正从科研走向工程化与产业化初段。至于资本层面，央企的入场极具标志意义，国家队实施平台已基本成型，与此同时多元资本也在加速涌入。行业“预热”过后，2026年开始可控核聚变料将进入密集的资本开支阶段。首先就需求来说，AI算力引发全球电力需求指数级增长，据国际能源署数据，全球数据中心耗电量以每年12%的速度递增，预计2030年将达到945太瓦时，大型AI数据中心年耗电量可达2吉瓦时，相当于数万户家庭用电总和。在此背景下，可控核聚变作为“终极能源”，重要性可以说是与日俱增。暴增的需求无疑是倒逼供给侧做出改变的最佳催化剂，为应对指数级增长的电力需求，可控核聚变行业里的一系列实验堆项目正进入密集的设备采购、招标和建设阶段。置于全球视角下，中美两国整体进展处于全球前列。我国由中科院主导的BEST实验堆设立了2027年实现点火的目标，由江西联创超导及中核主导的星火一号工程混合堆设立了2030年代实现Q值（能量输出/能量输入的值）大于30的目标。美国商业聚变公司Helion与微软签订了购电协议，预计将在2028年之前，把世界上第一台商业核聚变发电机接入电网，交付给微软。无独有偶，美国商业聚变公司CFS与谷歌签订了购电协议，预计在2030年代交付200兆瓦的电力。行业长坡厚雪投资价值等待验证随着行业从“元年”步入实质性的资本开支阶段，产业链的投资价值也开始清晰浮现，一条从上游原材料、中游设备到下游核电应用的“长坡厚雪”型赛道正逐渐成型。参考光伏、电动车等新兴产业的发展轨迹，二级市场里的某个投资主题往往遵循“预期驱动估值提升-订单与业绩验证-估值分化与消化”的路径。毫无疑问，可控核聚变当前正处于预期驱动的第一阶段，市场对技术突破和产业前景的乐观情绪是板块活跃的主要动力。以史为鉴，新能源板块在政策强预期和技术憧憬期股价表现最为突出，而进入产能大规模投放和业绩兑现期后，估值中枢反而有所回落。闻歌知意，如今投资者对可控核聚变领域的投资同样也需要把握好节奏。具体到标的，港股市场其实已经浮现出多个可选项。上游来看，天工国际（00826）旗下子公司近期正式加入“聚变高端金属材料研发联合实验室”。据悉，该实验室聚焦磁约束核聚变装置的重大材料需求，系统开展聚变用高端金属材料的基础研究、关键技术攻关与工程化验证，旨在为国家能源安全和未来清洁能源发展提供高可靠的材料与系统解决方案。在产业链中游，上海电气的定位十分清晰。作为国内高端装备制造龙头，上海电气深度参与国家聚变工程链，成功研制出全球最大的TF线圈盒等核心装备，实现了多项“从0到1”的突破。同时，公司在第四代先进裂变堆领域也取得领先进展，正以系统性技术创新构建覆盖“核聚变—先进裂变—传统核电”的全谱系未来核能装备体系。可期待的是，上海电气全面的技术能力，有望使其持续受益于国家在核能领域的战略性投入。此外，东方电气等企业依托其在能源装备领域的技术积淀，也有望在聚变能转化环节找到用武之地。中广核矿业同样是值得关注的标的之一，全球核电复兴与铀供需结构性紧张将直接驱动其业绩。根据财信证券测算，铀价每上涨10美元/磅，中广核矿业年净利润将增加3.8亿元。总而言之，可控核聚变产业确实具备“长坡厚雪”的特征，技术进步与资本开支的浪潮将为产业链各环节带来长期且巨大的想象空间。对于投资者而言，这无疑是一个值得长期关注与跟踪的战略性赛道。然而，也必须清醒认识到，从工程验证到商业化发电仍需跨越诸多科学与工程难关，产业化进程注定漫长且伴有不确定性。当前阶段，建议重点关注那些已深度嵌入国家项目、技术实力扎实且能通过现有业务提供业绩安全垫的公司。在拥抱长期趋势的同时，投资者也需要警惕脱离基本面的纯粹题材炒作，以及部分公司短期涨幅过大的风险。
- 2026-01-21 14:31:59
港股异动 | 百度集团-SW(09888)午后涨超4% 百度文心助手月活破2亿 市场关注昆仑芯上市进展
智通财经APP获悉，百度集团-SW(09888)午后涨超4%，截至发稿，涨3.29%，报153.7港元，成交额21.46亿港元。消息面上，据36氪，1月20日，百度旗下文心助手月活用户数已突破2亿，与豆包、千问形成国内三大亿级AI入口。此前国内报道，文心助手是百度App推出的AI智能助手，依托文心大模型和“百度猎户座”AI引擎，实现了搜索与AI的深度重构，是集深度思考、多模态交互与全场景服务于一体的全能搭子。花旗发表报告指出，预计百度将于农历新年后公布2025年第四季度业绩，市场焦点将集中于管理层对昆仑芯上市进展的评论、股东回报或改善，以及AI相关收入(包括AI云基建、AI应用、自驾的士经营数据)按年及按季增长趋势等。瑞银则表示，考虑到昆仑芯在内地AI芯片市场拥有性能和收入规模方面的优势，该行预计潜在上行空间尚未被完全在股价反映。
- 2026-01-21 14:25:28
花旗：重申安踏体育 (02020)“买入”评级 目标价112.7港元
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，安踏体育(02020)在2025年零售销售表现符合市场预期。第四季度，Fila品牌及其他品牌的增长表现略胜预期。花旗重申对安踏的“买入”评级，并将目标价定为112.7港元，认为公司当前估值具吸引力。该行指出，2025年第四季度Fila零售销售同比录得中个位数增长，全年增长符合市场预期。Fila的Classic业务在第四季度增长高个位数，而Kids和Fusion分别录得低个位数增长。其他品牌方面，第四季度零售销售同比增长35%至40%，全年增长达45%至50%，超出40%以上的指引。整体而言，Fila和其他品牌的表现超预期，而安踏主品牌受暖冬影响销售有所放缓。花旗指出，安踏管理层对2026年的展望表现出谨慎务实的态度，并将重点放在健康的库存管理和零售折扣控制。
- 2026-01-21 14:20:32
港股异动 | 万科企业(02202)午后涨超6% 11亿债券展期议案获通过 市场关注后续展期方案谈判
智通财经APP获悉，万科企业(02202)午后涨超6%，截至发稿，涨4.31%，报3.63港元，成交额2.52亿港元。消息面上，据财联社报道，记者今日从知情人士处获悉，万科一笔余额11亿元的“21万科02”债券，展期1年方案获得通过。分析人士指出，这是万科本轮多笔债券展期谈判中首个成功落地的方案，标志着其在流动性危机中争取到宝贵喘息空间。报道称，一位业内人士向记者表示，“21万科02”展期1年方案通过后，提供了一个样板，基于此，对于万科剩余两笔正在谈展期的“22万科MTN004”、“22万科MTN005”展期方案，通过的概率较此前可能会有所提高。
- 2026-01-21 14:08:48
港股异动 | 中烟香港(06055)再涨近10% 机构称关注后续新型烟草产业潜在变化的可能性
智通财经APP获悉，中烟香港(06055)再涨近10%，截至发稿，涨8.93%，报39.76港元，成交额2.52亿港元。消息面上，国家烟草专卖局此前发布电子烟产业政策。长江证券指出，通知强调加热卷烟烟具与电子烟分开管理、关注后续新型烟草产业潜在变化的可能性。国金证券也表示，后续若国内HNB开启，有望支撑中烟体系进一步延续高质量发展华安证券则表示，中烟香港作为中烟国际负责境外资本市场运作及国际业务拓展的指定境外平台，承载中国烟草全球化战略使命。展望未来，中烟国际或把更多进出口业务置于中烟香港上市公司体内；地方中烟公司的海外资产亦或置于上市公司，以统一主体进行海外布局；中烟香港收购烟叶类产品供应商、具有增长潜力的卷烟品牌、有价值的新型烟草制品品牌和专有技术、优质批发商和销售渠道来提高市占率和产品渗透率。
- 2026-01-21 14:05:54
港股异动 | 纳芯微(02676)午后涨超5% 隔离采样及逻辑ASC集成芯片已在联合动力新一代电驱平台正式量产
智通财经APP获悉，纳芯微(02676)午后涨超5%，截至发稿，涨5%，报144.9港元，成交额4093.69万港元。消息面上，据纳芯微官微消息，近日，纳芯微宣布与领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商——联合动力深度合作的两颗高集成度芯片——隔离采样及逻辑ASC集成芯片已在联合动力新一代电驱平台正式量产。在此次定制合作中，纳芯微创新性地将高压LDO、隔离采样放大器、隔离比较器集成在单颗隔离采样芯片中，大大减少了外围器件数量，支持电驱系统实现高精度隔离电压采样、快速过欠压保护及小型化设计。此外，该方案中由纳芯微定制的逻辑ASC芯片集成有多个逻辑器件，并支持频率检测功能，可满足接口相关逻辑的集中处理，从而简化了接口设计，在提高系统集成度，实现小型化的同时，降低了BOM成本，助力实现电驱/主驱系统功能安全相关架构的优化。
