- 2026-06-11 15:12:29
高盛：料阿里巴巴-W(09988)下半年盈利改善 维持“买入”评级
智通财经APP获悉，高盛发布研报称，阿里巴巴-W(09988)股价年初至今下跌22%，主要受消费AI投资增加拖累盈利预测下调所致，预期阿里的每股盈利下调周期正在见底，今年下半年盈利表现可望改善，将为股价带来支持，维持“买入”评级及目标价180港元。该行看好阿里AI+云业务的领导地位，预计云收入增长将进一步加速，AI相关产品对外部云收入的贡献将在一年内达到50%。高盛认为阿里的估值尚未充分反映其全栈AI定位及国际云业务潜力，客户管理收入(CMR)可能受次季零售销售放缓的影响，但其他业务的亏损或逐步收窄，将有助盈利回稳。
- 2026-06-11 15:12:14
西南证券：首予乐舒适(02698)“买入”评级 目标价34.23港元
智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，预计乐舒适(02698)2026-2028年归母净利润为1.4亿美元、1.7亿美元、1.9亿美元，对应PE分别为15、13、11倍。考虑到公司在非洲龙头地位稳固，拉美/中亚第二增长曲线清晰，产能扩张与品类拓展打开长期空间，给予2026年19倍估值，对应目标价34.23港元，首次覆盖，给予“买入”评级。西南证券主要观点如下：推荐逻辑1）非洲基本盘壁垒深厚，成长空间充足。乐舒适依托本地建厂+下沉渠道，构筑成本优势与渠道壁垒，头部格局清晰，2024年乐舒适婴儿纸尿裤/卫生巾按销量计，份额分别为20.3%/15.6%。非洲人口多、青年占比高，纸尿裤渗透率仅20%，未来5-10年增长空间充足。2）成熟模式有望跨区域复制，打开第二成长曲线。伴随26年4月秘鲁工厂投产，乐舒适有望加速复制非洲经验至拉美（秘鲁、萨尔瓦多）、中亚区域，抢占新兴市场发展红利。3）背靠森大集团，赋能全域发展。乐舒适可深度复用集团成熟海外销售渠道、配套土地基建、一体化物流供应链与本地化政商资源，经营抗风险与扩张效率具备天然优势。深耕本土化品牌心智，产品矩阵持续丰富公司以Softcare品牌为核心、辅以多品牌矩阵，实现“一国一品”的本地适配与差异化定价，兼顾品质、舒适度和价格优势。在中高端系列中，公司通过更柔软材料、弹性腰围等功能、SKU迭代等提升品牌口碑，同时保持对国际品牌约15%的价格优势，形成“好而不贵”的心智锚点。产品结构升级、品类扩张动能明确：婴儿拉拉裤2024/2025年1-4月收入分别同比+57.3%/+94.1%，卫生巾2024/2025年收入分别同比+25.5%/+27.9%。分销链路全域下沉，数字化转型增质提效非洲渠道以传统线下为主，公司深耕批发与分销渠道，2025年渠道结构为批发60%+、分销30%、KA约5%，配合IBM共建的CRM系统实现对客户的数字化管理（在线下单、价格与返利可视、动销与库存监控），提升覆盖与周转效率。渠道广度与密度方面，截至25年4月底，公司已与2800+批发商/经销商/商超客户建立合作，核心国家可触达80%+本地人口；在拉美，公司采用“先以传统渠道打能见度、再进商超/药店”的节奏，已进入巴西多家大型连锁商超，渠道打法的跨区域可复制性得到验证。产能布局持续扩容，供应链协同支撑海外扩张公司产能扩张遵循“先贸后工”与就近建厂原则，2025年生产线由48条增至66条（非洲8国工厂+萨尔瓦多首个拉美工厂），2026年4月秘鲁工厂投产，以本地化生产规避20%-35%成品关税、享受0%-10%原料税与短链路配送，实现“成本最优+快速起量”。公司募集资约7.4亿港元专用于新产线，其中4.7亿港元投向拉美/中亚、2.7亿港元投向非洲。2026-2029年预计有56条新产线投产，其中萨尔瓦多/秘鲁/哈萨克斯坦/墨西哥分布新增6/4/8/14条，项目全部投产后，新增生产线预计每年可新增婴儿纸尿裤、拉拉裤、卫生巾、湿巾设计产能62.8亿片、18.8亿片、34.1亿片、36.4亿片，实现全球化卫生用品赛道稳健扩张。风险提示：国际贸易摩擦加剧的风险，原材料价格大幅波动的风险，汇率大幅波动的风险，行业竞争加剧的风险，海外产能释放不及预期的风险。
- 2026-06-11 15:09:58
港股异动 | 优然牧业(09858)涨超8% 肉牛周期向上趋势明确 原奶供需有望逐步平衡
智通财经APP获悉，优然牧业(09858)涨超8%，截至发稿，涨7.87%，报3.29港元，成交额1.53亿港元。消息面上，东海证券近日指出，截至6月5日，淘汰母牛价格22.75元/公斤，同比+17.9%，环比持平，牛肉价格66.76元/公斤，同比+3.6%，环比持平，肉牛周期向上趋势明确。根据荷斯坦数据，南非1型口蹄疫疫情导致部分原奶流动受阻、疫苗注射后牧场部分减产，5月第一周全国散奶价格上涨。随着消费者健康意识的不断增强，低温乳制品以及深加工产品释放增长空间。牧场产能持续收缩，2026年原奶供需有望逐步平衡，静待周期拐点。开源证券认为，公司多元化布局成效凸显，肉牛业务高速增长，打开长期成长空间。深耕奶牛养殖主业的同时，肉牛业务成为核心增量，2026年肉牛饲料销量预计快速增长，自有肉牛养殖有望快速放量。公司依托30余万头成母牛资源，繁育端产能储备充足，且肉牛与奶牛饲料共用设备，无需额外大额投入。未来有望形成奶牛、肉牛双轮驱动格局，有效对冲单一业务周期波动，长期增长动能强劲。
- 2026-06-11 15:04:30
港股异动 | 天岳先进(02631)尾盘涨超5% 大摩指800V直流电源机柜量产进程并未中断
智通财经APP获悉，天岳先进(02631)尾盘涨超5%，截至发稿，涨5.01%，报84.9港元，成交额4.39亿港元。消息面上，SemiAnalysis发布报告称，英伟达原生800V DC大规模出货将推迟至2028年以后。摩根士丹利明确表示，该消息与其供应链调研所得信息不符，800V直流电源机柜量产进程并未中断。里昂指出，天岳先进目前的8吋碳化硅衬底产能正处于满负荷运转状态。受益于数据中心强劲需求带动的销量增长，该行将公司2027及 2028预测财年的收入预测分别上调6%及4%至33.59亿及37.11亿元人民币；净利润预测随之调高7%及6%。该行将天岳先进H股的预测市销率估值倍数由12倍调升至14倍，H股目标价由86.6港元上调至106.6港元，维持“跑赢大市”评级。
- 2026-06-11 14:52:39
港股异动 | 怡俊集团控股(02442)再涨超25% 总市值超250亿港元 控股股东近期完成配售股份
智通财经APP获悉，怡俊集团控股(02442)再涨超25%，总市值站上250亿港元。截至发稿，涨21.11%，报59.95港元，成交额2429.04万港元。消息面上，怡俊集团控股此前发布公告，控股股东天赋国际集团完成配售合共3,781万股，占股本9.27%；完成后，天赋国际集团持有公司股本约65.73%。值得注意的是，公司截至去年12月底的中期业绩显示，收益约为1.39亿港元，同比减少24.24%；净亏损508.9万港元，同比盈转亏。
- 2026-06-11 14:51:52
港股异动 | 中国动向(03818)再跌超6% 预计全财年净亏损不超1.8亿元 同比由盈转亏
智通财经APP获悉，中国动向(03818)再跌超6%，该股昨日重挫近11%。截至发稿，跌6.06%，报0.31港元，成交额223.65万港元。消息面上，中国动向日前发盈警，预期截至今年3月底止财政年度将录得公司权益持有人应占净亏损不超过人民币1.8亿元，上年度则录得公司权益持有人应占纯利约人民币2.07亿元。主要归因于2025╱2026财年下半年资本市场波动，尤其是2026年3月的持续下跌，造成金融资产公允价值变动的收益减少；由于集团持有较大规模的美元资产，美元对人民币汇率下降导致汇兑亏损；及给予现任及前任管理人员借款计提的减值拨备。
- 2026-06-11 14:44:19
小摩：升快手-W(01024)评级至“增持” 上调目标价至71港元
智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，将快手-W(01024)的投资评级由“中性”上调至“增持”，并将其直至2026年12月的目标价由48港元上调至71港元。该行预期，快手旗下的可灵AI(Kling AI)价值将在未来12个月内释放。基于快手近期公告及新闻报道，可灵AI寻求外部融资将触发快手对其进行重新估值。该行目前对可灵AI的估值为35亿美元，这得到了2027年预期市销率(P/S)30倍的支持(快手当前市值为250亿美元)。此外，可灵AI的增长速度快于预期，因此该行将可灵AI在2026及2027年的收入预测分别上调34%及64%，并预计其2026及2027年的收入将分别增长250%及104%。全球企业和专业消费者市场的需求强劲，可灵AI有70%以上的收入来自海外，其API与订阅的组合比例为60比40。与此同时，竞争环境正变得更加温和，字节跳动旗下的Seedance近期在第二季提价，而美国主要同行(Google和OpenAI)正专注于AI代码编写而非视频生成。摩根大通指出，快手当前股价具备下行保护，该行拥有130亿美元的净现金，占市值的52%。如果从当前市值中扣除净现金以及所持有的可灵AI股份(价值170亿美元，快手目前持有100%股权，该行给予50%的控股公司折让)，快手剩余的短视频业务交易价值为负值，而该行仍预计该核心短视频业务在2026年将产生约30亿美元的利润。摩根大通指出，可灵AI的指数级增长仍在继续，其在2026年第一季的收入同比增长4倍，且年化经常性收入(ARR)在2026年3月达到5亿美元，预计ARR将在2027年上半年达到10亿美元以上。可灵AI正逐步渗透至个人视频创作者及专业视频内容开发商。该行分析显示，可灵AI的潜在市场规模(TAM)达1,080亿美元(主要为广告和专业视频制作)，而可灵目前的渗透率不足1%。摩根大通预计，可灵AI推出新版本、股权融资更新以及ARR提升将是关键的股价催化剂。尽管由于去年电商的高基数，快手核心收入在2026年下半年及2027年的复苏(潜在驱动因素包括2027年直播高基数效效应的消退、AI短剧广告在2026年下半年的加快增长等)也将推动股价上行。
- 2026-06-11 14:41:30
港股异动 | 天齐锂业(09696)涨超3% 泰利森目前就三期化学级锂精矿项目爬产进度进行评估
智通财经APP获悉，天齐锂业(09696)涨超3%，截至发稿，涨2.7%，报45.06港元，成交额4.99亿港元。消息面上，天齐锂业发布公告，2026年6月9日下午，公司收到附属公司Talison Lithium Pty Ltd(泰利森)报告，其位于澳大利亚的第三期化学级锂精矿工厂在检修期间发生局部火情，相关区域火情已被及时有效扑灭，所有现场人员均已安全撤离，无人员受伤报告；工厂个别设备受损，主要设备和产线未受影响。事件发生后，泰利森立即启动应急预案，对此次事件的调查工作已经启动；截至本公告日期，泰利森正在评估事件造成的损失、影响及修复所需工作。据悉，2025年12月18日，泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目已经建设完成并正式投料试车。后经初步调试，于2026年1月30日生产出首批符合标准的化学级锂精矿产品。本次事件有可能导致泰利森第三期化学级锂精矿工厂爬产进度受到一定程度影响，具体影响待进一步评估后确定。泰利森其余在产锂精矿工厂运营不受本次事件影响。
- 2026-06-11 14:39:40
港股异动 | 迈威生物-B(02493)再涨超7% 全球首个清除型抗体获批临床 用于治疗炎症性肠病
智通财经APP获悉，迈威生物-B(02493)再涨超7%，截至发稿，涨5.71%，报25.9港元，成交额4853.7万港元。消息面上，6月4日，迈威生宣布其自主研发的抗体创新药9MW5211注射液正式获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准，可针对炎症性肠病（IBD）开展临床试验。此前，9MW5211已获美国FDA许可在美国开展针对IBD的临床试验。中信建投此前发布研报称，公司后续可关注的事件有：ST2单抗IIb期临床处于入组阶段，后续有望读出有效性数据；Nectin-4ADC UC单药、UC联合及CC单药III期临床推进，预计2026年完成中期分析；LILRB4/CD3 TCE于2026H1进行中美双报，多个靶向实体瘤的TCE项目后续将陆续进入临床前阶段；潜在BD。
- 2026-06-11 14:39:39
港股异动 | 康特隆(01912)涨超30% 近日宣布获要约人折让约34.82%提全购要约
智通财经APP获悉，康特隆(01912)涨超30%，截至发稿，涨31.14%，报2.19港元，成交额1938.74万港元。消息面上，康特隆近日宣布，于5月5日，向认购人 Zhuangyan Investment International Limited 发行约2.71亿股，每股0.365港元；于6月8日订配售协议，拟透过配售代理再按配售价0.365港元，配售5820.5万股。所得款项总额合共约1.202亿港元，净额约1.197亿港元。紧随认购及配售完成后，要约人及其一致行动人将持有康特隆扩大后股本约58.81%。要约人及其一致行动人士按例须就全部已发行股份提出无条件现金要约。要约价每股0.365港元，较停牌前收市价0.56港元折让约34.82%。要约人为投资控股公司。唯一法定及实益股东以及唯一董事为Zhuang Hezhong， Zhuang Hezhong是在消费电子行业拥有超过10年经验的商人。彼现时拥有及营运主要在中国及其他亚太国家从事消费电子集成电路元件及半导体模组进出口贸易以及批发和零售业务的公司。过往10年间，Zhuang在供应链管理、跨境物流、品质控制及客户关系管理方面累积丰富专业知识。
