- 2026-06-10 14:10:41
中原按揭：5月按保数字持续偏软 首五个月新批按保宗数同比回落18.4% 创近10年新低
智通财经APP获悉，中原按揭董事总经理王美凤表示，根据香港按揭证券公司最新公布的数据，2026年5月份按揭保险数字持续偏软，5月份新批按揭保险宗数环比跌2.8%至1,073宗；新批按保金额则环比增3.6%至61亿港元。同期新取用按保宗数环比跌10.5%至471宗，新取用金额亦环比减10.9%至25亿港元，平均新取用按保贷款金额约为531万港元，环比减少2万港元或0.4%，其中一手物业占比为25%，二手物业占比为75%。数据显示，2026年首五个月新批按保宗数录得5,636宗，金额录得305亿港元，分别较去年同期回落18.4%及12.0%，宗数及金额分别创近10年及9年的首五个月新低。至于首五个月新取用按保方面，新取用按保宗数共录得2,429宗，同比减少12.7%，金额同比减10.3%至127亿元，宗数及金额分别创近10年及7年的首五个月新低。王美凤指出，今年楼市返回升轨，一二手交投持续畅旺，今年首5个月的整体住宅买卖登记达33,160宗，对比去年同期增加44%，但反观按保需求减少，首五个月新批按保宗数较去年同期下跌18%，并属十年新低，反映市场持续减少对高成数按保的依赖及需求，主因是银行按揭成数全面恢复至7成、物业买卖的非按保用家(例如投资者)比例增加。2026年首五个月按保数字同比录得跌幅，整体按揭保险使用比例仍维持于相对低位。王美凤分析，基于楼按政策已全面放宽至七成按揭，买家以低至三成首期置业已无需透过按保，大大降低了对高成数按揭保险的依赖，令更多置业人士无需按透过按保已可顺利上会，造成按揭需求结构性减少。数据显示，最新4月份按保使用比例为11.5% (新取用按保占住宅按揭宗数比例)，已由放宽前逾30%的高位大幅回落。此外，多元化客源重返楼市，投资客入市比例回升，由于非自用性质物业并不适用于高成数按保，这亦是按保市场渗透率维持在较低水平的因素之一。
- 2026-06-10 14:08:49
中国银河证券：外卖退坡效应渐显 关注茶饮左侧布局机会
智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，基于股价先行反映退补预期，认为当前龙头公司股价已在左侧筑底过程中，蜜雪(02097)、古茗(01364)FY26PE均回调至15X附近，建议关注龙头公司基本面拐点/催化。1)古茗：6月底酸奶产品上新、8月热食烘焙产品推出，均有望产生增量，咖啡产品领先同行布局，公司在下半年咖啡竞争中拥有先发优势;2)蜜雪：外卖占比较少，且由补贴带来的高基数及持续时间相对更短。中国银河证券主要观点如下：核心观点事件：5月社服行业涨跌幅为-2.5%，其中，专业服务(-0.93%)、旅游及景区(-2.07%)、酒店餐饮(-2.62%)、教育(-4.33%)。行业重要动态及新闻：1)离境退税2.0版新政正式落地，七部门联合发文扩容退税网点;2)2026年5月下旬，全国多地市场监督管理部门联合外卖平台开展外卖新规前置整改行动，清退“幽灵外卖”超12万家。6月投资前瞻如何看待外卖退补与股价之间的关系?参考美团、阿里财报及业绩会，4-5月外卖平台补贴进一步放缓已是确定性趋势，该行预计5月开始，行业同店流水至少将普遍转负至9月。但该行认为目前茶饮公司股价已提前对外卖退补作出反映，YTD至今除沪上阿姨因筹码结构变化出现上涨，该行认为当前不应继续担忧退补对同店造成影响，而应重点关注后续潜在的基本面拐点/催化：1)堂食恢复进度。外卖大战对茶饮行业的冲击在于，当消费决策迁移至线上后，由于外卖订单显著更低的实收率，茶饮门店UE模型会在补贴带来的订单退坡出现恶化，此时品牌能否通过策略拉回堂食占比，将决定加盟商中期盈利能力走向，进而决定门规模是否扩张。2)新品类爆品及咖啡补贴创造增量/挤压咖啡第二梯队品牌份额。参考美团洞察数据，该行预计茶饮行业GMV规模在2400-2500亿之间，而现制咖啡/酸奶/冰淇淋GMV在1900亿/100亿/100亿左右。今年下半年该行预计茶饮品牌将对咖啡品类发起新一轮补贴活动，在非对称竞争优势下，该行认为茶饮连锁品牌的补贴能够创造一定的咖啡杯数增量，并虹吸一部分传统咖啡品牌份额。此外，酸奶、冰淇淋也是今年各品牌竞逐重点，品类扩张将对同店增长带来一定支撑。风险提示：行业竞争加剧的风险;宏观经济下行的风险;政策端的风险。
- 2026-06-10 14:02:40
港股异动 | 内险股逆市走高 平安人寿近期加仓国寿H股 险资投资险企共识性提升
智通财经APP获悉，内险股逆市走高，截至发稿，中国人保(01339)涨4.15%，报5.27港元；新华保险(01336)涨2.71%，报48.56港元；中国太保(02601)涨2.59%，报32.5港元；中国人寿(02628)涨2.56%，报28.08港元。消息面上，近日，中国平安人寿保险股份有限公司发布公告称，平安资产管理有限责任公司受托该公司资金，投资于中国人寿H股股票，于5月20日达到中国人寿H股股本的15%，根据香港市场规则，触发举牌。申万宏源发布研报称，险资投资险企共识性提升，2026年以来，平安系增持中国人寿(H)26次、中国太保(H)3次；国寿/新华分别现身平安/人保前十大股东并持续增持，体现对险企对于保险板块价值的深度认可。该行还表示，分红险转型或将对经营产生重大影响。
- 2026-06-10 14:02:36
小摩：新奥能源(02688)即使私有化要约失效仍具价值 维持“增持”评级
智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，新奥能源(02688)即使私有化要约最终失效，在目前水平仍具良好价值。该行相信市场已将要约不再延期的因素反映在股价中，而要约一旦延期则能为投资者提供价值。小摩维持新奥能源“增持”评级，目标价68港元。报告提及，新奥能源股价年初至今已累跌约25%，而同期国指仅跌约6%，反映燃气行业基本面温和，以及市场正消化私有化要约未必成功的预期。回顾去年，新奥能源因私有化憧憬而跑赢同业，但由于要约已延长超过一年，市场预期降温，导致该股年初至今跑输。小摩指出，虽然难以判断要约延期的可能性，但母公司推进私有化的诱因可能已较一年前减少。此乃由于液化天然气(LNG)价格可能在更长时间内维持高企，使下游业务的价值不如以往。同时，母公司旗下的新奥股份(600803.SH)持有多份LNG合同，可从事更多国际贸易，因此要约中涉及新奥能源换取新奥股份的方案，其价值或已不及一年前。该行提到，私有化要约的最后截止日期为本周五(12日)。虽然新奥集团有权延长要约时限，但若决定不再延期，要约可能失效。即使要约未能通过，该行亦认为股价下行空间有限。新奥能源承诺维持至少稳定的每股派息，即每股3港元，目前相当于5.8厘股息率。
- 2026-06-10 14:00:34
港股异动 | 腾讯控股(00700)涨超3% 微信AI Agent推出取得更实质进展 机构料完全公开测试或于四季度亮相
智通财经APP获悉，腾讯控股(00700)涨超3%，截至发稿，涨3.4%，报468.4港元，成交额111.55亿港元。消息面上，近日，微信发布关于开发者接入微信AI生态指引。美银指出，微信AI Agent推出取得更实质进展，股价昨日上升主要受惠于微信AI Agent与小程序开发者进行连接测试，以及近期更多服务商加入微信Agent试点计划。具体而言，腾讯目前正推进允许微信AI Agent直接分析现有小程序的代码，未来引导流量/查询；开发AI Agent定制小程序，用于更复杂的使用场景。美银表示，持续的微信Agent进展消息应支持腾讯股价重估，叙事将从基础模型层能力及独立AI聊天机器人竞争转向“AI生态系统优势”。该行预计，考虑到所需的大规模算力，完全公开测试最早可能在2026年第四季度登场。另外，更新的Siri可为投资者提供微信Agent未来样貌的参考，并认为腾讯与苹果采取相似策略，即将AI推理转向边缘设备而非全云端，此举能提升隐私与情境管理，同时降低token消耗成本。
- 2026-06-10 13:56:42
港股异动 | 汇量科技(01860)涨近5% 公司收入同比稳健增长 IAP ROAS模型有望加速
智通财经APP获悉，汇量科技(01860)涨近5%，截至发稿，涨4.9%，报13.27港元，成交额1.76亿港元。消息面上，今年一季度，汇量科技多项业绩指标实现同比提升，其中收入达5.81亿美元，同比增长32.2%；毛利达1.22亿美元，同比增长26.9%；经调整EBITDA达4674万美元，较上年同期增长12.0%。报告期内，Mintegral录得收入5.60亿美元，同比增长33.1%。招商证券6月9日研报指出，汇量科技以Mintegral为绝对核心业务，其产品的持续迭代构成了收入和利润增长的核心引擎。公司将巩固IAA基本盘，同时深化IAP高价值业务，依托飞轮效应推动业绩持续增长。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。国海证券也表示，2026Q1公司研发核心方向为AI新基建、MaxAgent多智能体等，截止2026年6月公司新一代AIInfra系统已完成主要开发，目前已看到研发效率提升+模型预测精度提高，经历Q3测试、灰度及稳定性验证后，预计10月全面上线，新基建下IAPROAS模型有望在2026Q4体现业务效果。MarTech产品线推进智能体化重构，预计2026Q4进入新商业化阶段，技术红利有望稳步释放。
- 2026-06-10 13:49:22
谢展寰：港府推多项措施应对燃料价格 含柴油补贴及隧道费减免
智通财经APP获悉，6月10日，香港环境及生态局局长谢展寰在回复议员提问时表示，专责组已经推出了包括柴油补贴计划、减免所有商用车辆隧道费、液化石油气燃料补贴、设立公共交通服务特别申请工作组等措施以应对燃料价格。第一，柴油补贴计划（补贴计划）由今年四月三十日起实施至六月二十九日，为期两个月，支援以柴油为燃料的公用或商用车辆及船只和相关工商业。在补贴计划下，在香港本地使用柴油的用户在购买柴油时可获得每公升港币三元的补贴，从而令每公升柴油售价下调港币三元。相关补贴措施预计需约18亿港元。第二，五月十七日起，减免所有商用车辆使用香港政府收费隧道百分之五十的隧道费，为期两个月，直至七月十六日。临时措施旨在减轻商用车辆的营运成本，因此措施的受惠对象是商用车司机和营办商。预计约165000辆商用登记车辆会受惠，香港政府的隧道费收入预计减少约1.6亿港元。第三，五月三十一日起，香港政府向的士、公共小巴及学校私家小巴提供每公升港币0.5元的液化石油气燃料补贴，为期两个月，直至七月三十日。临时措施旨在减轻以液化石油气为主要燃料的本地客运商用车辆的营运成本，以减低其加价压力，预计措施可惠及约16900辆液化石油气（包括液化石油气混能）的士、约3440辆石油气公共小巴（包括绿色专线小巴及红色小巴），以及约170辆石油气学校私家小巴。第四，设立公共交通服务特别申请工作组（工作组），协助公共交通营办商（包括公共巴士和渡轮）灵活应对燃油成本上升的申请。工作组已于四月十六日召开首次会议，听取专营巴士营办商目前的经营环境和营运情况，以及他们应对燃油成本上升的措施。工作组会考虑具针对性的临时措施，协助营办商节省能源和提升营运效率，以应对油价变动。谢展寰指出，香港车用燃油的零售价一向是个别油公司按市场原则和营运成本而厘定，香港政府明白香港各行业对车用燃油价格的关注，密切监察香港本地车用燃油零售价有否跟随国际成品油价的升降走势变动，并且和油公司保持联络，敦促他们在国际成品油价回落时应尽快调低其零售价格。为协助公众监察本地车用燃油价格的变化，香港环境及生态局由2026年四月一日起，每周发布各油公司无铅汽油和柴油在门市折扣后的七天移动平均零售价，与同期国际成品油的市场指标价格走势，提升市场和价格的透明度。竞争事务委员会（竞委会）亦已与油公司会面，强调市场公平竞争和资讯透明的重要性。竞委会将继续密切注视市场有否出现合谋定价或不公平竞争的行为，确保市场公平运作。香港有着背靠祖国的优势，在全球不少地区和城市都出现能源供应短缺下，得以能够维持供应稳定，只是香港的燃油价格仍然是按市场原则厘定。谢展寰表示，目前并未打算引用《石油（保存及管制）条例》（第264章）第6条。香港政府会继续动态评估，密切留意国际局势和能源价格走向，统筹各政策局和部门做好应对预案，并作前瞻性部署，亦会研究不同的举措，适度缓解油价上升对社会民生带来的影响。
- 2026-06-10 13:46:17
香港运输及物流局：高度重视香港物流业发展 优化支援物流业的政策
智通财经APP获悉，6月10日，香港运输及物流局局长陈美宝在立法会会议上回复议员提问时指出，香港政府高度重视香港物流业的发展，一直致力支持及提升香港作为国际物流枢纽的地位。为此，香港政府于2023年公布《现代物流发展行动纲领》，循智慧化、现代化、绿色及可持续化、国际化及便利化五大发展方向，制定八大策略和24项行动措施，满足物流业的短、中和长期需要，从而实现把香港打造为以高价值货物和电商市场为主的可持续国际智慧物流枢纽的目标。陈美宝介绍，为了进一步支持物流业升级转型，香港政府于2024年2月于海运及空运人才培训基金下推出“智慧及绿色物流专业培训计划”(培训计划)，资助合资格的物流业组织及培训/教育机构举办与现代、智慧和绿色物流相关的本地培训课程，以支援在职从业员掌握智慧和绿色物流的最新知识。香港于2024年10月优化了培训计划，准许以自资形式运作的课程纳入培训计划的资助范围内，并让合资格的物流从业员在修毕在预先核准课程名单上的课程后向计划申请发还80%的课程费用，最高个人发还额为港币3万元。截至2026年5月，在培训计划下，共有23项课程获纳入预先核准课程名单，累计资助约70名物流从业员完成修读相关培训课程。每个获批申请的平均资助金额约为6200港元。香港政府亦自2020年起推出“第三方物流服务供应商资助先导计划”(先导计划)，并于2023年及2024年优化。先导计划旨在资助第三方物流服务供应商应用物流科技方案、使用与应用环境、社会及管治(ESG)科技相关的服务，以及接受相关专题式项目培训等，资助金额上限为每间企业200万港元，以加强支援物流业进行数码化转型、使用智慧物流方案，以及实践ESG指标，推动香港智慧及绿色物流发展。截至2026年5月，在247家获资助企业中，只有5家企业(约2%)达到资助上限，反映现时资助水平整体上能够配合物流企业的需求。除此之外，为加快物流企业利用由政府或公营机构营运的物流数据平台的步伐，提升行业数码化，香港政府于2026至27年度《财政预算案》宣布在先导计划下推出“未来智慧物流加速计划”(加速计划)。加速计划已于6月推出。目前培训计划涵盖资助的培训课程内容广泛，包括电子物流、特殊货物处理、数码化、区块链、人工智能、大数据分析、机械和自动化技术、网路安全、ESG等先进物流技术。香港政府一直主动联络相关大学及职业培训机构，鼓励它们申请把其相关课程纳入培训计划下的预先批核课程名单上。陈美宝强调，未来，香港政府会继续与相关机构保持沟通，并鼓励它们根据行业最新发展提供多元化的专门培训课程，以回应业界对发展智慧及绿色物流方面的培训需求。同时，亦会适时检视培训计划的成效和安排，以确保培训计划继续有效支援业界发展。
- 2026-06-10 13:45:42
港股异动 | 超长效抗TSLP抗体II期临床完成首批给药 和铂医药-B(02142)、科伦博泰生物(06990)盘中均涨超5%
智通财经APP获悉，和铂医药-B(02142)、科伦博泰生物(06990)今日逆市走高，截至发稿，和铂医药涨3.46%，报9.86港元；科伦博泰生物涨3.82%，报402.2港元。消息面上，6月9日，科伦博泰宣布，其合作伙伴Windward Bio主导的一项II期临床研究已完成首批患者给药。该研究旨在评估SKB378/WIN378（HBM9378）用于治疗慢性阻塞性肺疾病（COPD）的疗效与安全性。据悉，SKB378/WIN378最初由科伦博泰与和铂医药共同开发，双方平分全球权益。公开资料显示，该药物为新一代全人源单克隆抗体，通过抑制胸腺基质淋巴细胞生成素（TSLP）发挥作用。TSLP是经过临床验证的靶点，在哮喘、COPD等多种免疫性疾病的发生与进展中起关键作用。若后续临床试验顺利推进，SKB378/WIN378有望成为首款获批上市的超长效抗TSLP抗体，用于哮喘和COPD治疗。
- 2026-06-10 13:45:22
交银国际：维持云顶新耀(01952)买入评级 海外开发前景可期
智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，云顶新耀(01952)与多家中国内地药企达成授权许可/资产收购协议，引进多款自免/肾科、心血管、眼科领域重磅单品。该行看好EVER001的海外市场容量和适应症开发前景、以及中国内地商业化产品组合和平台的扩张潜力，维持买入评级。交银国际主要观点如下：BD合作密集落地，商业化平台持续扩容过去一周，公司与多家中国内地药企达成授权许可/资产收购协议，引进多款自免/肾科、心血管、眼科领域重磅单品，具体包括：1）从天广实获得倍捷欣（奥妥珠单抗β注射液）的亚太部分国家权益，并将向天广实支付2,300万元（人民币，下同）的首付款，以及最高不超过1.86亿元的销售里程碑款。倍捷欣是天广实自主研发的第三代CD20抗体药物，已于中国内地获批用于NMOSD的治疗，另有膜性肾病适应症处于优先审评阶段、SLE处于临床II/III期、滤泡性淋巴瘤适应症处于临床III期。2）从箕星药获得LNZ100（1.44%醋克利定）大中华区权益，并将向箕星药业支付首付款以及开发里程碑付款。LNZ100是一款每日滴用一次、用于治疗老视的滴眼液，已在美国获批、并在中国内地递交上市申请，预计1Q27获批，有望填补中国内地4亿老视患者的治疗空白，提供非侵入性且日间持续起效的潜在同类最佳治疗方案。3）从威凯尔医药获得维卡格雷（Sumecigrel）的亚太多个国家与地区权益，并将向威凯尔支付2,000万元的首付款、后续里程碑款及合作产品商业供货款项。维卡格雷是新一代口服P2Y12受体拮抗剂，临床开发覆盖急性冠脉综合征、缺血性脑卒中及外周动脉性疾病等动脉粥样硬化血栓形成事件，目前正在推进中、美、欧等多个市场NDA的准备工作。EVER001膜性肾病疗效数据优异，海外开发有望提速公司近期将EVER001的海外权益首予Travere Therapeutics。在刚刚结束的ERA大会上，云顶公布了EVER001治疗膜性肾病的Ib/IIa期研究52周数据：EVER001展现出快速、深度且持久的免疫学和临床缓解，低剂量和高剂量组在52周时的蛋白尿降幅分别为78.9%/82.6%，临床缓解率分别为53.8%/70.6%，抗-PLA2R抗体水平降幅分别为88.3%/93.1%（图表1）。Travere正与FDA沟通，希望基于上述数据直接启动III期临床，并计划推进IgA肾病、FSGS、MCD等适应症开发。
