- 2026-02-05 15:00:00
硅谷风向已变！Alphabet(GOOGL.US)凭 Gemini 3 重回巅峰，华尔街调转枪口猛攻OpenAI生态
Alphabet(GOOGL.US)正在以一种强劲的势头向OpenAI发起挑战，这突显了华尔街对这家谷歌母公司作为AI领导者的认知。而在短短一年前，投资者还认为它严重落后于竞争对手，并因此惩罚了其股价。智通财经APP注意到，在周三的财报电话会议上，Alphabet高管们展现出了更加自信的姿态。这是自Gemini3模型发布以来的首次财报会议，该模型令用户惊艳，并帮助谷歌在人工智能竞赛中迎头赶上。尽管Alphabet没有点名提及其次要AI竞争对手，但其展现出的新自信强调了一个关键对比：对AI的投资已开始在整个公司范围内产生回报。这成为了Alphabet计划在2026年将资本支出增加近一倍——达到1750亿至1850亿美元之间——的理由，这些支出将用于大规模投入AI计算能力。Alphabet在2025年关于AI的准备发言中，重点还放在产品使用率和专门由其云计算部门产生的AI收入上。“总的来说，我们看到AI投资和基础设施正在全面推动收入和增长，”首席执行官桑达尔·皮查伊表示。谷歌对AI驱动收入的新信心得到了其消费者和企业业务增长的支持。皮查伊表示，与OpenAI的ChatGPT竞争的谷歌Gemini应用在12月季度末的月活跃用户数超过7.5亿，高于上一季度末的6.5亿。尽管如此，这一数字仍落后于ChatGPT，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼在10月份曾表示，ChatGPT的周活跃用户数已突破8亿。皮查伊表示，“我们也看到每个用户的参与度显著提高，尤其是自Gemini3发布以来。”Gemini3还被整合到了谷歌搜索引擎的“AI模式”中，并为谷歌的企业版Gemini提供支持。皮查伊在电话会议上透露，企业版已达到800万个付费许可证。谷歌激增的资本支出预测最初令投资者感到不安，导致股价在盘后交易中一度下跌达6%。但其云业务的强劲表现(12月季度收入增长48%)以及公司其他业务受AI驱动的提振，迅速巩固了华尔街的信心，即谷歌的AI押注正开始获得回报。股价收复了盘后的首波冲击，转为平盘交易，进一步验证了华尔街目前向科技公司传达的信息：只有当科技公司能展示出相匹配的财务回报时，飙升的AI支出才能持续。局势扭转自去年年初以来，Alphabet已从“七巨头”中的落后者变为了领导者。在市值超过4万亿美元的公司中，目前只有英伟达和苹果能与其平起平坐。尽管微软对今年的资本支出采取了相对温和的态度，但其股价上周仍遭受重创，部分原因是市场对其依赖OpenAI的担忧加剧。微软表示，其第三财季的支出将低于10月至12月期间创纪录的375亿美元。随着OpenAI尽管仍在亏损却敲定了一系列数十亿美元的交易，投资者开始担心该公司资助这些承诺的能力，从而使与之有密切联系的大型科技公司的情绪恶化。FreedomCapitalMarkets科技研究主管保罗·米克斯表示，尽管资本支出预测“令人咂舌”，但Alphabet正受益于市场情绪的对比。“我确实认为这里正在形成一种叙事，即市场更看好谷歌而非OpenAI，”米克斯说。“去年这个时候，OpenAI每宣布一项合作都会赢得掌声。但到了2025年底，人们开始说：‘天呐，我的收入积压或AI基础设施支出中有太多都来自OpenAI了。’”甲骨文拥有超过5000亿美元的合同积压，其中很大程度上取决于OpenAI，其股价自10月初以来已下跌约49%。持有 OpenAI 27%股份并将其视为大客户的微软，在同一时期下跌了超过20%。与此同时，Alphabet上涨了约36%。SynovusTrust投资组合经理丹·摩根表示，“OpenAI与微软和甲骨文达成的协议，与其未来融资能力高度挂钩，”“我认为这就是为什么你会看到华尔街偏向Alphabet。”Alphabet雄厚的财力得益于其近几个月达成的重大交易，它为Meta和苹果等科技公司的产品及基础设施提供动力。LOGOETF投资组合经理埃里克·克拉克表示，“如果你是软件公司且与OpenAI绑定，那么对人们来说，你就加倍失去了吸引力。目前，谷歌才是那个掌握主动权的人。”
- 2026-02-05 14:37:28
数据中心电力设备商Forgent(FPS.US)乘AI东风登陆纽交所 募资15亿美元估值达82亿
智通财经APP获悉，美国电力设备制造商Forgent Power Solutions Inc.(FPS.US)及其部分股东在首次公开募股中共筹集15亿美元，发行价定于此前推介区间的中点。这家数据中心电力设备设计与制造商周三发布声明称，其股票定价为每股27美元。公司出售了1660万股，而大股东Neos Partners的关联方出售了3940万股，此前发行价格区间为每股25至29美元。据知情人士透露，本次发行获得了两位数的超额认购。基于招股书所列流通股数计算，此次定价使这家总部位于明尼苏达州代顿的公司市值达到约82亿美元。Forgent设计、制造并销售用于数据中心的变压器、配电盘及电力分配单元等设备，这些设施需要持续可靠的电力供应。私募股权公司Neos于2023年创立该公司，并通过2023年和2024年的收购交易逐步扩张。公司此次上市正值投资者寻求参与人工智能支出热潮之际，仅OpenAI就承诺将在AI基础设施上投入超过1万亿美元。电力设备类股票已大幅上涨——nVent Electric过去12个月飙升86%，Vertiv控股上涨64%。Forgent首席执行官加里·尼德普鲁姆此前曾在Vertiv任职。晨星电气设备行业分析师尼古拉斯·利布指出，Forgent的产品线广度不及Vertiv，后者不仅是电气产品商，更是英伟达芯片及其他AI基础设施冷却设备的主要供应商，这项冷却业务为其带来了估值溢价。利布同时表示，Forgent专注于电力传输环节(即将电力从电网输送至数据中心的硬件)的定制化“按需设计”电气设备，且受益于电网升级需求带来的额外增长动力，这些是其优势所在。“这类企业通常盈利能力强、运营历史久，其长期投资安全性主要源于产品迭代速度相对缓慢，”利布分析道，“但风险在于，若数据中心支出‘盛宴戛然而止’，他们将面临巨大冲击。”Forgent在明尼苏达、得克萨斯、马里兰、加利福尼亚及墨西哥设有制造基地。截至9月30日，公司拥有约2000名全职员工。IPO完成后，Neos将继续持有大部分股东投票权。根据财务文件，截至9月30日的三个月内，公司实现营收2.83亿美元，净利润1000万美元;去年同期营收为1.54亿美元，净利润630万美元。本次IPO由高盛集团、杰富瑞金融集团和摩根士丹利联合牵头。公司股票预计将于周四在纽约证券交易所开始交易，股票代码为“FPS”。
- 2026-02-05 12:16:44
诺和诺德(NVO.US)年报观：创新成果持续领跑，差异化护城河彰显长期价值
2月4日，丹麦制药巨头诺和诺德(NVO.US)发布2025年财报，全年销售额达3091亿丹麦克朗，以固定汇率计算同比增长10%，展现出稳健的发展态势。其中，司美格鲁肽全系药物表现尤为突出，销售额达2282.88亿丹麦克朗，占总销售额比重超70%，成为驱动业绩增长的核心引擎。回望2025年，诺和诺德的成长主线清晰而有力：在全球医药市场竞争加剧的背景下，该公司凭借在核心治疗领域的深耕、丰富的研发管线布局以及本土化战略的深化，持续巩固行业领先地位，为长期增长注入强劲动力。创新研发始终是诺和诺德的核心竞争力，公司并不满足于以旗舰药物司美格鲁肽领跑现有市场，而是围绕“肥胖症、糖尿病及代谢类疾病”构建起全面的研发管线：从技术突破到联合用药，叠加创新药物研发，管线布局的“深度”与“广度”正加速显现。其中，关键进展当属口服剂型的突破：2025年12月，Wegovy®片剂(每日给药一次的口服司美格鲁肽片25mg)获美国FDA批准，成为首个用于体重管理的口服GLP-1产品，自1月5日在美上市后，周处方量总计约达50,000。OASIS 4研究结果显示，Wegovy®片剂实现了平均16.6%的体重降幅，每3名受试者中就有1名减重超过20%，标志着减重治疗进入“口服便捷化”新阶段。更加值得注意的是，诺和诺德还积极在优势领域实现自我突破。在肥胖症领域，公司形成了多层次、立体化的产品布局：目前，7.2mg剂量司美格鲁肽注射液获欧洲药品管理局(EMA)积极意见，该剂量已在英国获得批准，且已向美国FDA递交补充新药申请。STEP UP试验显示，该剂量可为肥胖症患者带来平均21%的体重降幅，三分之一受试者减重超25%，进一步夯实了其在肥胖管理中的优势地位。而新一代代谢领域候选药物CagriSema，有望成为接力司美格鲁肽的“重磅产品”。这款备受期待的在研GLP-1/胰淀素复方制剂于REDEFINE 1试验中表现优秀，在所有患者持续接受治疗的情况下，CagriSema实现了更大的体重减轻，在68周时减重22.7%。据了解，每周一次的CagriSema已于25年12月向FDA提交新药申请。此外，全球首款GLP-1与胰淀素双重激动单一分子药物Amycretin(通用名Zenagamtide)已进入用于体重管理的3期临床，丰富的产品布局进一步强化了公司在肥胖症领域的长期竞争力。糖尿病治疗领域同样成果丰硕。2025年11月，欧洲药品管理局批准了公司Kyinsu®(每周一次IcoSema)的上市许可，该产品是全球首个获批的基础胰岛素周制剂依柯胰岛素与GLP-1RA周制剂司美格鲁肽的联合制剂，每周一次的给药方式大幅提升患者依从性，为成人2型糖尿病患者提供了更便捷的治疗选择。近日，诺和诺德公布了REIMAGINE 2全球3期临床试验项目的主要结果。在68周时，所有测试剂量下，CagriSema相较于司美格鲁肽在降低HbA1c和减轻体重两方面均展示出优效性，充分验证了“GLP-1+胰淀素”双通路联合疗法的协同潜力。除此以外，公司与Aspect Biosystems深化合作，共同开发用于糖尿病的先进细胞药物，探索糖尿病治愈的新路径。在拓展代谢相关疾病领域方面，公司通过收购Akero Therapeutics获得3期FGF21类似物，切入非酒精性脂肪性肝炎(MASH)治疗领域，该疾病与诺和诺德的核心业务高度协同，市场潜力巨大。市场拓展上，深耕大中国市场是诺和诺德全球战略的重要组成部分，公司通过全产业链布局与商业模式创新，持续深化本土化运营，释放增长潜力。目前，诺和诺德已在中国形成“天津生产、北京研发、上海商业运营与创新”的“三大引擎”协同互促的全产业链布局。2025年，为进一步提升现有的创新与合作水平，诺和诺德中国开放创新中心成立，紧密联动三引擎、带动全链协同创新。近年来，诺和诺德还在积极通过数字化生态构建提升可及性与服务深度，携手腾讯健康、京东健康、阿里健康、平安健康等国内主流数字健康平台，共同构建覆盖全周期的数字化肥胖防控体系，引领医药行业与线上医药健康平台合作，提升优质医疗健康服务的可及性、便利性。与此同时，“中国同创”成果加速落地惠及患者。2025年，诺和诺德多款创新产品在中国取得关键进展：减重药物诺和盈®获批心血管适应症，成为国内首个兼具减重与心血管保护证据的体重管理药物；核心产品诺和泰®兼具2型糖尿病、心血管疾病和慢性肾脏病三大适应症，适应症持续拓宽；此外，在罕见病领域，国际原研长效生长激素诺泽优®也成功在华获批，服务于因内源性生长激素分泌不足所致生长迟缓的2.5岁及以上儿童患者。同时，全球创新药如IcoSema的上市申请已递交NMPA，有望尽早惠及中国2型糖尿病患者。综合来看，从口服剂型的推出到创新机制药物的开发，从适应症的不断拓宽到向切入相关疾病领域延伸，诺和诺德正在构建一个多层次、广覆盖的产品矩阵，加固其差异化护城河，为长期全球竞争奠定基础。在医药健康行业创新升级的浪潮中，诺和诺德以持续增长态势、前瞻的战略布局与创新力，锚定长期可持续发展，继续前行。
- 2026-02-05 11:38:10
AI“虹吸”存储产能！智能手机产业恐承压 高通(QCOM.US)、Arm(ARM.US)绩后齐跌
智通财经APP获悉，高通(QCOM.US)与Arm(ARM.US)的股价在周四公布业绩后均大幅下跌，原因是市场担忧存储芯片短缺将抑制电子产业的增长前景。全球最大智能手机处理器制造商高通的管理层释放的信号显示，存储芯片短缺将限制手机产量。芯片设计巨头Arm的很大一部分收入则来自其技术在智能手机行业中的授权使用费。人工智能(AI)基础设施的历史性建设热潮正导致存储芯片短缺加剧。存储芯片用于帮助计算机管理数据，而相关组件制造商——包括三星电子、SK海力士、美光科技——正将生产重点集中在为AI数据中心供货，从而减少了面向手机等终端产品的产能。这意味着最终能够到达消费者手中的产品数量减少，而消费者将不得不支付更高的价格。高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙(Cristiano Amon)在与分析师的电话会议上表示：“在整个行业范围内，存储芯片短缺和价格上涨很可能决定手机行业的整体规模。”阿蒙指出，部分客户已经表示，由于无法获得足够的存储芯片，他们将减少原本计划中的手机产量。另一方面，高通和Arm也有望从AI浪潮中受益。这两家公司正调整战略，以期从数据中心运营商那里获得更多收入——这种转型从长期来看应当有利于它们的发展。但目前，它们仍然容易受到智能手机市场波动的影响。一个积极因素是，手机制造商正优先生产售价更高的高端机型。这有助于提振高通高端芯片的销量，并支撑Arm的授权收入。其他公司也已对存储芯片紧张局势发出警告。总部位于中国台湾的芯片制造商联发科在本周的一次电话会议中提及这一问题，并称其为一个“仍在演变中的”局面。与此同时，英特尔(INTC.US)首席执行官陈立武周二表示，存储芯片短缺的状况可能会持续数年。他表示：“就我所知，目前看不到任何缓解迹象。”他援引供应商的说法称，相关情况要到2028年才可能改善。值得一提的是，在AI快速发展下对存储芯片需求持续攀升的情况下，有存储芯片厂商已经开启了密集扩产和合作动作，加大2026年资本开支是普遍现象。其中，仅在今年1月，美光科技就连续宣布多个动作，旨在加码供应。1月16日，美光科技宣布其位于美国纽约州的尖端存储芯片制造园区破土动工，计划总耗资1000亿美元，最多将建设四座晶圆厂，届时将成为美国最大的半导体工厂。这也是美光科技持续扩大在美投资的一部分，其整体愿景是在美国投资2000亿美元，建设多座晶圆厂，目标是最终40%的DRAM在美国生产。1月17日，美光科技宣布拟以18亿美元现金收购中国台湾力积电铜锣乡P5制造工厂，旨在丰富美光科技存储供应能力。此外公司还与力积电宣布达成战略合作伙伴关系，由力积电为美光科技提供晶圆后封装加工服务。1月26日，美光科技再度宣布，其位于新加坡的先进晶圆制造工厂破土动工，计划在10年内投资约240亿美元，满足AI相关的NAND需求。新加坡也是美光科技在亚洲重点投资的市场。其此前宣布的HBM先进封装工厂也位于新加坡同一制造园区内，有望在2027年开始供应。该公司预计，由此其NAND和DRAM生产之间将产生协同效应。SK海力士的态度则显得略为谨慎。该公司高管提到：“预计2026年资本支出将大幅增加，但仍将坚持资本支出纪律。”在供需失衡情况下，该公司表示将通过加强合作伙伴关系，优先满足客户需求。为此，SK海力士计划尽早最大限度地提升韩国清州M15X工厂的产能，美国印第安纳州的先进封装晶圆厂也在按计划进行。该公司还打算通过在韩国龙仁半导体集群建设首座工厂，确保稳定的中长期生产能力。不过从投产/扩产到真正实现产能，其周期相对较长。对于新厂来说，从购入新设备到实现量产，通常需要18-24个月周期，因此即便在2025年下半年启动新产能建设，也需等到2027年才能形成有效供给，短期内供应缺口难以填补。此外，头部存储厂商即便在积极扩充产能，但核心仍然直指弥补AI基础设施相关需求的产品。相比之下，包括手机、PC等在内的消费电子可能仍将面临一段时间的涨价困扰。瑞银分析师团队最新指出，在当前AI数据中心持续扩张的背景下，全球存储产业正呈现出明显的结构性分化，行业层面出现“有意义的供给缓解”最早也要到2028年前后。在此之前，AI数据中心建设所带来的结构性需求，将持续强化存储芯片产业链的景气度与议价能力。野村分析师则判断，这一轮始于2025年下半年的“存储行业超级周期”将至少延续至2027年，并且真正有意义的新增供给最早要到2028年初期才会出现。
- 2026-02-05 09:25:04
软件股“入冬”而苹果(AAPL.US)“常青”！市值逆市涨破4万亿美元，成AI替代恐慌避风港
智通财经APP获悉，由于投资者越来越担心人工智能带来的颠覆性影响，苹果(AAPL.US)被视为安全的绿洲，其股价走势与科技股和整体市场走势相反。苹果股价周三收涨2.6%，而以科技股为主的纳斯达克100指数下跌1.77%。这意味着苹果股价以自2025年初以来最大幅度的跑赢大盘。这一走势延续了近期的上涨趋势，本月伊始，苹果股价已累计上涨近6%，而纳斯达克100指数同期则下跌了3.3%。这一增长使苹果公司的市值略高于 4 万亿美元，使其超越 Alphabet(GOOGL.US)，成为全球第二大公司，仅次于英伟达(NVDA.US)。持有苹果公司股票的Fort Pitt Capital Group的首席投资官Dan Eye表示：“人工智能颠覆性的主题似乎并没有延伸到硬件领域，这在市场已经认定人工智能将吞噬整个软件领域之际，无疑是一个利好消息。”这种分化既反映了苹果公司的积极发展势头，也反映了科技行业大部分领域日益增长的不确定性。苹果公司上周公布的财报显示，其季度销售额创下历史新高，且业绩指引也超出预期。与此同时，Alphabet和初创公司 Anthropic 推出的人工智能工具引发了科技股的普遍抛售，因为投资者担心人工智能服务会蚕食公司的增长。Eye指出:“苹果公司虽然不是价值股，但也不是高风险股。”该公司有望从人工智能的普及中受益，因为像iPhone这样的硬件设备将成为用户访问人工智能服务的核心平台。上个月，Alphabet旗下的谷歌与苹果达成了一项多年协议，为其人工智能技术(包括Siri语音助手)提供技术支持。与此同时，软件股普遍承压，追踪该板块的热门交易所交易基金(ETF)下跌2.7%，有望连续第七个交易日下跌，创下两年多来的最长连跌纪录。就连微软(MSFT.US)今年也下跌了14%，原因是该公司公布的财报显示其云计算业务表现令人失望，同时其在人工智能领域的投入也受到越来越多的关注。Eye称：“苹果公司决定不参与人工智能军备竞赛，现在看来比六个月前更明智。它仍然会从人工智能中受益，但它不必被迫背负千亿美元的债务和资本支出来资助大量的基础设施和项目。”
- 2026-02-05 09:18:51
植发药物开发商Veradermics(MANE.US)IPO定价17美元/股 上市首日暴涨122%
智通财经APP获悉，植发药物开发商Veradermics(MANE.US)上市首日收涨逾122%，报37.75美元，远高于其首次公开募股(IPO)的发行价17美元。该公司在IPO中筹集了2.563亿美元。知情人士称，此次扩大发行规模后的IPO获得了数倍于发行量的超额认购。根据申报文件，Wellington Management曾表示有意按照IPO价格认购最多3000万美元的股份。礼来(LLY.US)也表示有意持有该生物科技公司最多4.9%的已发行股份。据悉，Veradermics正在研发一种适用于男女性雄激素性脱发(又称“模式性脱发”)的口服非激素疗法。该公司称，美国约有8000万人受此病症影响。公司由联合创始人、皮肤科医生雷德·沃尔德曼和蒂姆·杜尔索领导。文件显示，为预备向美国食品药品监督管理局提交后期试验数据以获取上市批准，该公司已着手开展患者识别、医生教育等工作，并计划直接面向消费者启动产品营销。数据显示，Veradermics 在截至去年9月30日的九个月内净亏损为4810万美元，而上年同期的净亏损为2080万美元。
- 2026-02-05 09:13:43
雾麻科技(ISPR.US)将召开2026财年第二季度及全年业绩电话会议
智通财经APP获悉，雾麻科技"(IspireTechnologyInc.，ISPR.US)宣布，将于2026年2月6日(星期五)北京时间22:10举行财报电话会议，讨论截至2025年12月31日的2026财年第二季度的财务业绩。参会详情如下：会议时间：北京时间2026年2月6日星期五22:10参会方式：网络参会：https://www.acecamptech.com/eventDetail/60527134电话参会：投资人接入方式：中国大陆+8610-5808-4199中国香港+852-3005-1355美国+1-646-2543594参会密码：398543建议在电话会议开始前15分钟接入，以方便注册。
- 2026-02-05 08:30:54
谷歌(GOOGL.US)AI变现稍缓“烧钱”忧虑：Gemini驱动Q4云收入超预期，今年资本支出指引翻倍达1800亿美元
智通财经APP获悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)季度营收超出预期，并制定了一项雄心勃勃的资本支出计划，远远超出预期，利用其增长势头来建设引领人工智能时代所需的数据中心和基础设施。Q4整体营收增长 18% 至 1138 亿美元，超过预期的 1115 亿美元，这主要得益于谷歌服务业务的加速增长以及谷歌云业务日益重要。Q4销售额(不计合作伙伴收益)为972.3亿美元，高于分析师平均预期的952亿美元。Q4净利润达344.6亿美元，比上年增长近30%。营业利润增长16%至359亿美元，营业利润率保持在32%的稳定水平。每股收益为2.82美元，高于预期的2.63美元。虽然该公司高管保证增加支出是一件好事，但投资者对这一预测反应消极。财报发布后，Alphabet股价盘后先跳水，盘后曾跌7.5%，后反弹转涨，盘后一度转涨超4%，市值在数分钟内剧烈波动约8000亿美元，此后又转跌，截至发稿，股价下跌0.91%。尽管如此，谷歌云和广告业务的出色表现在很大程度上缓解了人们对人工智能行业竞争对手未来可能蚕食其主要收入来源的担忧。资本支出与其他大型科技巨头一样，投资者高度关注微软在人工智能领域的支出和收益。Alphabet表示，2026年的资本支出将达到1750亿至1850亿美元，远高于1195亿美元的预期。Alphabet首席财务官Anat Ashkenazi在电话会议上告诉分析师，大部分资本支出将用于投资谷歌DeepMind的人工智能计算能力，并满足“巨大的云客户需求”。此外，部分资金将用于公司“其他投资”板块的战略投资，以及提升广告商的回报。2025 年资本支出预计为 915 亿美元，与公司此前 910 亿至 930 亿美元的预期相符。第四季度经营活动产生的净现金流为 524 亿美元;扣除购置物业和设备的费用后，自由现金流为 245.5 亿美元。过去 12 个月，总经营现金流为 1647 亿美元，自由现金流为 733 亿美元。Alphabet首席执行官Sundar Pichai表示，这些投资正在取得成效。他在一份声明中表示：“我们看到，我们在人工智能和基础设施方面的投资正在全面推动收入和增长。搜索的使用量达到了前所未有的水平，人工智能持续推动着搜索业务的扩张。”谷歌一直在加速转型，以适应人工智能时代，努力让消费者即使可以选择使用OpenAI等竞争对手的聊天机器人，也仍然习惯访问其搜索页面。该公司迅速改进了Gemini模型，并将其整合到所有产品中——这项工作需要对数据中心和芯片进行巨额投资，以改进模型并为云客户提供服务。该行业一直依赖于谷歌的进展。谷歌将向Anthropic公司供应多达一百万颗专用人工智能芯片，巩固了其作为人工智能领域关键基础设施提供商的地位。Gemini公司也将成为苹果公司(AAPL.US)iPhone上的Siri人工智能提供商。Gemini应用程序拥有7.5亿月活跃用户。云计算巨头们已投入数千亿美元用于扩展其人工智能基础设施，既是为了满足企业对其云服务日益增长的需求，也是为了推动自身人工智能技术和产品的研发。与规模更大的竞争对手亚马逊(AMZN.US)和微软(MSFT.US)一样，谷歌也一直受到容量限制的困扰，这削弱了其充分满足客户人工智能需求的能力。预计今年，包括 Meta(META.US)在内的大型云公司将在人工智能领域投入超过 5000 亿美元。Meta上周宣布，今年人工智能研发的资本投资将增加 73%，目标支出在 1150 亿美元至 1350 亿美元之间;与此同时，微软也公布了创纪录的季度资本支出。为了证明其巨额投入的合理性，Alphabet 需要在其云计算和搜索广告业务方面展现出强劲的增长势头。该公司表示，其在人工智能领域的巨额投资——包括对新基础设施、研究和人才的投入——对于与亚马逊、微软和 OpenAI 等竞争对手抗衡至关重要。云业务Q4谷歌云的收入为177亿美元，同比增长47.8%，超过了分析师预期的162亿美元。谷歌云部门承载了该公司大部分人工智能服务和产品。该业务的积压订单增加了 55%，同比增长超过一倍，在第四季度末达到 2400 亿美元。DA Davidson分析师Gil Luria表示：“谷歌云的增长远超预期，而且更重要的是，这是几年来首次超过微软云业务Azure的增长速度。谷歌云的加速增长似乎证明了增加资本支出是合理的。”与第一季度相比，年底的新客户增长速度翻了一番。其次，2025年超过10亿美元的交易数量超过了过去三年的总和。该公司还不断深化与现有客户的关系，他们的消费额比最初承诺的金额高出 30% 以上。其 Gemini AI 应用的月活跃用户已超过 7.5 亿，高于上季度的 6.5 亿。Pichai称：“Gemini 3的发布是一个重要的里程碑，我们目前发展势头强劲。我们的第一方模型，例如Gemini，现在通过客户直接使用API，每分钟可处理超过100亿个代币，Gemini App的月活跃用户也已超过7.5亿。搜索功能的使用量也创下历史新高，人工智能将继续推动业务的快速扩张。”近 75% 的 Google Cloud 客户已使用其垂直整合优化的 AI 产品——从芯片、模型到 AI 平台和企业级 AI 代理，这些产品在性能、质量、安全性和成本效益方面均表现卓越。这些 AI 客户使用的产品数量是未使用其产品的客户的 1.8 倍。Alphabet的产品线拥有多种盈利手段，涵盖基础设施、平台以及高利润的人工智能产品和服务，其中十四条产品线的年收入均超过十亿美元。广告业务广告收入达到822.8亿美元，比去年同期增长13.5%。其中，搜索广告收入同比增长17%至631亿美元，轻松超过华尔街的预期。大约一年前，投资者越来越担心Alphabet的核心业务——谷歌搜索——可能会陷入困境。2022年底，OpenAI的ChatGPT横空出世，给谷歌带来了巨大的冲击，此后很长一段时间，谷歌都难以匹敌竞争对手领先的AI模型。然而，这种情况如今已然改变。随着Gemini 3于11月发布，谷歌的顶级模型被普遍认为至少与OpenAI和其他AI公司(例如Anthropic PBC)开发的模型不相上下。谷歌通过引入 AI 概览功能，将 Gemini 作为搜索的核心功能之一。该功能在传统的链接列表上方提供 AI 生成的搜索结果摘要，事实证明非常有效，帮助该公司保持了近 90% 的市场份额。在客厅娱乐方面，而YouTube广告收入增长近9%，创历史新高达到113.8亿美元，但低于分析师预期的118.4亿美元;在品牌广告方面，YouTube最近一个季度的政治广告支出较2024年第四季度有所下降。根据尼尔森的数据，YouTube 已连续近三年蝉联美国流媒体播放量第一YouTube预计2025年创造超过 600 亿美元的收入，其中包括广告和订阅收入，这是Alphabet 首次公布该平台的总收入。这使得YouTube的规模远超订阅流媒体巨头奈飞(NFLX.US)，后者公布的 2025 年全年收入为 451.8 亿美元。事实上，YouTube 的总收入超过了除迪士尼(DIS.US)(2025 年日历年收入为 957 亿美元)之外的任何其他娱乐公司。该公司目前在消费者服务领域拥有超过 3.25 亿付费订阅用户，包括 YouTube Premium、YouTube TV 和 Google One。YouTube Shorts(该平台的短视频格式)目前的日均观看量已达2000亿次。今年，YouTube将把图片帖子等其他格式的内容直接整合到Shorts信息流中。此外，YouTube TV即将推出“完全可定制的多画面”功能，使用户可以在同一屏幕上观看多个直播频道，并将推出 至少10种价格更低、涵盖体育、娱乐和新闻等特定类型的YouTube TV套餐。其他业务Alphabet旗下其他业务(包括生命科学部门Verily和自动驾驶汽车部门Waymo)本季度营收为3.7亿美元，同比下降7.5%。Alphabet报告称，其他业务亏损36.1亿美元，同比增幅超过200%。Waymo四季度计提了21亿美元的股票期权费用，该公司在完成新一轮融资后，估值达到160亿美元，这笔费用大部分用于研发支出。去年12月，该公司实现了超过2000万次的完全自动驾驶出行，目前每周提供超过40万次出行服务。Waymo的服务范围持续扩大。其第六个市场迈阿密于两周前正式上线，其他市场包括德克萨斯州奥斯汀、亚特兰大、洛杉矶、凤凰城和旧金山湾区，Waymo很快将服务扩展至美国多个城市，以及英国和日本。团队在多项重要功能方面取得了显著进展，包括将服务拓展至机场和高速公路等公共区域。
- 2026-02-05 07:32:44
Arm(ARM.US)业绩前瞻不及预期盘后大跌9% AI芯片“信仰“面临考验？
智通财经APP获悉，芯片设计巨头Arm Holdings Plc(ARM.US)周三发布业绩展望后股价大幅下挫，其营收预测未能满足近期对人工智能相关企业愈发持怀疑态度的投资者的期望。该公司在声明中表示，第四财季营收预计约为14.7亿美元。尽管这高于分析师平均预期的14亿美元，但部分预测曾高达15亿美元以上。剔除特定项目后，预计每股收益为58美分，高于此前56美分的预估。在截至12月31日的第三财季，Arm营收同比增长26%至12.4亿美元，每股收益为43美分，两项数据均略高于市场平均预期。财报发布后，Arm股价在盘后交易中大跌逾8%。今年以来，截至周三收盘，该股已累计下跌4%。市场的负面反应反映出投资者对人工智能领域公司设定的高门槛。虽然Arm在AI数据中心支出中占据的份额不断扩大，并巩固了其在智能手机技术领域的传统优势，但其从AI热潮中全面获益仍处于早期阶段。同为AI处理器制造商的AMD(AMD.US)周二公布财报后也遭遇类似命运：其整体乐观的业绩展望仍令投资者失望，导致股价遭遇多年来最严重的暴跌。Arm主要通过两种方式获得收入：一是向客户授权使用其芯片设计和标准，二是按搭载其技术的芯片出货量收取专利费。一个可能的担忧来自授权收入，这被视为客户未来使用Arm产品意愿的风向标。该季度授权收入为5.05亿美元，低于分析师平均预估的5.2亿美元。同期专利费收入达7.37亿美元，超出平均预期。Arm表示，与数据中心相关产品的授权收入较去年同期增长了一倍。Arm首席执行官Rene Haas在接受采访时表示，市场需求，尤其是数据中心市场的需求已超出预期。但他对提供公司预期增长幅度的"模糊"长期目标持谨慎态度，更倾向于保持保守，专注于执行具体目标。在Haas的领导下，这家总部位于英国的公司正努力转型为更全面的半导体供应商，以提升其产品的定价能力。该公司预计，数据中心客户将在约两年内成为其最大的市场。
- 2026-02-05 07:25:12
Q2业绩指引疲软预示智能手机市场动荡不稳 高通(QCOM.US)盘后大跌
智通财经APP获悉，全球最大智能手机处理器制造商高通(QCOM.US)对当前财季给出疲软的业绩预测，加剧了市场对存储芯片短缺导致价格上涨、并进一步抑制手机需求的担忧。截至发稿，高通周三美股盘后跌近10%。财报显示，在截至2025年12月28日的第一财季，高通当季营收同比增长5%至122.5亿美元，好于分析师平均预期的121.8亿美元;调整后净利润为37.8亿美元，同比下降1%;调整后每股收益为3.50美元，好于分析师平均预期的3.40美元。按具体业务部门划分：高通CDMA技术集团第三财季营收为106.13亿美元，同比增长5%。其中，来自手机芯片业务的营收为78.24亿美元，同比增长3%，不及分析师平均预期的78.6亿美元。来自汽车芯片业务的营收为创纪录的11.01亿美元，同比增长15%，这标志着该业务连续第二个季度收入超过10亿美元。来自物联网业务的营收为16.88亿美元，同比增长9%。此外，高通技术授权集团第三财季营收为15.92亿美元，同比增长4%。展望未来，高通预计，在截至3月的第二财季，营收将处于102亿美元至110亿美元之间，这一预测不及分析师平均预期的112亿美元;预计调整后每股收益将处于2.45美元至2.65美元之间，同样不及分析师平均预测的2.89美元。高通表示，虽然高端手机仍有需求，但由于存储芯片供应紧张且价格大涨，部分客户的手机产量将低于预期。尽管高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙(Cristiano Amon)正在推动公司转型，增加面向汽车、个人电脑和数据中心的芯片销售，使业务更加多元化，但这些新业务的规模仍不足以弥补手机芯片市场放缓。不过，阿蒙在声明中表示：“尽管短期内我们的手机芯片业务展望受到全行业存储芯片供应受限的影响，但我们仍对高端智能手机的需求感到鼓舞。”此外，高通正试图进军利润丰厚的人工智能(AI)数据中心组件市场，并在去年晚些时候宣布推出一系列产品，计划直接挑战英伟达(NVDA.US)的主导地位。高通表示，该产品线的首批出货预计将在明年进行，首位客户将是由沙特阿拉伯政府支持的AI初创公司Humain。
