- 2026-01-21 09:56:16
港股异动 | 建滔积层板(01888)现涨超5% 日本大厂调涨CCL价格三成 市场关注正交背板传闻
智通财经APP获悉，建滔积层板(01888)现涨超5%，截至发稿，涨4.65%，报13.96港元，成交额8170.41万港元。消息面上，因玻纤布等原料供应紧张、价格飙升，日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起调涨铜箔基板（CCL）、黏合胶片等印刷电路板（PCB）材料售价、涨幅达30%以上。此外，近日有市场传言称，英伟达Rubin Ultra将弃用正交背板、改用铜缆方案，但有业内人士表示，正交背板的核心定位未发生变化。国泰海通证券表示，2025年下半年以来，建滔8月、10月、12月月初已经提价三次，12月再次提涨，月内两次提涨超预期。意味着AI景气驱动下全产业链进入良性提价周期。公司同时布局铜箔、电子布和覆铜板，作为行业一体化龙头有望能全环节受益于涨价周期。
- 2026-01-21 09:53:42
中金：维持百度集团-SW(09888)跑赢行业评级 目标价196港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，基本维持百度集团-SW(09888)25/26/27年收入和非通用准则盈利预测。维持跑赢行业评级，维持港股目标价196港元，对应港股为22倍的26/27年非通用准则P/E，较当前港股有33%的上行空间(当前港股对应19倍/16倍的26/27年非通用准则P/E)。该行预期集团4Q25非通用准则净利润为30亿元，其中百度核心非通用准则净利润为30亿元。中金主要观点如下：AI云维持稳健增长该行预计4Q百度AI云(AI Cloud Infra)有望继续维持高于30%的同比增速，主要系企业客户AI需求旺盛以及公司自研基础设施的差异化优势。萝卜快跑全球化布局成效好萝卜快跑在阿布扎比开启无人商业化运营，获得关键突破，2026年1月正式启动面向公众的全无人驾驶商业化运营，通过AutoGo App在亚斯岛提供服务，公司计划2026年部署数百台车辆组建大规模车队。迪拜市场上，2026年1月萝卜快跑获得全无人测试许可并启用海外首个运营基地。伦敦市场则进入筹备落地阶段，公司预计2026年上半年联合Uber、Lyft启动无人驾驶测试，适配英国右舵交通环境与监管政策，后续逐步推进公众服务。文心大模型登榜，AI应用出海提速1)文心多款大模型登榜。ERNIE-5.0-0110在LMArena文本榜、ERNIE-5.0-Preview-1203在LMArena视觉理解榜均取得亮眼成绩；超级智能体“伐谋”发布首月便吸引超2000家企业申请试用，覆盖物流、制造、AI4S等领域，并推出“同舟生态伙伴计划”，加速在多行业的落地渗透。2)AI应用持续迭代，积极推进出海布局。秒哒无代码平台累计生成超50万个商业应用，日新增应用涨幅超150%，覆盖教育、商业、内容创作、企业服务等200余个场景，其海外版MeDo登顶Product Hunt全球产品榜；慧播星数字人进军巴西、泰国、越南等，GenFlow智能体海外版Oreate收获百万级用户。
- 2026-01-21 09:50:52
港股异动 | 中创新航(03931)涨近3% 据报将参与葡萄牙锂项目投资 公司海外客户开拓快速推进
智通财经APP获悉，中创新航(03931)涨近3%，截至发稿，涨1.29%，报28.36港元，成交额2925.46万港元。消息面上，据界面新闻报道，1月20日，葡萄牙经贸投资促进局发布声明称，当日将宣布与中创新航(03931)、Lift One、Savannah Lithium和托普索(Topsoe)等六家公司签订投资合同，这些公司预计将向葡萄牙锂项目共计投资30亿欧元。国信证券此前指出，中创新航加速海外布局，在沙特、欧洲等区域实现储能电池交付、并积极拓展海外本土客户。该行估计，公司2025年储能电池出货量有望达到45GWh左右，同比增长超75%。同时，伴随海外项目与海外客户开拓的快速推进，公司储能电池盈利能力有望持续向好。
- 2026-01-21 09:49:18
国元国际：维持雅迪控股(01585)“买入”评级 2025年盈利大幅增长
智通财经APP获悉，国元国际发布研报称，维持雅迪控股(01585)“买入”评级，目标价16.43港元/股，雅迪控股2025年净利润预计大幅增长超128%，主要得益于电动两轮车销量提升及高附加值产品结构优化。在新国标正式实施、行业过渡期结束后，公司凭借持续的研发投入与品牌营销巩固了市场优势，盈利能力显著增强，预计行业需求将于2026年春节后企稳回升。国元国际主要观点如下：发布盈喜公告，2025年纯利大增128%以上公司公告2025年未经审计的纯利预计不少于29亿元人民币(下同)，对比2024年同期12.7亿元，增长超过128%。预期纯利增加主要由于电动两轮车销售增加及优化产品结构所致。2025年H1，公司净利润为16.49亿元，同比增长59.5%。根据盈喜公告推算，公司2025年上下半年盈利能力基本相当。电动两轮车新国标正式实施，市场预计从2026年春节后企稳回升电动自行车新国标《电动自行车安全技术规范》(GB 17761—2024)于2025年9月1日起正式生效。在生产方面，2025年9月1日以后，所有新生产的电动自行车都必须符合新国标要求。在销售方面，新国标则额外给予2025年8月31日及之前按照旧标准生产的车辆3个月的销售过渡期，允许销售至2025年11月30日;2025年12月1日之后，所有销售的电动自行车产品均必须符合新标准规定。该行认为，新旧国标在具体生产和销售方面落地的过渡期已经结束，而消费者的购买意愿在经过一段适应期后会逐步恢复正常。预计2026年春节后可以看到行业销量逐步上行。研发和营销并举，公司市场优势不断巩固公司持续聚焦长期增长，不断投资于研发，尤其是新产品创新及有关核心部件的先进技术，并同时加大在国内和全球各地推广“雅迪”品牌的力度，使得公司的产品竞争力和全球营销能力不断提升。2025年H1，公司电动踏板车和电动自行车销量达到8,793,500台，同比上升约37.8%。同时毛利率上升至19.6%，同比上升1.6个百分点，表明公司盈利能力在产品结构改善和销量持续扩大的情况下不断提升。
- 2026-01-21 09:47:25
澳门金管局：澳门2025年11月新批核的住宅按揭贷款环比上升6.3%
智通财经APP获悉，澳门金融管理局1月15日发布的统计显示，2025年11月新批核的住宅按揭贷款环比上升6.3%至12.5亿元(澳门元，下同)，新批核商用物业贷款则录得跌幅，环比下跌52.0%至4.1亿元。在未偿还贷款总额方面，住宅按揭贷款及商用物业贷款均环比下降。新批核借贷澳门银行于2025年11月新批核的住宅按揭贷款环比上升6.3%至12.5亿元。其中，占新批核住宅按揭贷款98.7%的居民部份增加7.7%至12.4亿元，非居民部份则下跌48.2%至1千6百万元。2025年9月至11月的新批核住宅按揭贷款每月平均数为11.9亿元，较上期(2025年8月至10月)上升13.7%。新批核的商用物业贷款环比下跌52.0%至4.1亿元。其中，占新批核商用物业贷款97.5%的居民部份减少52.6%至4.0亿元，非居民部份则持平于1千万元。2025年9月至11月的新批核商用物业贷款每月平均数为4.9亿元，较上期(2025年8月至10月)下跌33.5%。未偿还按揭贷款总额截至2025年11月底，未偿还住宅按揭贷款总额环比下跌0.2%至2,077.7亿元，同比减少5.2%；其中，居民部份占96.7%。居民及非居民部份的未偿还住宅按揭贷款环比分别下跌0.2%及0.5%。未偿还商用物业贷款总额为1,404.5亿元，环比下跌0.4%，同比减少6.9%；其中，居民部份占91.5%。居民及非居民部份的未偿还商用物业贷款环比分别下跌0.3%及1.2%。贷款拖欠比率2025年11月底的住宅按揭贷款拖欠比率环比微升至3.9%，同比上升0.4个百分点。商用物业贷款拖欠比率为5.6%，环比比较持平，同比则上升0.8个百分点。
- 2026-01-21 09:47:24
澳门金管局：2025年12月底外汇储备资产总额初步统计为2456亿澳门元 环比上升2.0%
智通财经APP获悉，近日，澳门金融管理局公布，2025年12月底澳门特别行政区的外汇储备资产总额，初步统计为2,456亿澳门元(306.4亿美元)，较2025年11月经修订总额2,408亿澳门元(300.5亿美元)上升了2.0%。2025年12月底的外汇资产总额，约相当于2025年11月底澳门流通货币的11倍或广义货币供应(M2)中属于澳门元部份的91.8%。
- 2026-01-21 09:44:31
港股异动 | 微创机器人-B(02252)再涨超7% 国家医保局首次明确机器人手术收费指引
智通财经APP获悉，微创机器人-B(02252)再涨超7%，截至发稿，涨7.21%，报28.26港元，成交额7265.63万港元。消息面上，国家医保局近日印发《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，聚焦3D打印、手术机器人、远程手术等前沿医疗技术，统一规范了37项价格项目、5项加收项及1项扩展项，旨在以价格机制引领医疗技术升级，推动“传统治疗”向“精准医疗”转型。值得注意的是，微创机器人此前公告，综合订单方面，经本集团内部初步统计，本集团旗下腔镜、骨科、血管介入核心产品的综合订单量累计突破230台。其中，核心产品图迈腔镜手术机器人(图迈)于全球范围内累计商业化订单超过160台，含今年新获订单近120台。根据公开统计数据，图迈2025年全球订单量已跻身全球前二。
- 2026-01-21 09:44:18
港股异动 | 心玮医疗-B(06609)涨超12% 预计2025年除税前利润约8000万元 同比扭亏为盈
智通财经APP获悉，心玮医疗-B(06609)涨超12%，截至发稿，涨11.54%，报56.55港元，成交额286.47万港元。消息面上，心玮医疗公布，集团预期于截至2025年12月31日止年度取得收益介乎约人民币4亿元至人民币4.1亿元，同比增加至少43.9%；除税前利润约人民币8000万元，同比扭亏为盈。收益增长主要由于缺血性卒中推出的新产品与技术及缺血性卒中产品的市场份额提升；颅内支架的规模化商业化及其他出血性卒中产品销量的增加；及介入通路产品销售的持续增长；及集团通过销售成本及行政开支的有效成本控制措施，降低了费用比率。此外，心玮医疗还宣布，集团开发的自膨式颅内药物洗脱支架的注册申请已获国家药监局受理。自膨式颅内药物洗脱支架用于颅内动脉粥样硬化性狭窄的治疗，对狭窄和梗阻的管腔具有支撑和开通的作用，并且能有效预防支架内的管腔再狭窄。根据公开信息查询，目前全球范围内尚无类似产品获批上市，公司对该类型产品的研发进度处于行业内领先水平。
- 2026-01-21 09:42:30
从“困境反转”到价值重构：旭辉(00884)化债破局与战略转型
智通财经APP获悉，随着境外债务重组方案于2025年底正式生效，历经三年化债攻坚的旭辉控股(00884)，最终成功实现“困境反转”的关键跨越。作为行业内率先完成境内外债务重组的民营房企之一，旭辉通过约430亿元人民币的债务削减规模及债权人的高度支持，不仅为自身筑牢“活下去”的坚实根基，也在当前房地产行业深度调整阶段，为市场化、法治化风险处置提供了可参照的标杆实践范本。在行业整体承压背景下，此次重组的成功或标志着民营房企正从“风险出清”过渡至“价值重构”的新阶段。三年化债攻坚，改善资产负债表旭辉的债务重组始于2022年11月，彼时房地产行业流动性持续承压，多家民营房企陷入债务困境。面对境内外合计超660亿元的待重组的信用债务，旭辉并未选择“躺平”，而是主动启动了一场覆盖境内外的全面债务重组攻坚。与多数企业侧重于单一市场重组不同，旭辉的方案体现出“全面性”与“差异化”的特点。境外重组涉及本息约81亿美元(约合567亿元)，通过债转股、削减本金等方式，实现约380亿元债务削减，化债比例达67%；境内公开市场债券重组规模约100.6亿元，则通过现金回收、债转股、以资抵债等组合安排，预计削减债务超过50亿元。这种境内外协同推进的重组方式，有助于化解民营房企信用债占比高、处置难度大的行业共性难题。此次重组预计将对旭辉的财务结构带来显著改善：公司有息负债总额有望从2025年6月末的842亿元大幅降至500亿元左右，成为负债规模最低的民营房企之一。此外，债务结构将从“短期高息”向“长期低息”转变，极大降低财务成本，实质性缓解经营压力。整体资产负债状况也将随之改善，为后续与金融机构沟通合作奠定坚实的基础。数据来源：公司业绩及其他公开资料重组方案的创新设计与灵活安排，是赢得债权人高度支持的关键所在。旭辉境外重组遵循“短端削债，中端转股，长端保本降息”框架，提供五大类选项精准匹配不同债权人诉求；境内部分则通过将现金兑付比例提升至20%、以资抵债抵偿比例提高至40%等优化措施，显著提升了方案的整体接受度与可行性。截至2025年6月30日，旭辉的归母净资产为64亿元(约合70亿港元)，是少数几家在债务重组前归母净资产仍为正的民营房企。重组产生的债务削减部分，预计会以重组收益形式进一步增厚归母净资产。结合旭辉境外超300亿元的化债规模测算，重组后该公司归母净资产有望实现显著提升。当前公司市值不足20亿港元，对应潜在市净率不足0.1倍，估值显著低估。归母净资产是公司未来发展的基础，由此可见，旭辉未来估值修复空间巨大。战略路径清晰，重塑可持续经营能力重组得以成功推进，关键在于旭辉始终将“保交付”视为经营底线——2025年完成2.2万套交付，2022年至今累计交付已超30万套。这一扎实的交付成绩，既体现了管理层将有限资源优先用于项目完工的决心，也为其赢得了债权人信任。债务重组的完成，为旭辉推进战略转型扫清了主要障碍。公司早在重组期间就明确将向“低负债、轻资产、高质量”模式转型，并规划了清晰的复苏路径。与多数经历重组的企业不同，旭辉进一步明确了重组后的三大核心业务方向：首先，聚焦自营业务，集中资源布局核心城市优质地块，以改善型住宅产品为主，通过提升产品与服务能力巩固市场地位。凭借2022年以来超30万套的交付经验，旭辉在保交付方面积累的品牌信誉，将成为开发业务复苏的重要支撑。其二，做强收租业务。目前旭辉投资物业租金收入保持稳定增长，2025年上半年达7.86亿元。通过提升运营效率、优化租金水平，租金收入正成为旭辉稳定的现金流来源，并逐步提高其在整体收入中的占比。此外，随着信用修复与租金收益提升，企业也有望将部分存量开发贷款置换为期限更长、成本更低的经营性物业贷款，进一步优化债务结构。此外，探索资管业务。在房地产存量时代，像旭辉这样具备全国化、全链条、全业态能力的综合型开发企业较为稀缺。旭辉计划依托自身深厚的开发与运营经验，以资产管理模式，在有持续改善型需求的二、三线城市审慎恢复投资。通过持有项目少数股权，并为资方提供资管服务，公司有望实现股权与资管的双重回报，从而构筑企业新的增长曲线。这一“开发+运营+资管”的业务体系，既保留了房地产开发的核心能力，也顺应了行业发展趋势，为企业重构长期造血机制、实现可持续发展提供了多元支撑。值得关注的是，在过去三年的经营困难期，旭辉依然保持了经营活动现金流净额为正值，这表明即使在行业深度调整阶段，企业仍维持了经营层面的稳定。可以预见，随着重组完成、资本结构优化及融资性支出压力减轻，公司现金流状况有望进一步改善。结语：活下来，方能角逐行业下半场走过最艰难时刻的旭辉，如今已站在新一轮发展的起点。当前房地产行业的调整尚未结束，但发展逻辑已发生深刻变化。以往依赖高杠杆、高周转的模式已经终结，未来的行业竞争将更侧重于低负债、强运营与可持续发展能力。旭辉的实践为行业提供了一份可参照的样本：在困境中坚守交付底线、保持团队稳定、以市场化与法治化方式积极化解债务，是民营房企穿越周期的可行路径。随着“问题房企”标签的逐渐褪去，旭辉正以战略更清晰、经营更稳健、复苏基础更坚实的姿态，重新回归行业竞争的主场。它的下一步，不仅关乎自身发展，也将为探索中国民营房企的高质量发展路径，提供具有实践意义的参考。
- 2026-01-21 09:39:25
港股异动 | ASMPT(00522)涨近4% 目前就公司SMT解决方案分部启动策略方案评估
智通财经APP获悉，ASMPT(00522)涨近4%，截至发稿，涨3.89%，报101.4港元，成交额5110.44万港元。消息面上，1月21日，ASMPT发布公告，其正就其表面贴装技术(SMT)解决方案分部启动策略方案评估。评估乃本公司转型历程的一部分，亦体现其持续致力于保障所有持份者(包括员工、客户及供应商)利益的同时，为股东实现价值最大化。评估旨在识别最有利于支持SMT解决方案分部长期增长及成功的潜在机遇，同时使本公司可聚焦于日益增长的半导体(SEMI)解决方案分部。评估将考虑 SMT解决方案分部的一系列选项，可能包括但不限于出售、合营、分拆及上市，或保留并支持SMT解决方案分部的战略发展以确保其长期成功及价值创造。作为全球市场及技术领导者，SMT解决方案分部结合深度工艺技术、创新科技、行业领先硬件、软件及服务解决方案。其独特的产品组合为汽车、工业、消费电子及半导体终端市场的电子制造及关键应用提供集成解决方案，涵盖从高混合╱低产量至高速量产及先进封装技术。
