- 2026-03-18 21:25:04
放棄競購華納兄弟後，奈飛(NFLX.US)獲花旗給予“買入”評級
智通財經APP獲悉，在奈飛(NFLX.US)與派拉蒙天舞(PSKY.US)爭奪華納兄弟(WBD.US)資產的競購戰之後，花旗恢復了對流媒體巨頭奈飛的評級，並給予其“買入”評級，並給予目標價115美元。該行認爲，有多種催化劑可以推動奈飛股價上漲5%至17%，包括該公司提高全年EBIT指引、第四季度在美國提價以及更大規模的股票回購。花旗週三表示：“許多投資者認爲，在與併購相關的監管審查期間，奈飛不太可能提高價格。然而，如今我們認爲奈飛沒有理由不提高價格——但奈飛有定價權嗎?我們認爲他們有。”花旗也認爲，奈飛在內容方面的大量預算使其規模超過了競爭對手，這將使該公司在未來幾年內獲得競爭優勢。該行表示：“我們認爲，要挑戰奈飛的競爭優勢，競爭對手必須增加內容投入。但我們認爲這種情況短期內不太可能發生，因爲迪士尼(DIS.US)和Peacock似乎專注於盈利，而其他競爭對手的槓桿率都很高。”然而，花旗目前認爲奈飛面臨的唯一風險是廣告收入預期下降。市場普遍預期，奈飛2030年的廣告收入將達到110億美元，低於2025年4月的120億美元，而且這一數字可能進一步下降至約90億美元。
- 2026-03-18 21:21:49
輝瑞(PFE.US)潛在“first-in-class”小分子組合療法達主要終點
智通財經APP獲悉，輝瑞(PFE.US)3月18日宣佈，其2期FOURLIGHT-1研究達到主要終點。結果顯示，其小分子療法atirmociclib聯合fulvestrant與活性對照藥物相比，能夠顯著改善既往接受過細胞週期蛋白依賴性激酶(CDK)4/6抑制劑治療的激素受體(HR)陽性、人表皮生長因子受體2(HER2)陰性晚期或轉移性乳腺癌(MBC)患者的無進展生存期(PFS)。該積極結果支持輝瑞推進atirmociclib在一線治療及早期疾病中的開發策略，在這些人羣中，實現更持久的內分泌治療疾病控制，有望帶來更大的臨牀獲益。目前，一項atirmociclib用於一線轉移性乳腺癌的3期註冊性研究正在進行中，此外，一項用於早期乳腺癌新輔助治療的2期研究結果也即將公佈。Atirmociclib是一種在研、潛在“first-in-class”的口服CDK4抑制劑。CDK4是調控細胞週期進程的關鍵因子，可驅動細胞增殖。該藥物由輝瑞發現，目前正用於開發治療HR陽性、HER2陰性乳腺癌。
- 2026-03-18 20:59:47
“小而美”策略難掩關稅與戰火擔憂，梅西百貨(M.US)加入謹慎行列：Q4業績超預期但新財年指引疲軟
智通財經APP獲悉，梅西百貨(M.US)公佈了第四季度財務業績。截至1月31日的三個月期間，計入關店影響，梅西百貨四季度的銷售額爲76億美元，較去年同期下降 1.7%，但比預期高出1.3億美元。同店銷售額增長了1.8%， 其中包括自有和授權商品以及第三方市場。第四季度，梅西百貨淨利潤增至5.07億美元，合每股1.84美元，而去年同期爲3.42億美元，合每股1.21美元。剔除包括減值和重組成本在內的一次性項目後，調整後每股收益爲1.67美元，預期1.53美元。梅西百貨公佈了截至1月31日的季度淨銷售額、同店銷售額和利潤，這三項數據均超出華爾街預期，這得益於Bloomingdale's同期的同店銷售額增長了近10%。其次，梅西百貨旗下同名品牌的同店銷售額增長了0.4%。若僅計入梅西計劃繼續營業的門店，同店銷售額則增長了0.6%。此外，由於競爭對手奢侈品零售集團Saks Global Enterprises正深陷破產泥潭，該公司客戶尋求更多高端購物替代選擇，梅西百貨的高端百貨商店因此受益匪淺。此外，梅西百貨富裕消費者的消費能力也比經常光顧的大衆市場消費者更強。梅西百貨旗下的化妝品連鎖店Bluemercury的同店銷售額增長了1.3%。“Bloomingdale's的出色表現凸顯了其提升客戶體驗和抓住市場需求的能力，”首席執行官Tony Spring在一份聲明中表示。梅西百貨的業績表明其戰略正在奏效。旗下三大品牌在本財年和假日季均實現了增長。這標誌着梅西百貨連續第四個季度超出華爾街的銷售預期。此外，梅西百貨三年來首次恢復正增長，全年同店銷售額增長1.5%。自兩年前掌舵以來，Spring一直致力於將梅西百貨打造成一家規模更小、盈利能力更強的公司。他關閉了150家業績不佳的梅西百貨門店，並加大對剩餘門店的陳列、員工和商品方面的投入。此外，他還在出售部分房地產。Spring 的重點是擴大 Bloomingdale's 提供的奢侈品牌數量，同時開設規模較小的門店。梅西百貨第四財季通過出售房地產資產獲得300萬美元收入，低於上一財年的4100萬美元。該公司在聲明中表示：“公司仍致力於關閉業績不佳的門店”，並“採取審慎的交易方式”。作爲其計劃的一部分，梅西百貨表示，到 2027 年初，將關閉約 150 家(超過四分之一)同名門店。在已增加投資的125家門店中，銷售業績優於梅西百貨其他門店，同店銷售額增長0.9%。該公司在一份新聞稿中表示，將把這一策略推廣至另外75家門店，使“改造”門店總數達到200家。謹慎指引但就今年而言，梅西百貨加入了沃爾瑪等零售商的行列，面臨着新的未知因素，使得未來一年的業績更難預測，因此對其前景採取了“謹慎”的態度。該公司在一份聲明中表示，由於“宏觀經濟和地緣政治因素可能影響消費者的非必需消費支出”，因此其對本財年的業績預期“較爲謹慎”。作爲美國最大的百貨連鎖店，梅西百貨的業績備受關注，人們通過其表現來判斷消費者在服裝、配飾、家居用品和其他非必需品上的消費意願。該公司還補充說，關稅上漲將導致上半年成本上升幅度大於下半年。展望未來，梅西百貨全年同店銷售額和利潤指引低於分析師的預期，這表明該公司在評估美國消費者對伊朗戰爭和關稅的反應時採取了謹慎的態度。該公司預計調整後稀釋每股收益將在1.90美元至2.10美元之間，低於分析師平均預期;預計同店銷售額(衡量至少開業一年的門店和線上銷售額)將增長至多0.5%，同樣低於預期;預計本財年銷售額將在 214 億美元至 216.5 億美元之間，中值略高於預期。盈利和營收指引均低於該公司截至1月31日結束的財年公佈的業績。這兩項數據均較上一財年有所下降，上一財年梅西百貨的營收總額爲218億美元，調整後每股收益爲2.15美元。該指引不包括房地產銷售收益，這是該公司上個月做出的調整，目前尚不清楚所有分析師是否都已更新其預測以反映這一變化。雖然大多數分析師和許多投資者都稱讚 Spring 的做法是力圖扭轉多年來銷售額下滑或低迷的局面(許多美國百貨公司都面臨着這種困境)，但他們並不確定這是否足夠。Telsey諮詢集團分析師Dana Telsey在最近的一份研究報告中寫道： “合理調整門店規模應能提高長期盈利能力。短期內，我們認爲，在宏觀經濟壓力、交通和關稅不利因素以及競爭激烈且可能以促銷爲主的零售環境的影響下，銷售額和盈利增長‘仍然較爲有限’。”
- 2026-03-18 20:20:43
美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 美聯儲利率決議今夜來襲 美光科技盤後公佈財報
盤前市場動向1. 3月18日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.10%，標普500指數期貨漲0.14%，納指期貨漲0.14%。2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.26%，英國富時100指數漲0.05%，法國CAC40指數漲0.67%，歐洲斯托克50指數漲0.36%。3. 截至發稿，WTI原油跌0.42%，報95.13美元/桶。布倫特原油漲1.52%，報104.99美元/桶。市場消息鮑威爾迎戰油價衝擊! 市場押注美聯儲“按兵不動”，真正懸念在點陣圖與經濟預測。美聯儲將於北京時間週四凌晨公佈最新利率決定。在經濟學家們看來，美聯儲本週幾乎別無選擇，只能繼續選擇按兵不動，因爲其正在應對美國經濟中一系列極度複雜且相互衝突的力量。利率期貨市場定價顯示，聯邦公開市場委員會(FOMC)在本次會議上宣佈降息的概率幾乎爲零。定價顯示政策制定者們至少要到9月甚至可能到10月，纔會考慮放鬆政策，而且即便如此，交易員們也一致定價美聯儲今年僅降息一次。鮑威爾及其同僚必須應對中東戰爭、通脹飆升的擔憂情緒以及勞動力市場發出的混雜信號。經濟預測和利率點陣圖預測則都成爲投資者以及交易員們對於本次美聯儲貨幣政策會議的重點關注事項。最敏感的問題已從“何時開始降息”轉向“面對增長放緩與通脹、滯脹擔憂再起，美聯儲究竟會更重視哪一端”。大摩：地緣衝擊是“最後一擊”，拋售已到尾聲！摩根士丹利首席美國股票策略師威爾遜表示，近期劇烈動盪的市場並非拋售的開始，而是接近尾聲。他指出“這次調整在時間和價格上都已趨於成熟。”他用一個驚人的數據點支撐了這一觀點——羅素3000指數中50%的股票目前較其52周高點至少下跌了20%;在標普500指數成份股中，這一比例也超過了40%。他認爲，本週的拋售是“牛市中的回調”，而非新一輪低迷。這始於去年秋天流動性收緊之時，遠早於近期因伊朗衝突升級導致的原油價格飆升和波動率指數(VIX)走高。地緣政治衝擊起到了“最後的一擊”的作用——這種投降式事件通常標誌着結束而非開始。高盛押注美股繼續演繹長期牛市! 從週期向AI龍頭的風格切換即將上演。高盛首席美國股票策略師斯奈德表示，儘管金融市場不確定性仍然高企，標普500指數以及更廣泛美國股市指數在未來6到12個月的“長期牛市走勢”仍然非常健康。斯奈德反覆強調，儘管投資者們正在艱難應對新一輪全球地緣政治緊張局勢，但包括美股在內的全球股票市場基本面層面的盈利增長趨勢依然完好無損，並且建議策略佈局從週期股轉向AI超級龍頭。高盛策略師們的投資策略重心似乎正在從“追逐週期彈性”轉向“回到高質量龍頭，尤其是受益於AI資本開支與AI商業化前景的核心科技股”，但這不是簡單粗暴地全面拋棄週期股，而是一種階段性的風格再平衡。高盛認爲在當前階段，與其押注高波動的週期擴散，不如優先配置能穿越波動、同時仍享受盈利上修的高質量龍頭。加入高盛大摩樂觀陣營!巴克萊高呼：美股正顯現近一年來最好的買入機會。巴克萊全球股票戰術策略主管阿爾特曼指出，美國股市正釋放出近一年來最強烈的買入信號。他加入了華爾街日益壯大的樂觀陣營，認爲近期這輪拋售潮最糟糕的階段可能已經過去。該行股票擇時指標(BETI)隔夜跌至-8.3，創下去年4月特朗普關稅風波以來的最低水平。該指標觸及了一個在歷史上標誌着股票“極具吸引力”的入場點。阿爾特曼稱：“巴克萊股票戰術策略團隊認爲，在此次標普500指數回調期間，美國股市風險依然具有吸引力。”他還補充道，系統化交易者和主動型交易者的持倉相對剋制，這可能會放大任何潛在的上漲勢頭。Pimco發出“清醒時刻”警告：私募信貸風險或向銀行體系傳導。太平洋投資管理公司(Pimco)指出，1.8萬億美元私募信貸市場日益加劇的壓力正給投資者帶來現實檢驗，促使他們更加關注這一資產類別流動性差的本質，以及當前風險溢價是否足以補償其所承擔的風險。近期多起高調事件及部分全球私人信貸基金面臨的贖回壓力，加劇了投資者對貸款質量及其對受AI進步衝擊的軟件公司風險敞口的擔憂。同時，緊縮的貨幣政策和粗放的貸款承銷標準也暴露了該領域的脆弱性。Pimco多資產信貸策略師表示："這一切給我們的重要啓示是，從投資者的角度來看，這算是一個‘清醒時刻’。”他指出，人們將"更審慎地思考"資本配置方向、所承擔的流動性風險，以及是否獲得了足夠的風險補償。個股消息傳英偉達(NVDA.US)計劃向中國市場推出Groq芯片，最快5月面世。據兩名知情人士透露，英偉達正準備推出一款面向中國市場的Groq人工智能芯片。英偉達計劃將Groq芯片應用於所謂的“推理(Inference)”領域，即AI系統回答用戶提問、編寫代碼或執行任務的過程。在英偉達本週展示的產品中，公司計劃將即將推出的Vera Rubin芯片與Groq芯片搭配使用，但Vera Rubi芯片無法在中國銷售。其中一位知情人士透露，正爲中國準備的Groq芯片並非降級版本，也不是專門爲中國市場製造的。但該消息人士指出，新變體可以進行適配，從而與其他系統協同工作，並補充說Groq芯片預計將於5月上市。此外，英偉達首席執行官黃仁勳表示，在獲得特朗普政府的出口許可證並接獲中國客戶訂單後，公司已重啓H200芯片的生產。亞馬遜(AMZN.US)CEO豪言：AI加持，AWS營收十年後劍指6000億美元。亞馬遜首席執行官安迪·賈西在內部全體員工會議上表示，預計人工智能將推動其雲計算部門亞馬遜網絡服務(AWS)實現6000億美元的年銷售額，較其此前預期翻番。賈西表示：“過去幾年我一直在思考，從現在起10年後，AWS的年營收運行率有望達到約3000億美元。我認爲，AI領域的蓬勃發展使得AWS至少有機會實現翻倍增長。”AWS在2025年實現1287億美元銷售額，較2024年增長19%。賈西的預測意味着未來十年年均增長率需接近17%。美光科技(MU.US)官宣HBM4量產，綁定英偉達Veo Rubin平臺搶佔先機 。美光不僅在英偉達GTC 2026大會上正式確認爲英偉達下一代Vera Rubin AI平臺量產高性能HBM4顯存，更憑藉其全棧存儲解決方案的集中落地，展示了其在算力供應鏈中不可或缺的生態地位。美光此次量產的36GB 12-Hi HBM4顯存不僅實現了超過2.8 TB/s的驚人帶寬，更在能效比上較前代產品提升了20%以上，這對於解決大規模大模型訓練中的“功耗牆”問題至關重要。值得市場高度關注的是，美光管理層在現場明確表示，公司2026年全年的HBM產能已經基本售罄，且絕大部分訂單已簽署具有法律約束力的長期採購協議。三星同意供應HBM4，AMD(AMD.US)補齊對抗英偉達關鍵一環。三星電子已同意向AMD供應下一代AI內存並開展計算技術合作。兩家公司週三發佈聯合聲明稱，根據一項初步協議，三星將成爲AMD企業數據中心用MI455X加速器的主要供應商，提供下一代高帶寬內存HBM4。根據AMD首席執行官蘇姿豐與三星聯席CEO全永鉉在京畿道平澤港簽署的協議，三星還將爲基於MI455X及新款Venice中央處理器設計的AMD Helios系統供應DDR5內存芯片。此外，雙方還同意探討晶圓代工合作機會。梅西百貨(M.US)Q4業績及Q1銷售額指引超預期。財報顯示，梅西百貨Q4營收爲79.2億美元，好於市場預期的75.1億美元;調整後每股收益爲1.67美元，好於市場預期的1.57美元。該公司預計，2026財年Q1淨銷售額爲45.8億至46.3億美元，好於市場預期的44.4億美元;預計調整後每股收益爲-0.01美元至0.01美元，市場預期爲0.17美元。該公司預計2026財年全年淨銷售額爲214億至216.5億美元，市場預期爲209.7億美元;預計調整後每股收益爲1.90美元至2.10美元，市場預期爲2.20美元。截至發稿，梅西百貨週三美股盤前漲超8%。重要經濟數據和事件預告北京時間次日02:00 美聯儲FOMC公佈利率決議和經濟預期摘要北京時間次日02:30 美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會業績預告週四早間：美光科技(MU.US)週四盤前：阿里巴巴(BABA.US)、埃森哲(ACN.US)、老虎證券(TIGR.US)、阿特斯太陽能(CSIQ.US)、樂信(LX.US)、宜人智科(YRD.US)
- 2026-03-18 19:30:27
Lululemon(LULU.US)CEO帥位懸而未決 董事會引入李維斯老將以安撫投資者
智通財經APP獲悉，李維斯資深高管Chip Bergh被任命爲Lululemon (LULU.US)董事會成員，但這並未讓華爾街投資者感到安心。他們仍在等待一位正式的首席執行官來重振該品牌，並應對與創始人Chip Wilson之間的代理權爭奪戰。該公司週二預測 2026 年的銷售額和利潤將較爲疲軟。與此同時，Wilson一直公開表示要進行徹底改革，並對包括首席董事David Mussafer在內的一些董事表示擔憂。Wilson持有Lululemon 4.27%的股份，是該公司最大的獨立股東之一。他去年提名了三位獨立董事進入董事會。這家運動休閒公司週二表示，領導這家牛仔服裝製造商超過 12 年的Bergh將代替Mussafer 參加Lululemon年度股東大會的首席執行官選舉。該公司還補充說，在前任首席執行官Calvin McDonald今年早些時候卸任後，尋找新任首席執行官的工作仍在“積極進行中”。傑富瑞分析師Randal Konik表示：“在一位能夠重塑戰略、組織架構和問責機制(尤其是在北美)的可靠CEO到位之前，投資者只能寄希望於未來。”週三盤前交易中，截至發稿，Lululemon股價下跌約2%。過去兩年，該公司股價已縮水近三分之二，原因是設計失誤和品牌缺乏新鮮感導致市場份額下滑，並最終導致McDonald離職。過去兩年Lululemon股價表現遜於標普500指數。根據LSEG的數據，Lululemon的預期市盈率爲12.53倍，而Gap(GAP.US)爲10.02倍，美鷹服飾(AEO.US)爲9.71倍。晨星分析師David Swartz表示：“Bergh……如果感興趣，將是Lululemon首席執行官一職的有力候選人。他擁有豐富的相關經驗，尤其是在2021年李維斯收購Lululemon的競爭對手Beyond Yoga之後。”激進投資者Elliott Management也一直在向該公司施壓，並推舉前Ralph Lauren首席財務官Jane Nielsen爲首席執行官候選人。
- 2026-03-18 19:27:59
年內飆漲62%後美光(MU.US)迎財報大考：機構力挺VS估值擔憂，多空對決一觸即發
智通財經APP獲悉，美光科技(MU.US)即將發佈財報，市場情緒呈現顯著分歧：量化模型與華爾街分析師整體看好，但估值擔憂與期權市場的偏空信號同時浮現。Seeking Alpha量化評級給予美光"強力買入"評級，認爲其增長強勁、盈利能力出色、動能穩健且盈利預期持續上調，這些因素預示着存儲芯片週期有望延續強勢，儘管當前估值看似已偏高。華爾街分析師同樣持建設性態度，維持"買入"評級。然而，432.49美元的平均目標價意味着約6.3%的下行空間，顯示該股此輪凌厲上漲後，短期上行空間可能已被基本消化。該股年內迄今已飆升近62%，過去一年累計漲幅高達353.8%，足見漲勢之強勁。總體而言，市場對美光基本面保持信心，但在經歷大幅上漲後對估值的謹慎情緒漸濃。在預期已然高企的背景下，公司財報及業績指引將成爲決定漲勢能否延續的關鍵。Mott Capital Management投資集團負責人Michael Kramer表示，即使美光交出亮眼成績單，其股價在第二財季業績發佈後仍可能暴跌。"由於隱含波動率接近120%且看漲期權持倉集中，當前的市場結構要求業績和指引甚至需要超越最樂觀的預期，才能推動股價進一步走高。"美光科技未平倉期權看跌/看漲比率爲1.32，顯示出偏空情緒——該比率高於1通常反映市場對看跌期權的需求大於看漲期權，低於1則表明市場情緒偏多。期權定價顯示，截至本週五，美光股價可能出現約7.5%的雙向波動。從歷史表現看，該股對財報的反應漲跌互現——2025財年第二季財報後下跌8%，第三季財報後基本持平，第四季財報後下跌2.8%，而2026財年第一季財報後則上漲10%。華爾街預計美光每股收益爲8.66美元，同比增幅超過三倍;營收預計達193億美元，同比大幅增長逾一倍。市場爲本季財報設定了極高的門檻。截至發稿，美光股價盤前上漲2.15%，報471.60美元。
- 2026-03-18 19:15:57
增長困局待解！迪士尼(DIS.US)新CEO走馬上任 “無限”願景落地面臨考驗
智通財經APP獲悉，迪士尼(DIS.US)週三的年度股東大會標誌着權杖的正式交接——喬什·達馬羅(Josh D’Amaro)從鮑勃·艾格(Bob Iger)手中接任首席執行官(CEO)一職，而後者給繼任者留下了一份長長的待辦清單。在執掌這家全球最大娛樂公司之一的20年後，艾格交給達馬羅的業務包括：大幅擴張且蓬勃發展的電影製片廠、不斷增長且成功的全球樂園業務，以及已經實現盈利的流媒體服務。達馬羅需要鞏固迪士尼在傳統媒體領域的根基——這是他經驗相對較少的領域，且該領域正受到傳統電視衰退以及在多輪漲價後流媒體訂閱增長放緩的衝擊。爲此，他將與曾是CEO職位的主要競爭對手達娜·沃爾登(Dana Walden)密切合作，後者現成爲迪士尼首位總裁兼首席創意官。她的職權已擴大，負責監督公司的電影、流媒體和電視業務以及不斷增長的遊戲投資。沃爾登在艾格領導下對運營迪士尼流媒體平臺發揮了重要作用，並在好萊塢擁有廣泛人脈，她將繼續與負責電影業務的艾倫·伯格曼(Alan Bergman)共同監督該業務。在迪士尼工作28年的達馬羅在過去五年中一直負責運營迪士尼的樂園和體驗業務，該業務已超越娛樂部門成爲公司的利潤引擎。他出任CEO標誌着迪士尼認爲其未來的發展方向。但該公司最近也發佈了疲弱的增長預測，理由是吸引國際遊客前往其美國本土樂園存在困難，並警告體育轉播成本將持續上升。此次年度大會標誌着權力的正式交接，也是達馬羅首次以CEO身份公開發言。自2月3日被宣佈爲繼任者以來，他很少接受媒體採訪，但曾與主要關注迪士尼主題公園的知名博主進行電話會議交流。參與該訪談的盧·蒙傑洛(Lou Mongello)在之後的節目中表示，達馬羅談到了“一個龐大公司的統一願景”，“他提到了從《堡壘之夜》到主題公園度假，再到ESPN和Disney+，所有這些內容未來將以某種方式實現互聯”。蒙傑洛稱，達馬羅多次用“無限(boundless)”一詞來描述他的願景。這位新任CEO沒有給出具體細節，但表示將探索人工智能、增強現實和虛擬現實，以打造“更加沉浸式的體驗，不僅是在主題公園中，而且在所有平臺和每一個觸點上”。達馬羅的挑戰在於將這一願景轉化爲成果。自艾格於2022年重返迪士尼第二次擔任CEO以來，迪士尼股價表現一直遜於大盤和同行。數據顯示，在這一時期內，迪士尼股價上漲了9%。同期，標普500指數上漲了70%，奈飛(NFLX.US)股價上漲了兩倍多，福克斯(FOX.US)股價也幾乎翻倍。這反映了投資者對曾經由迪士尼主導的媒體格局正在發生變化的焦慮。上月達馬羅任命的消息公佈後，MoffettNathanson媒體分析師羅伯特·菲什曼(Robert Fishman)在一份題爲《致達馬羅的信》的研究報告中寫道，提振迪士尼股價需要“增強投資者的信心，使其相信流媒體能夠實現兩位數的營收增長”，同時提高利潤率。值得一提的是，一旦派拉蒙天舞(PSKY.US)完成對華納兄弟探索(WBD.US)的擬議收購，迪士尼將迎來一個新的強大流媒體競爭對手。派拉蒙+和HBO Max合併後，將把派拉蒙《黃石》宇宙的劇集與包括《哈利·波特》和DC漫畫超級英雄改編作品在內的龐大華納兄弟電影庫聯合起來，全球訂閱用戶將達到約2億，與迪士尼的流媒體服務(不含ESPN)規模相當。LightShed Partners分析師裏奇·格林菲爾德(Rich Greenfield)認爲，迪士尼可以通過分拆ESPN和有時同步轉播體育節目的ABC電視網來釋放價值。在亞馬遜(AMZN.US)、蘋果(AAPL.US)和奈飛等科技巨頭加入後，體育轉播權的競標變得異常激烈。格林菲爾德表示，鑑於迪士尼專注於娛樂、主題公園和郵輪業務，“ESPN和ABC看起來越來越像是干擾項”。達馬羅已經開始組建其管理團隊。他提拔加州迪士尼樂園總裁托馬斯·馬茲盧姆(Thomas Mazloum)負責主題公園業務，該業務正處於一項高達600億美元的擴張計劃之中，包括將郵輪船隊規模翻倍。保羅·羅德(Paul Roeder)被任命爲首席傳播官，接替克里斯蒂娜·沙克(Kristina Schake)。羅德此前在迪士尼傳奇電影部門負責公關工作，將協助達馬羅在好萊塢建立更緊密的關係。喬·厄爾利(Joe Earley)和亞當·史密斯(Adam Smith)將在沃爾登和伯格曼的監督下負責流媒體業務。負責ABC新聞及地方電視臺的黛布拉·奧康奈爾(Debra OConnell)還將負責ABC、Hulu和國家地理的電視製作。這位新任CEO還需要兌現迪士尼對《堡壘之夜》發行商Epic Games 15億美元的投資——這筆交易由達馬羅在2024年促成。兩家公司計劃在今年晚些時候推出一個基於迪士尼品牌和角色的娛樂宇宙。在上月接受採訪時，達馬羅表示，他與前任擁有一些相同的成功特質。他表示：“艾格是一個敢於冒險的人，我也是，而且我一生都是如此——無論是個人成長還是在商業世界中的方式。”他舉例稱，公司決定在阿布扎比建設度假區——這是自2016年上海迪士尼度假區開業以來迪士尼首次全新選址項目。他補充稱：“當你理解這個地方的傳承，以及必須不斷前進、持續創新的事實時——我覺得自己已經準備好迎接這一挑戰。”
- 2026-03-18 18:30:45
瑞銀(UBS.US)接近完成瑞信整合 核心IT系統遷移收官
智通財經APP獲悉，瑞銀集團(UBS.US)已將所有原瑞士信貸客戶遷移至自有系統，標誌着這項三年前歷史性收購競品的整合工程邁出關鍵一步。該行週三發佈聲明稱，已完成瑞士本土市場原瑞信客戶的轉移工作。下一步將啓動"整合收官階段"，包括逐步淘汰部分IT基礎設施，並有望"按計劃於年底前基本完成"相關工作。"我們已順利實現全球約120萬客戶的遷移，"首席執行官Sergio Ermotti在聲明中表示，"這是銀行業史上首次兩家全球系統重要性銀行合併進程中達成的又一里程碑，也是最具複雜性的整合案例之一。"2023年3月，在競爭對手瀕臨崩塌之際，瑞銀通過政府紓困行動收購瑞信。這筆交易在壯大瑞銀規模的同時，也使其揹負起整合龐大業務體系的挑戰，涉及裁員瘦身、剝離遺留資產及IT系統融合等難題。隨着瑞士政府尋求加固金融體系，這家瑞士銀行巨頭如今面臨數百億美元的新增資本要求。瑞銀正試圖說服當局放寬相關提案，預計最快下月將有定論。據此前報道，瑞銀預計很快啓動新一輪裁員計劃，此舉原定於部分繼承自瑞信的計算機系統退役後實施。該行還將關閉多個信息技術及數據中心。"整合工作仍任重道遠，"Sergio Ermotti表示，"但客戶遷移的完成夯實了瑞銀的業務基礎，爲向所有客戶提供更廣泛、更無縫的服務奠定基石。"
- 2026-03-18 16:52:12
三星同意供應HBM4 AMD(AMD.US)補齊對抗英偉達關鍵一環
智通財經APP獲悉，三星電子已同意向AMD(AMD.US)供應下一代AI內存並開展計算技術合作。兩家公司週三發佈聯合聲明稱，根據一項初步協議，三星將成爲AMD企業數據中心用MI455X加速器的主要供應商，提供下一代高帶寬內存HBM4。根據AMD首席執行官蘇姿豐與三星聯席CEO全永鉉(Jun Young-hyun)在京畿道平澤港簽署的協議，三星還將爲基於MI455X及新款Venice中央處理器設計的AMD Helios系統供應DDR5內存芯片。此外，雙方還同意探討晶圓代工合作機會。AMD被廣泛視爲英偉達在AI軟件開發和運行芯片領域的最強競爭者。近年來，AMD已建立起規模達數十億美元的AI新業務，推動營收與利潤增長。押注其股價的投資者正尋求更清晰的信號，以驗證其能否在由英偉達主導的數百億美元訂單市場中搶佔更大份額。這家韓國芯片製造商目前已是與AMD加速器MI350X和MI355X配套的12層HBM3E關鍵供應商。受此消息提振，三星電子在首爾市場股價延續漲勢，盤中一度上漲7.8%。
- 2026-03-18 15:43:52
從微軟到英偉達再到Meta：Nebius(NBIS.US)憑什麼贏得科技三巨頭“用錢投票”？
智通財經APP獲悉，Nebius Group(NBIS.US)獲得英偉達(NVDA.US)20億美元投資及Meta Platforms(META.US)270億美元GPU基礎設施訂單，市場信心得到重大提振。Nebius管理層展現出嚴謹執行力，如期兌現產能承諾，並對AI基礎設施增長設定切實預期。近日宣佈的債券發行雖增加風險，但對於Nebius加速實現2027年營收增長至250%(超越市場預期的186%)而言實屬必要。該股目前估值僅爲2026年前瞻營收的10倍左右，隨着營收增長加速，估值倍數有望擴張，財經分析師Uttam Dey撰文力推，重申"強力買入"評級。投資邏輯對於新創雲公司Nebius Group N.V.而言，上週堪稱迄今表現最佳的一週，股價因英偉達對其注資20億美元的消息而攀升。英偉達此番投資是對Nebius投下的重磅信任票，強烈暗示英偉達正通過購入Nebius股份，實現在雲計算行業的多元化佈局或風險對衝。Uttam認爲，Nebius管理層在推動AI基礎設施建設中展現的穩定性與可靠性，對英偉達以及越來越多關注其GPU基礎設施組合的超大規模雲服務商客戶具有潛在吸引力。前幾日，Meta Platforms與Nebius達成的270億美元GPU基礎設施鉅額訂單，再次印證了Nebius的重要性及其爲利益相關方可靠提供GPU基礎設施的關鍵角色。隨後，Nebius宣佈發行可轉換債券後股價承壓，市場目光重新聚焦於運營此類資本密集型新創雲企業所需的資金投入。但Nebius營收實現爆發式增長的潛力極爲強勁，這正是Uttam持續看好這家新創雲公司的原因，下文將詳述。英偉達與Meta的交易對Nebius及投資者的意義去年9月，在闡述微軟170億美元訂單如何爲Nebius每年至少增加35億美元ARR鋪路後，分析師Uttam將看漲預期進行了雙重升級，彼時便強烈懷疑，"除微軟外，四大超大規模雲服務商中至少還有一家"會向Nebius授予數十億美元合同。至去年12月，Nebius管理層宣佈已簽約Meta Platforms作爲其第二大超大規模客戶，達成一份爲期5年、價值30億美元的協議。起初，Uttam對合同規模略感困惑，且鑑於Nebius多家同行斬獲超50億美元訂單，去年第四季度未更新觀點。然而，Nebius管理層在第三季度電話會議中確實留下了蛛絲馬跡，強烈暗示Meta方面將有更多合作："我們當時與Meta又簽署了一項重大協議，未來5年價值約30億美元。事實上，對此類產能的需求極爲旺盛，合同規模受限於我們當時的可用產能，這意味着若產能更多，我們本可售出更多。此項交易是在我們9月初宣佈的微軟合同(合同價值介於174億至194億美元)之外的又一成果。如先前所言，我們預計將簽署更多此類長期大單，我們正在兌現這一承諾。"Uttam從管理層去年第三季度電話會議內容中得出的唯一直接結論是：Nebius僅向Meta承諾了其實際能交付的部分。隨後管理層按承諾如實向市場公佈了交易——不多不少。當時，管理層預計確保獲得2.6 GW的簽約電力，其中根據先前計劃，今年將有約1 GW的GPU產能上線。今年2月，管理層透露已確保獲得2 GW簽約電力，並將目標提升至確保3 GW簽約電力，同時維持今年上線約1 GW GPU產能的目標不變。Nebius 2月還透露，先前作爲30億美元合同一部分向Meta Platforms承諾的所有產能已全部交付給Meta。這種履約能力或許足以讓Meta團隊授予Nebius更大合同，從而促成昨日宣佈的270億美元新訂單。根據昨日公告，Nebius現承諾向Meta Platforms額外交付GPU產能，此項爲期五年的交易分兩級結構，總值270億美元。第一級GPU產能價值120億美元遠期營收，是爲Meta Platforms專門打造的專用級GPU產能，將採用英偉達Vera-Rubin平臺，並從2027年起陸續上線。剩餘150億美元的遠期承諾，將在Nebius於未來五年內履行完對微軟(170億美元承諾)等其他客戶的義務後，再向Meta交付。去年的微軟170億美元合同和Meta Platforms 30億美元合同，意味着今年約有35億美元的遠期營收。據Uttam估算，這將是2025年營收的6.2倍，略高於33億美元的市場預期中值。基於Nebius設定的2026年確保3 GW簽約電力/1 GW在線電力的產能組合目標，分析師此前預測其2027年營收中值爲95億美元，約爲2026年營收的3倍。此次270億美元的Meta訂單無疑將改變明年的營收預期，Nebius明年極有可能實現最低115億至120億美元的遠期營收，意味着2027年營收增長率將達3.5至3.6倍。顯然，項目執行延遲和融資風險並存。但Uttam認爲，英偉達的20億美元投資將對Nebius起到關鍵支持作用。目前，該分析師對Nebius管理層做出如下斷言：切勿輕視，他們是務實的實幹派。Nebius管理層只承諾能做到的事，只向投資者公佈能落實的訂單，同時就未來產能向投資者設定現實預期。Uttam堅信，Nebius現任管理團隊深知AI基礎設施建設時代的利害關係，也明白領先對手贏得AI推理競賽對巨頭們的重要性。Nebius清楚即將到來的AI資本支出的規模與意義，若能執行得當，其將輕鬆成長爲AI行業最關鍵的基礎設施合作伙伴之一，連接起英偉達等供應商、超大規模雲服務商及頂尖AI前沿實驗室。Nebius估值過低目前，Nebius股價對應2026年前瞻營收的估值倍數約爲10倍。這一倍數接近其歷史交易區間的底部(約6倍附近)，而非頂部。因此，Nebius的前瞻營收倍數有充足的上行擴張空間。今年，Nebius 2026年營收增長預計將進一步加速，因此其估值至少應達到15倍前瞻營收，意味着較當前水平有超47%的上漲空間。風險及其他注意事項投資者需注意的首要風險是收入集中度風險。目前，微軟和Meta Platforms是其兩大客戶和收入來源。另外兩大風險是執行不力及項目資金枯竭的可能性。Nebius規模更大的同行CoreWeave已證明了執行失誤對前景的損害。Uttam認爲，Nebius管理層在管理這些風險方面能力更強，並已展現出協調各方利益相關者的能力。例如，英偉達的20億美元投資或可作爲某種擔保，助力Nebius以有利利率獲取融資。獲得英偉達投資也使得管理層無需動用對股東具有稀釋作用的ATM發行。對英偉達而言，這家GPU製造商是在新創雲領域進行風險對衝。他們並未將全部籌碼押注於CoreWeave，而是通過投資Nebius實現多元化佈局，後者已清晰展示出快速且可持續增長新創雲業務的能力。今早公司宣佈發行約40億美元私募可轉債後，股價面臨壓力。這令市場目光重回運營Nebius這類新創雲企業所需的鉅額資本。但Uttam認爲，投資者應關注Nebius管理層的運營效率，他們正嚴謹掌舵，引領公司邁向營收數倍增長的時代。總之，投資Nebius確實存在風險，其中執行與資金風險大於集中度風險。但Uttam相信，Nebius在履行承諾時，始終將客戶與股東利益置於首位。英偉達GTC 2026大會正在進行中，Nebius強調了其"代幣工廠"如何使其NeoCloud推理平臺願景更貼近英偉達對機器人與物理AI的構想。這種與英偉達關係的深化對Nebius極具建設性，投資者應關注GTC 2026的更多更新。結論分析師Uttam持續強烈看好Nebius，尤其是在公司引入英偉達成爲重要股東並斬獲Meta Platforms 270億美元鉅額合同之後。這兩大進展是對Nebius的重大信任票，凸顯出其當前僅10倍前瞻營收的估值水平已明顯被低估。
