- 2026-03-26 23:34:32
美股異動 | Q4業績超預期 Navan(NAVN.US)大漲超22%
智通財經APP獲悉，週四，Navan(NAVN.US)績後大漲超22%，報11.23美元。消息面上，3月25日，Navan發佈第四季度財報，收入1.779億美元，超出FactSet預期的1.622億美元，同比增長35%;調整後每股收益0.02美元，超出預期的虧損0.12美元。該公司首次實現正向自由現金流，比原計劃提前了整整一年。CFO表示，這反映了企業客户導入速度"優於原先預期"。該公司2027財年預計收入8.66億至8.74億美元，同比增長24%，高於IBES估計的8.387億美元。
- 2026-03-26 23:15:22
谷歌算法優化不改內存需求趨勢 大摩力挺存儲股 重申美光科技(MU.US)、閃迪(SNDK.US)“增持”評級
圍繞谷歌新算法對存儲產業鏈的衝擊，市場分歧正在加劇。摩根士丹利最新研報指出，谷歌(GOOGL.US,GOOG.US)推出的TurboQuant算法雖能降低部分內存佔用，但更可能推動AI應用向更高算力需求演進，而非削弱對存儲與內存的整體需求。智通財經APP獲悉，摩根士丹利分析師Joseph Moore在報告中表示，市場普遍解讀“內存使用降低6倍”的説法存在誇大成分，該優化主要針對KV Cache內存，而非整體內存需求。他指出：“存儲股近期下跌，部分原因正是這種過度解讀所致。”報告進一步提到，谷歌最新模型Gemini 3與2.5 Pro已具備100萬token上下文窗口，而此前Gemini 1.5 Pro在測試中甚至可支持高達1000萬token，但因推理成本過高未對外發布。分析認為，隨着TurboQuant等技術降低成本，未來AI模型將傾向於使用更大規模上下文和更復雜計算，從而帶動整體算力與存儲需求上升。基於這一判斷，摩根士丹利重申對美光科技(MU.US)和閃迪(SNDK.US)的“增持”評級。分析師指出，目前AI發展面臨的核心瓶頸依然是內存供給不足，尤其是DRAM領域，數據中心需求的快速增長已對PC和智能手機等終端產品的內存供應產生擠壓。Moore強調：“從我們的產業鏈調研來看，並沒有任何跡象表明內存或存儲需求正在下降。”
- 2026-03-26 22:49:15
美股異動 | Destiny Tech100(DXYZ.US)早盤跌近1% 投資組合包括SpaceX
智通財經APP獲悉，週四，投資SpaceX的Destiny Tech100(DXYZ.US)早盤衝高回落，現跌近1%，此前2個交易日累漲26%。資料顯示，Destiny Tech100為非多元化封閉式投資公司，投資組合包括SpaceX等100家頂級風險投資支持的私人科技企業。此前據報道，SpaceX計劃本週晚些時候或下週向監管機構提交首次公開發行招股説明書，目標6月掛牌上市。參與籌備工作的顧問預計，公司在IPO中或擬募資超750億美元，高於此前預估的500億美元。公司最新估值為1.25萬億美元，實際募資規模與估值將在IPO前數週最終確定。
- 2026-03-26 22:31:11
美股異動 | 封閉式基金Fundrise Innovation Fund(VCX.US)暴跌超24% 傳重倉的SpaceX或6月上市
智通財經APP獲悉，週四，重倉SpaceX的封閉式基金Fundrise Innovation Fund(VCX.US)暴跌超24%，上市以來仍累漲819%，現報291美元。VCX是Fundrise公司推出的公開交易風險投資基金，2026年3月19日在紐交所上市，因為持有SpaceX、OpenAI等公司的股份，VCX成為散户投資者得以在IPO前直接投資這些熱門科技公司的“平民風投”。截至2月15日，在VCX的前十大持倉中，第一大持倉為AI公司大模型Anthropic，其主打產品為Claude模型，該公司股權佔VCX基金淨資產的20.7%。馬斯克旗下的SpaceX公司佔基金淨資產的比例為5.0%，佔比排名第六。此外，ChatGPT背後的OpenAI公司股份佔比達到9.9%，遊戲《堡壘之夜》的開發公司EpicGames佔比為3.5%。此前據報道，SpaceX計劃本週晚些時候或下週向監管機構提交首次公開發行招股説明書，目標6月掛牌上市。參與籌備工作的顧問預計，公司在IPO中或擬募資超750億美元，高於此前預估的500億美元。公司最新估值為1.25萬億美元，實際募資規模與估值將在IPO前數週最終確定。
- 2026-03-26 22:19:11
美股異動 | 一週內遭遇二次敗訴 Meta Platforms(META.US)跌超3.4%
智通財經APP獲悉，週四，Meta Platforms(META.US)股價大跌，截至發稿，該股跌超3.4%，報574.3美元。Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)跌超1.3%。消息面上，美國陪審團在一項具有里程碑意義的裁決中作出認定，Meta和Alphabet旗下的谷歌必須向一名20歲的女性支付賠償金。該女性稱，自己對社交媒體的成癮引發了心理健康危機。這一結果可能預示着兩家公司在應對數千起類似訴訟時將面臨巨大風險。本週，Meta已遭遇第二次敗訴。週二，在新墨西哥的一起案件中，陪審團認定該公司在明知Facebook和Instagram已成為性掠奪者滋生地的情況下，仍誤導當地青少年關於其安全性的問題，並判處3.75億美元民事罰款。
- 2026-03-26 22:05:49
美股異動 | 宣佈回購10億美元可轉換優先票據 MARA Holdings(MARA.US)開盤大漲近10%
智通財經APP獲悉，週四，MARA Holdings(MARA.US)開盤大漲近10%，報9.04美元。消息面上，3月26日，MARA Holdings宣佈回購10億美元2030年和2031年到期可轉換優先票據，以約9%的折扣節省8800萬美元現金，減少債務約30%。此外，該公司宣佈在3月4日至25日期間出售15,133枚比特幣獲得約11億美元資金，用於資助票據回購交易。
- 2026-03-26 21:43:10
美股異動 | 存儲板塊開盤普跌 美光科技(MU.US)跌超3%
智通財經APP獲悉，週四，存儲板塊開盤普跌，閃迪(SNDK.US)、美光科技(MU.US)跌超3%，西部數據(WDC.US)、希捷科技(STX.US)跌超2%。消息面上，谷歌近日發佈一系列新算法，旨在顯著降低大語言模型(LLM)及向量搜索引擎運行所需的內存佔用。谷歌此次推出的核心技術包括TurboQuant、量化Johnson-Lindenstrauss變換以及PolarQuant。其中，TurboQuant通過優化向量量化過程中的壓縮效率，解決高維數據處理帶來的內存負擔;Johnson-Lindenstrauss變換則通過數學降維技術，在保持數據關係不變的前提下大幅縮減數據規模，實現“零額外內存開銷”的高效表達;PolarQuant則利用極座標映射，將數據投射到固定結構中，從而跳過傳統數據歸一化步驟，進一步降低資源消耗。谷歌研究科學家Amir Zandieh與公司副總裁兼資深研究員Vahab Mirrokni表示，隨着AI在大語言模型與語義搜索等場景中的廣泛應用，底層向量量化技術的重要性將持續提升。這些算法有望從根本上改善AI系統的運行效率，並降低對高端存儲硬件的依賴。
- 2026-03-26 21:40:15
坦克時代落幕？美銀棄守坦克與彈藥巨頭，導彈防禦成歐洲軍工新風口
智通財經APP注意到，由於伊朗戰爭凸顯了導彈系統和無人機的重要性，美國銀行正在重新挑選歐洲國防板塊的“寵兒”。由本傑明·希蘭領導的分析師團隊表示，他們現在更青睞那些協助製造探測、追蹤和擊落外來威脅系統的公司，而非坦克和火炮製造商。他們在報告中寫道，這種轉變對 BAE系統公司(BAE Systems Plc)、泰雷茲(Thales SA)、萊昂納多(Leonardo SpA)、康斯伯格(Kongsberg Gruppen ASA)以及亨索爾特(Hensoldt AG)具有“結構性利好”。他們將亨索爾特的評級從“中性”上調至“買入”，並調高了 BAE 和康斯伯格的目標價。與此同時，他們下調了德國坦克和彈藥巨頭萊茵金屬(Rheinmetall AG)以及變速箱製造商倫克(Renk AG)的目標價。製造戰鬥機的瑞典薩博公司(Saab AB)則因估值擔憂被下調至“持有”。中東和烏克蘭的戰鬥進一步凸顯了無人機和人工智能(AI)系統對北約(NATO)的重要性。週五，伊朗向 4000 公里外的迪戈加西亞(Diego Garcia)英美聯合軍事基地發射了彈道導彈，這一射程可能令歐洲主要城市面臨風險。歐洲公司在防空和電子領域的業務希蘭寫道，儘管對迪戈加西亞基地的襲擊未獲成功，但它“強化了歐盟投資防空系統的緊迫性，為戰鬥機、導彈、雷達和先進地面系統提供了上漲空間”。他指出，針對彈道導彈、巡航導彈和高超音速導彈防禦，以及飛機和反無人機系統的“集成解決方案”需求正在加速增長。這些公司報告稱，“海灣國家表現出濃厚的興趣，歐洲政府的訂單預期也在上升。”週四，高盛集團的一籃子歐洲國防股最高下跌 3.2%，2026 年以來的累計漲幅目前約為 12%。在被美國銀行下調評級後，薩博股價最高下跌 5.8%，倫克也是表現最差的股票之一。萊茵金屬最高下跌 3.1%，而同為彈藥生產商的 CSG NV 在發佈年度業績後股價也出現暴跌。
- 2026-03-26 21:06:15
數據中心擁抱“光互連時代”! GPU與TPU體系都離不開的Lumentum(LITE.US)加速激光器產能擴張
智通財經APP獲悉，“谷歌TPU AI算力鏈”的最核心參與者，同時也是“英偉達與AMD AI GPU系AI算力鏈”不可或缺核心光學/光模塊組件供應商的Lumentum(LITE.US)計劃不久後在美國北卡羅來納州格林斯伯勒設立一家新的大型製造工廠，為英偉達、AMD、Cerebras Systems等這些AI算力基礎設施領軍者，以及微軟、Meta與谷歌主導建設的那些全球最大規模AI數據中心生產先進激光器。據瞭解，這座佔地24萬平方英尺的工廠目前已經投入運營，並將被改造用於生產Lumentum基於InP的數據中心光互連產品，其中包括連續波激光器和超高功率激光器等大型AI數據中心核心光學組件。該工廠預計將於2028年年中開始爬坡量產。“AI芯片超級霸主”英偉達(NVDA.US)將成為該大型製造工廠的首個大客户。Lumentum表示，該大型工廠廠址從另一家美國半導體制造商Qorvo(QRVO.US)手中收購而來，之所以選定該地點，是看中了當地高度熟練的高質量勞動力、極度完善的基礎設施，以及聯邦和州層面支持性的經濟發展環境。此次收購協議包括一支經驗豐富的半導體制造業務員工隊伍的轉移，這將使Lumentum能夠加快全球AI數據中心建設大浪潮迫切需要的光互連產品產能擴張並高效提升實際產量。Lumentum首席執行官Michael Hurlston表示：“我們的客户正在建設將定義下一代超級計算時代的人工智能算力基礎設施。新增這座InP 製造工廠將顯著擴大我們的實際產能，深化我們與夥伴之間的戰略合作關係，並確保我們能夠交付AI技術革命所需的性能、可靠性和規模。”Lumentum計劃在未來幾年投資數億美元，以擴大該工廠的產能並繼續增強先進製造能力，同時保留並創造超過400個美國高端製造業崗位。Lumentum可謂吃滿AI基建紅利! 無論英偉達GPU還是谷歌TPU技術路線佔優勢，它都能延續牛市軌跡對於Lumentum股價牛市前景而言，看漲該公司股價強勁延續2025年牛市軌跡的華爾街金融機構可謂越來越多。Lumentum2025年全年股價漲幅高達340%——乃全球股市毋庸置疑的AI算力主題“超級大牛股”，今年以來股價漲幅可謂勢如破竹，高達驚人的110%。為何Lumentum2025年迄今股價走勢可謂“牛到極致”，主要邏輯在於Lumentum能夠同時受益於谷歌TPU AI算力產業鏈以及英偉達主導的AI GPU系算力產業鏈。未來無論是英偉達AI GPU算力基礎設施集羣還是谷歌TPU集羣(TPU代表的是AI ASIC技術路線)，都離不開“Lumentum所代表的這類光學與硅光高速互聯能力”。TPU與GPU算力羣這類AI超級集羣中，都有一個核心共性：需要極高帶寬、極低延遲、以及極高能效的數據中心內部互連。 傳統銅纜或電子交換方案在擴展到數千甚至數萬芯片規模時，會因功耗與熱損耗爆炸性增長而無法滿足需求;光互連技術(主要包括共封裝光學CPO、硅光子交換機、光電路交換OCS)能用光信號替代電信號，在大規模AI訓練/推理網絡中顯著提升帶寬密度與能效，並減少延遲與功耗，這種對更高光互聯容量的需求正是GPU與TPU集羣共通的。比如英偉達主導的Spectrum‑X/Quantum‑X 等硅光子網絡交換機明確集成了激光與光子技術，從而提升功率效率與網絡容量，而Lumentum的高性能激光器和光學部件是這些交換機不可或缺的一部分。谷歌在Jupiter/AI數據中心網絡體系裏，已經大規模把 OCS(光路交換機)集羣嵌進架構，用來支撐TPU AI系統和大規模訓練/推理系統，Lumentum的R300/R64等OCS產品就是專門對準“大型雲計算規模 + AI/ML 數據中心網絡”：用MEMS光路直接在端點間建立光連接，繞開中間電交換和OEO轉換，主打高端口數、低時延、低功耗。未來尤其是在英偉達AI GPU算力集羣這邊，Lumentum由於拿到了資本、產能和研發綁定，尤其在UHP laser/ELS/CPO/OCS這些核心光互連條鏈上，大概率會成為一線核心受益者。Lumentum很大概率將是未來AI光互連浪潮裏的“關鍵軍火商”，尤其對英偉達GPU鏈條更重要。來自Stifel的資深分析師Ruben Roy領銜的團隊上週在一份投資者報告中表示，Lumentum 在OFC大會上公佈了高達20億美元的長期季度營收運行率預期，該公司股價前景將比任何時候都樂觀。“按季度算約20億美元營收”的預期擴張水平，對應年化營收預期大約80億美元，季度以及年度展望均比當前業績強勁得多。該公司在截至2025年12月27日的季度內，營收達到6.655億美元，同比暴增65.5%，觸及指引區間高端。OFC 2026——愈發堅信“光的力量”從OFC 2026 的整體數據中心光互連發展風向看，行業主線已經非常清晰：超大規模AI數據中心的瓶頸正從單芯片算力轉向“集羣級互連帶寬、能耗和可擴展性”。Lumentum 堪稱是光通信關鍵部件的製造者(激光器、光器件供應商)，它也出貨一些光模塊產品和子系統，但其核心技術優勢在於能獨家構建最基礎光源與高速光學器件平台，這些組件被大量集成進大型AI數據中心各種光模塊和光通信系統中。Lumentum 不是博通那種以交換ASIC/DSP為中心的平台型玩家，也不是Coherent 那樣把silicon photonics、VCSEL、InP-on-silicon全棧都擺在台前的“廣譜型光學公司”;Lumentum真正強勁同時也是吸引華爾街資金的地方，是InP激光、EML、超高功率激光(UHP)、外部激光源與OCS這些AI光互連最難擴產、最難做出高良率、最容易卡技術瓶頸的環節。博通、Coherent、Lumentum 三家光學巨頭的最新產品發佈也高度一致地指向同一件事：1.6T已從“研發題材”走向量產前夜，400G/lane 正在成為通向 3.2T、12.8T 乃至更大規模AI集羣的新物理層基石，”光學力量”的最典型代表技術——即CPO與OCS，則愈發從可選項逐步變成大規模 AI fabric(面向人工智能數據中心工作負載優化的高性能網絡架構) 的必要選項。Lumentum預計到2026財年底，EML產能將較2025年增長超50%，此前該公司已推進約40%的磷化銦(InP)擴產計劃，並預測到2030年，AI數據中心對InP需求年複合增長率將達到85%。Lumentum預計2025至2028年間，OCS出貨量年複合成長率(CAGR)將超過150%，目標在2027年實現逾10億美元的年化營收。
- 2026-03-26 20:15:00
“AI顛覆一切”觸發企業效率革命 微軟(MSFT.US)宣佈重組人力資源部門
智通財經APP獲悉，據一份內部備忘錄顯示，美國科技巨頭微軟(MSFT.US)首席人力官Amy Coleman重磅宣佈，對負責該公司員工薪酬與人力政策的人力資源團隊進行全方位重組。微軟此舉可謂凸顯出，“AI顛覆一切”邏輯開始引爆出企業經營效率革命。也就是説在“AI顛覆一切行業”的大背景之下，微軟力爭通過全面重組人力資源業務部門(HR)來“為AI時代重塑組織操作系統”，但是微軟的這種HR重組模式與美國科技公司Block(XYZ.US)以及Facebook母公司Meta(META.US)在能夠大幅提高經營效率的AI智能體技術驅動下的“暴力裁員”則截然不同，微軟目前動作更偏向組織整合、角色再定義與人才調度。Block與Meta暴力裁員，微軟則選擇先重組HR，AI效率風暴可謂正從代碼端席捲至企業日常經營。微軟最新的重組HR舉措，並不是在簡單做人事調整，而是在“AI顛覆一切”的敍事下，先聚焦於重寫組織操作系統，再籌劃如何具體來兑現AI智能體工作流帶來的AI經營效率超級紅利。微軟發言人也證實了人力資源團隊正在進行的這些調整。一位微軟發言人在發給媒體的電子郵件回覆中表示：“隨着AI技術更新迭代以及我們在微軟的工作方式不斷演進，我們正在改造我們的人才職能，以確保微軟繼續成為員工能夠發揮最佳工作的地方。我們今天所做的組織架構更新，與我們的業務優先事項高度一致，並幫助我們在不同團隊之間更緊密協作、更快速、更高效率聯合行動，並簡化我們支持員工和客户的運營方式。”重組企業人才中樞已公開的信息顯示，微軟這次不是簡單調幾個職位：Amy Coleman 在內部備忘錄裏推動整合 HR4HR 與 Culture & Inclusion，新設 People & Culture 團隊，合併工程類型HR團隊，並新增更偏勞動力精簡、人才發展、人員綜合分析的組織設計;與此同時，微軟上週還把 Microsoft 365 Copilot 與消費者版Copilot團隊統一起來，官方明確説這是為了更快推進Copilot AI超級助手向企業端與個人消費者端加速滲透。Coleman在聲明中披露了一些晉升與離職安排。根據Coleman的最新説法，微軟首席多元化官Lindsay-Rae McIntyre將於3月31日離開該公司，去邁出其職業生涯的“下一步”，擔任另一家公司的首席人力官。Coleman在備忘錄中表示，公司將把HR4HR與Culture & Inclusion合併，組成一個新設立的People & Culture大型團隊，由微軟People & Culture委員會最新任命的副總裁Leslie Lawson Sims領導。微軟還將把所有工程類型的人力資源團隊整合到同一個團隊之下，由Engineering HR企業副總裁Mel Simpson領導。Mike Cyran被任命為Total Rewards企業副總裁，向Coleman直接彙報。Fred Thiele則已獲晉升為Global Benefits and Mobility 企業副總裁。上週，微軟宣佈，將把負責Microsoft 365 Copilot生產力產品和微軟消費者業務版圖Copilot的業務團隊進行統一整合。AI顛覆一切!“顛覆論”所到之處寸草不生微軟重組HR，與“AI 智能體提升經營效率”高度相關，但它體現的是微軟模式的漸進流重構，而不是Block與Meta式的暴力縮編。不過微軟顯然在把“人力資源體系”和“AI 產品體系”同時向更快決策、更強協同、更少層級的方向調整，這與“AI 顛覆一切”和agentic workflow帶來的組織再設計可謂是同一條線。推特聯合創始人Jack Dorsey領導的Block一次性裁員超過4000員工，接近該科技公司員工總數的一半。該公司的公開聲明顯示AI智能體模式的代理式AI工具讓更小團隊也能維持更高效率經營;其CFO之後還進一步表示，聚焦於AI智能體的代理式工作流帶來的經營效率大幅提升，所引發的深度裁員對任何企業而言幾乎是“不可避免”的。微軟目前的公開動作更偏向組織整合、角色再定義與人才調度，而不是率先用AI名義做大規模裁員。微軟更像是在先重寫組織流程、激勵機制、技能結構和跨團隊接口，以便未來能夠讓Copilot、agentic AI以及AI-first 產品開發與經營模式真正嵌入企業日常運營。隨着Anthropic、OpenAI等人工智能大模型領軍公司近期重磅發佈的一系列聚焦高效率代理式工作流的AI代理產品極有可能以低得多的成本取代某些功能型軟件服務，全球軟件股可謂遭受了沉重拋售打擊。追蹤美國軟件行業的iShares擴展科技-軟件行業ETF(IGV.US)，較其9月創下的歷史高點已大幅下跌約40%，可謂徹底跌入深度熊市區域。2月以來的“AI顛覆一切”悲觀基調主要因市場愈發擔心類似Claude Cowork以及OpenClaw(曾用名：Clawdbot、Moltbot)爆火且病毒式蔓延的AI代理工作流可能削弱基於SaaS席位訂閲營收模式的整個軟件帝國，遭遇了罕見拋售，這一拋售迅速蔓延到保險、房地產、卡車運輸以及其他任何看起來是席位營收模式或者勞動密集型商業模式的行業——市場認為這些行業將被AI徹底顛覆。不僅美股，全球股票市場的軟件板塊在“AI顛覆一切”的恐慌中自2月以來持續重挫，儘管美股軟件板塊回購規模激增，但投資者並不買賬，因為市場真正擔心的是長期基本面與商業模式會不會被Claude Cowork以及OpenClaw這樣的AI智能體徹底重塑。專注軟件與科技行業的美國私募股權投資巨頭Thoma Bravo的聯合創始人奧蘭多·布拉沃在週二表示，人工智能將更快地顛覆軟件公司，而其中部分公司估值遭受的不可逆轉實質打擊“是非常合理的”。他在邁阿密舉行的Thoma Bravo投資者會議上表示：“公開市場上有很多很多軟件公司將會受到最前沿人工智能技術的徹底顛覆。這些軟件公司無論如何都會被AI顛覆。”重創軟件股的“Anthropic風暴”仍在全球股票市場發酵，並且這股拋售加速蔓延到財富諮詢與管理以及房地產諮詢等等任何看起來將被AI徹底顛覆的傳統行業。“AI顛覆一切”的市場悲觀預期如同多米諾骨牌般衝擊各個行業板塊，從軟件、SaaS、PE到保險、傳統投行、財富管理、房地產與物業管理甚至物流板塊“輪流大跌”，AI可謂在過去三到四周內可謂逐個傳統行業掃蕩，投資者們加速拋售那些潛在的“輸家”。
