- 2026-01-28 14:58:34
Counterpoint：博通(AVGO.US)將領跑AI ASIC設計市場，預計2027年市佔率達60%
智通財經APP獲悉，根據Counterpoint Research的分析，博通(AVGO.US)預計將在2027年繼續保持其在人工智能服務器運算ASIC設計合作伙伴領域的領先地位，市場份額將達到60%。Counterpoint表示，隨着谷歌(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、蘋果(AAPL.US)、微軟(MSFT.US)、字節跳動和OpenAI加速部署用於訓練和推理工作負載的芯片，人工智能服務器運算ASIC的出貨量預計將在2027年增長兩倍。這一迅猛增長源於對谷歌TPU基礎設施的需求(用於支持Gemini項目)、亞馬遜Trainium集羣的持續擴展，以及Meta的MTIA和微軟的Maia芯片隨着其內部產品線的擴展而帶來的產能提升。Counterpoint分析師Neil Shah表示：“內部AI服務器運算ASIC設計的增長正在驗證內部定製XPU時代的到來，在這個時代，AI加速器針對特定工作負載(訓練或推理)量身定製，結構上不再僅僅依賴通用GPU。隨着電力和空間成爲瓶頸，將部分AI工作負載遷移到垂直整合的芯片上，不僅能讓超大規模數據中心運營商擁有更大的控制權和優勢，還能帶來大量的軟件支持，以優化AI工作負載並享受性能和效率的提升。”此外，Counterpoint預計，到2028年，AI服務器運算ASIC的出貨量將超過1500萬顆，超過數據中心GPU的出貨量。Shah指出：“排名前十的AI超大規模數據中心運營商在2024年至2028年期間，累計部署的AI服務器運算ASIC芯片將超過4000萬顆。支撐這一空前需求的還有人工智能超大規模數據中心運營商，他們基於自身技術棧構建了規模龐大的機架級人工智能基礎設施，例如谷歌的 TPU Pod和AWS的 Trainium UltraCluster，使它們能夠像一臺超級計算機一樣運行。”臺積電(TSM.US)在人工智能服務器運算ASIC出貨量排名前十的公司中佔據了近99%的晶圓製造份額。儘管谷歌和亞馬遜在 2024 年仍主導着人工智能服務器運算 ASIC 的出貨量，但隨着 Meta、微軟和其他公司進入該領域，市場格局正在迅速多元化。預計到 2027 年，谷歌的市場份額將從64%下降到52%，而亞馬遜的市場份額預計將從36%下降到29%。Shah 表示：“儘管由於市場規模不斷擴大，以及競爭對手超大規模數據中心與博通、邁威爾科技(MRVL.US)和Alchip等設計公司合作採用自研芯片，預計谷歌的市場份額將在2027年下降至52%，但其 TPU 芯片羣仍將是無可爭議的行業核心支柱和指路明燈。這一基準線建立在訓練和運行下一代Gemini模型所需的大規模且持續的計算強度之上，而這需要持續、積極地提升自研芯片基礎設施。”這表明超大規模數據中心正在逐漸擺脫對英偉達(NVDA.US)的過度依賴，轉而尋求自研定製芯片以滿足部分計算需求。預計到 2027 年，博通和Alchip將繼續佔據這些超大規模數據中心ASIC設計服務合作伙伴的大部分份額，分別爲60%和18%。然而，預計在此期間，邁威爾科技的份額將從12%下降至8%。Counterpoint分析師Gareth Owen表示：“儘管如此，邁威爾科技的端到端定製芯片產品組合看起來比以往任何時候都更加穩固，這得益於其定製硅創新技術，例如定製的HBM/SRAM存儲器和 PIVR 解決方案，以及對 Celestial AI的收購，這些都擴大了邁威爾科技在規模化連接領域的潛在市場。Celestial AI不僅每年能爲Marvell帶來數十億美元的收入增長，而且還有可能在未來幾年內推動Marvell在光規模化連接領域佔據領先地位。”
- 2026-01-28 14:58:04
香港元宇宙平臺Dbim Holdings(DBIM.US)赴美IPO募資額上調88% 擬籌資1700萬美元
智通財經獲悉，元宇宙市場服務提供商Dbim Holdings(DBIM.US)於週二更新赴美上市招股文件，大幅上調此次IPO的募資規模。該公司計劃以每股4至5美元的價格發行380萬股，擬最高募資約1700萬美元。此前其申報的發行規模爲200萬股(價格區間相同)。按修訂後發行區間的中值計算，其募資額較原計劃提升約88%，上市後對應市值約1.29億美元。Dbim控股是亞洲一家綜合性元宇宙市場服務商，業務主要分爲兩大板塊：虛擬商品服務(通過其虛擬商品交易平臺運營)及元宇宙場景構建服務。公司稱，其場景構建服務融合了VR、AR、3D建模及人工智能等技術。該公司成立於2017年，總部位於中國香港，計劃於納斯達克上市，股票代碼爲"DBIM"。本次發行的獨家賬簿管理人爲美國信託投資服務公司。
- 2026-01-28 14:54:30
Meta(META.US)之後Pinterest(PINS.US)也“動刀”：宣佈裁員近15% 資源全力投向AI
智通財經APP獲悉，Pinterest(PINS.US)宣佈，計劃裁員“近15%”並縮減辦公場地，將資源重新調配至人工智能(AI)領域的佈局與投入。根據提交給美國證券交易委員會的文件，這家內容搜索與發現平臺預計此次調整將產生3500萬至4500萬美元的稅前相關支出，相關重組計劃預計在2026年9月30日結束的第三季度末完成。據此前監管文件披露，截至2025年9月30日，Pinterest員工總數爲5205人，據此測算，本輪裁員涉及人數將不超過780人。這份文件同時指出，這家總部位於舊金山的企業計劃把資源向“聚焦AI的崗位及推動AI技術落地應用的團隊”傾斜，並將AI驅動型產品列爲核心發展重點。截至週二收盤，Pinterest股價大跌近10%。此舉使Pinterest成爲最新一家爲搶抓AI產品發展風口而調整業務重心的科技企業。本月早些時候，Instagram母公司Meta(META.US)也對其Reality Labs部門啓動裁員，將資源從虛擬現實產品業務轉向AI可穿戴設備領域。當前，AI已成爲科技平臺的核心佈局方向，各大企業正大手筆投入建設數據中心等AI基礎設施，爲各類新型AI工具與服務提供技術支撐。分析師Mandeep Singh和Robert Biggar在週二的研報中表示，Pinterest此次調整“可能意味着Pinterest將更激進地投資AI能力建設，而這會對其毛利率造成壓力”。兩位分析師還補充道，儘管AI領域的投入會帶來短期成本壓力，但有望推動公司廣告定價能力提升——目前Pinterest在直接響應式廣告領域，與Meta等頭部競爭對手仍存在差距。Wedbush分析師Scott Devitt認爲，Pinterest此次官宣裁員，“與我們的研判一致：消費者對各類搭載AI的競爭平臺及智能電商工具的接受度不斷提升，正給Pinterest帶來日益加劇的市場威脅”。他還表示：“目前判斷這些舉措能否緩解投資者的擔憂仍爲時過早，但我們對公司未來業績預期的調整傾向於下修。”Pinterest定於美東時間2月12日發佈2025年第四季度財報。
- 2026-01-28 14:45:13
新紀元能源(NEE.US)重申2026財年指引：計劃新增6GW核能裝機，搶佔數據中心供電藍海
智通財經APP獲悉，在週二業績公佈後的財報電話會議上，新紀元能源(NEE.US)表示正考慮擴大核電站規模，爲數據中心供電，並透露已進入爲額外9GW服務器倉庫供電的深入談判階段。新紀元能源去年宣佈將重啓愛荷華州的杜安阿諾德核電站，爲谷歌數據中心供電。該公司表示目前有能力在現有核電站址新增6GW新核電技術以滿足數據中心需求，同時也在考慮通過綠地項目開發先進核電。首席執行官約翰·凱徹姆表示，新紀元能源正從其位於威斯康星州和新罕布什爾州的核電站出售大量電力。這兩座電站均不受公用事業監管框架約束，電力可售給出價最高者。凱徹姆還稱，公司預計今年將在其佛羅里達州受監管公用事業業務範圍內，宣佈與大型用電客戶(通常是數據中心)的合作。財報顯示，新紀元能源第四季度淨利潤從去年同期的12億美元增至15.4億美元，每股收益爲0.73美元，上年同期爲0.58美元；調整後每股收益0.54美元，較華爾街共識預期高出1美分；營收同比增長20%至65億美元，但低於分析師預期。公司重申2026財年調整後每股收益指引爲3.92-4.02美元，並維持預期：到2032年前調整後每股收益年複合增長率將保持8%以上，且該趨勢預計將延續至2032-2035年期間。所有預測均基於2025年全年調整後每股收益3.71美元。
- 2026-01-28 13:53:32
愛奇藝(IQ.US)開年大劇《生命樹》定檔1月30日，品牌搶佔CNY營銷價值高地
1月27日，愛奇藝開年大劇《生命樹》正式定檔，將於1月30日19:30起在CCTV–8首播，愛奇藝全網獨播。隨着春節營銷戰役進入衝刺階段，《生命樹》憑藉稀缺題材與硬核班底，成爲品牌鎖定春節檔黃金流量、實現差異化突圍的核心抓手。螞蟻阿福、伊利、小紅書、999、康恩貝、康師傅、學而思等行業頭部品牌已搶先合作。流量品質雙引擎，稀缺題材破局春節檔《生命樹》由中央廣播電視總檯、正午陽光（北京）影視有限公司、北京愛奇藝科技有限公司、中國電視劇製作中心有限責任公司共同出品，侯鴻亮、楊蓓任總製片人，李雪任導演，楊紫領銜主演，胡歌特別出演，李光潔、張哲華領銜主演，梅婷、袁弘、楊爍、周遊友情出演。頂級主創陣容引爆全民期待，截至1月27日18:00，該劇愛奇藝、微博雙端預約量已突破100萬，未播先熱。作爲一部無人禁區的生命史詩，《生命樹》以1996年青海高原上的瑪治縣爲起點，講述了女警白菊（楊紫飾）與副縣長多傑（胡歌飾）共同打擊盜獵盜採，守護三江源生態的現實主義故事。劇集取材於真實事件，以小人物三十年的命運浮沉，叩問人與自然平衡共生的深層命題。這種兼具高能懸疑衝突與溫暖治癒內核的敘事，能有效穿透用戶心理，爲品牌與用戶搭建深化信任聯結的情感橋樑。劇組歷時188天實景拍攝，真實還原了可可西里高原的壯美風貌。極致純淨的視覺美學與蕩氣迴腸的劇情張力，爲綠色、健康、生活方式等品類品牌構建了天然、高質感的營銷場景，助力品牌在春節紛繁的信息洪流中打造差異化記憶點，達成品牌形象的深度共振。愛奇藝春節檔年年爆款，鎖定CNY流量確定性近年來愛奇藝春節檔佳作頻出，《贅婿》《人世間》《狂飆》《南來北往》《漂白》等現象級作品連年霸屏，“愛奇藝開年大劇必出爆款”已成行業共識，爲品牌春節營銷提供了強確定性的投放保障。當前正值春節氛圍漸濃、消費決策集中的關鍵窗口期。愛奇藝憑藉“國民級大劇”的強號召力，提前鎖定用戶假期的“必看片單”。對於品牌而言，這不僅是鎖定春節流量洪峯的最佳時機，更能精準撬動愛奇藝高價值會員的消費潛能，在“年貨置辦”與“節日贈禮”的消費熱潮中搶佔心智，實現從“品牌曝光”到“購買決策”的高效轉化。以《生命樹》強勢領跑，愛奇藝春節檔還儲備了《成何體統》《今夜喜友秀》《日掛中天》《擇天記》等覆蓋劇集、綜藝、電影、動漫的多元內容矩陣，持續鎖定春節檔核心流量，爲品牌創造長效投放場景，共贏開年紅利。
- 2026-01-28 11:27:35
軟銀狂押“未來之巔”：擬向OpenAI追加300億美元，標普警告信用壓力陡增
智通財經APP獲悉，軟銀集團正在商談向人工智能公司 OpenAI 追加投資多達 300 億美元，此舉是軟銀創始人孫正義(Masayoshi Son)在全球AI競賽中鞏固核心地位的最新嘗試。據知情人士透露，這家日本公司已經是 ChatGPT 製造商的最大支持者之一，目前正在商議向這家快速發展的初創企業投入更多資金。其中一位要求匿名討論私下談判的人士稱，軟銀考慮的最高金額爲 300 億美元。他們提醒稱，談判仍存在變數，資金數額可能會發生變化。週三，軟銀在東京市場的股價上漲了 5.8%。據知情人士透露，OpenAI 首席執行官山姆·奧爾特曼一直在與中東的頂級投資者會面，爲新一輪可能至少籌集 500 億美元的資金落實資金安排。這些知情人士稱，這家 ChatGPT 的製造商希望在這一輪中籌集 500 億美元或更多資金，估值約爲 7500 億至 8300 億美元。目前談判尚處於早期階段，金額可能會發生變化。此次潛在的鉅額投資建立在雙方已有的深度合作基礎之上。軟銀已於2025年12月31日全面完成了其此前承諾的400億美元投資，最後一筆約225億美元的注資通過軟銀願景基金(SVF2)完成支付。截至去年底，軟銀對OpenAI的總持股比例已達到約11%，成爲其主要的外部股東之一。市場分析認爲，新的投資洽談反映出孫正義對通用人工智能(AGI)前景的極度看好，並願意投入更多資本參與OpenAI的長期發展。此外，這筆新的潛在注資與OpenAI、軟銀以及甲骨文(ORCL.US)共同推進的宏大項目——代號“星際之門”(Stargate)——緊密相關。該項目旨在建設一系列超大規模的AI超級計算機數據中心，以滿足訓練未來AI模型所需的海量算力，總規劃投資可能高達萬億美元級別。孫正義一直在減持倉位以增加其在 OpenAI 的持股比例，併爲大規模投資做好資金準備，旨在將人工智能注入所有設備。該公司已出售其在英偉達公司(NVDA.US)的股份，並且最近暫停了收購美國數據中心運營商 Switch 公司的談判。這家總部位於東京的公司上個月剛剛向 OpenAI 注資 225 億美元，從而積累了其 11%的股份。儘管軟銀很早就投資了人工智能技術，但在全球競相打造支持機器學習的半導體、服務器機架和其他硬件的熱潮中，它卻錯失了良機，資金的大部分都流向了英偉達和臺積電(TSM.US)等少數幾家芯片製造商。軟銀集團近幾個月來大幅增加了在人工智能領域的投資。過去一年，這家總部位於東京的公司以 65 億美元收購了美國芯片設計公司安培計算有限公司，並宣佈以 54 億美元收購 ABB 有限公司的機器人部門。爲支付部分費用，軟銀出售了其持有的T-Mobile US(TMUS.US)的股份，拋售了全部英偉達股份，並以 Arm(ARM.US)股份爲抵押擴大了保證金貸款。標準普爾全球評級公司本月早些時候警告稱，軟銀在人工智能領域的投資，以及去年年底 Arm 股票價值的大幅下跌，正給其信用狀況帶來巨大壓力。
- 2026-01-28 10:46:37
DRAM價格狂飆之際，“果鏈預言帝”郭明錤高呼iPhone 18不會漲價：蘋果欲以利潤換份額
智通財經APP獲悉，由於全球超大規模AI數據中心近乎狂熱AI算力需求引發的存儲芯片急劇供給短缺席捲至全球各個角落，這股存儲芯片價格狂飆勢頭也在不斷推動消費電子類產品的DRAM內存硬件端成本飆升，這很可能會在短期內影響全球消費電子產品領軍者蘋果公司(AAPL.US)的旗艦iPhone系列產品的毛利率。不過，一位廣受投資者關注的蘋果產業鏈分析師認爲，蘋果管理層計劃避免對其即將推出的iPhone 18系列產品提價。“毋庸置疑的是，更高的存儲器/DRAM內存成本將打擊iPhone毛利率，”來自天風國際證券(TF International Securities)的分析師郭明錤在週二發佈於X的帖子中表示。“但是，蘋果的打法很明確：把市場混亂轉化爲優勢——即嘗試大規模鎖定芯片供應、獨自吸收成本、犧牲一定規模毛利來搶佔更多市場份額——某些品牌被迫因DRAM內存成本而提價可能損失一部分用戶。並且他們會在服務端把錢賺回來。”當投資者們普遍擔心存儲芯片價格上漲會侵蝕硬件利潤時，另一長期跟蹤“果鏈”的分析師——來自摩根大通的資深分析師Samik Chatterjee則給出了截然相反的判斷：蘋果的龐大消費電子產品規模效應足以消化這些成本。摩根大通大幅上調蘋果目標價至315美元，核心邏輯在於iPhone 17系列的強勁需求，更重要的是，市場正在等待iPhone 18週期的到來(可能包含摺疊屏機型)，目前的強勁執行力只是爲下一個超級週期鋪路。蘋果對於消費電子存儲芯片的最新評論，可能殃及其他品牌華爾街分析師們將密切關注蘋果公司會在其2026財年第一季度業績報告中披露關於存儲芯片短缺的相關重要信息，這份全球矚目的業績報告預計將於美東時間週四美股盤後發佈。“蘋果管理層即將在業績電話會議上說的話語或者對於存儲芯片大幅漲價的評論，實際上可能對其他消費電子行業的股票價格造成劇烈衝擊，比對蘋果自身或其供應商們的負面衝擊更大，”郭明錤表示。這份分析師表示，這源於蘋果在供應鏈中的強大議價能力，以及其保障產品供給的強大能力。郭明錤專注於“果鏈”以及消費電子行業研究，多次精準預判蘋果的新一代iPhone、iPad等消費電子產品線更新動向以及“果鏈”(蘋果供應鏈)未來技術格局。“由於存儲芯片因需求太過強勁而價格持續瘋漲，iPhone 存儲芯片/存儲器組件定價現在改爲按季度談判，而不是每半年一次，因此預計在 2026財年第二季度可能會再漲價一輪，”郭明錤表示。“目前來看，蘋果DRAM內存芯片在2026財年第二季度的環比(QoQ)漲幅將與2026財年第一季度相近。”郭明錤補充表示，截至目前，蘋果計劃在今年秋季發佈iPhone 18系列消費電子產品時儘可能避免任何程度提價。儘管如此，AI數據中心的瘋狂建設浪潮可能不僅會影響DRAM與NAND類存儲芯片價格，也會影響全球範圍智能手機的其他核心組件。華爾街金融巨頭傑富瑞(Jefferies)的一項研究報告顯示，上個季度各GB類型DDR4與DDR5系列內存條產品價格整體大約跳漲了50%，從而更加強化了AI算力基礎設施供應鏈中存儲芯片供應商們的無比強大議價能力。傳聞三星與SK海力士一季度向蘋果供DRAM價格較上季度翻倍1月27日，有韓國媒體報道稱，三星電子在與蘋果的談判中提出一季度LPDDR芯片價格上漲超過80%，而SK海力士的漲幅約爲100%。統計數據顯示，蘋果去年iPhone出貨量約爲2.5億部，是LPDDR的關鍵客戶。有華爾街分析師表示，這一最新的針對蘋果iPhone的價格調整傳聞，打破了蘋果長期以來憑藉市場地位獲取低價內存的慣例，凸顯當前存儲芯片市場供需失衡的嚴峻程度。媒體報道稱，此次針對蘋果的內存價格飆升源於全球科技巨頭們對AI基礎設施的激進投資推動廣泛DRAM需求激增，而供應商們將產能重點轉向HBM(高帶寬內存)，持續加劇了供應短缺。市場研究機構TrendForce預測，一季度通用型DRAM價格將環比大幅上漲55-60%。行業統計數據顯示，2025年9月以來，DDR5系列內存條的價格整體漲幅超過300%，DDR4內存條漲幅也超150%。Counterpoint Research等機構的行業調研顯示，AI服務器系統對數據中心級別內存條的需求量是普通服務器系統的至少8-10倍，如此龐大的需求，使得AI服務器目前已消耗全球內存月產能的53%，海量高端存儲需求可謂嚴重擠壓了消費級內存DDR系列產品的產能分配。包括谷歌、微軟在內的全球頭部雲計算服務廠商們紛紛拋出鉅額採購訂單，甚至包下三大存儲芯片原廠們未來2-3年的一部分閒置產能。花旗的分析師們預計，受AI訓練和推理需求的雙重推動，2026年數據中心企業級服務器DRAM的ASP將同比暴漲144%(此前預測爲+91%);以主流產品64GB DDR5 RDIMM爲例，花旗預測其價格將在2026年第一季度達到620美元，環比增長38%，遠高於此前預測的518美元。在NAND領域，花旗的預測同樣激進，將2026年的ASP增長預期從+44%上調至+74%;其中，企業級SSD的ASP預計將同比增長87%。在花旗的分析師們看來，存儲芯片市場將進入一個極其劇烈的賣方市場，定價權將完全掌握在三星、SK海力士以及美光、閃迪等存儲巨頭手中。在本週業績電話會議上，市場將全面聚焦於蘋果的獨家端側AI生態——Apple Intelligence(集成在iOS等平臺產品線的AI功能)是否成功轉化爲用戶粘性以及iPhone等消費電子產品線的更加強勁增量營收，華爾街分析師們一致預期該公司營收仍主要由iPhone與服務類營收所驅動，但AI如何加速消費電子以及服務生態營收增長，以及基於谷歌Gemini大模型的“換腦版本”全新Siri何時亮相將是關鍵焦點。
- 2026-01-28 10:36:28
美國醫保定價衝擊被誇大？Cantor Fitzgerald：市場反應過度 美股醫療保險板塊正迎來抄底良機
智通財經APP獲悉，受聯邦醫療保險優勢計劃定價體系紊亂影響，美股醫療保險板塊陷入低迷，但Cantor Fitzgerald分析師Sarah James認爲，這正是逢低佈局的絕佳時機。James在接受採訪時表示：“我認爲這是又一次優質的買入機會。”她指出，聯邦醫療保險優勢計劃的定價每年都會重新覈定，而板塊當下的拋售潮，正導致行業內多隻股票被錯誤定價。她進一步分析稱，醫保板塊此番走弱，根源在於過去數年該計劃的定價水平不足以覆蓋老年羣體的醫療成本。市場原本預期2027年定價與成本將實現匹配並迎來改善，然而美國聯邦醫療保險和醫療補助服務中心卻反其道而行之，出臺了新的利空政策。James直言，這些政策的核算準確性“往好裏說也頗具爭議”。James認爲，股市對聯邦醫療保險優勢計劃的相關挑戰作出了“不合理的資金配置反應”。儘管哈門那(HUM.US)等高度依賴該計劃的企業確實面臨實質性利空——James對其給出“持有”評級，但那些定價策略穩健、業務佈局多元的醫保企業，卻遭到了市場的不公正拋售。James對聯合健康(UNH.US)和西維斯健康(CVS.US)均維持“買入”評級，她認爲這兩家企業不應隨板塊整體走弱而被拖累。針對聯合健康，James對該公司最新發布的財報表現充滿信心。她稱讚公司迴歸的資深管理團隊制定了偏保守的業績指引，這一策略爲公司後續持續“超預期並上調業績”奠定基礎，同時公司的醫療成本管控效果也相對良好。James爲該公司設定的目標價，較當前股價高出逾30%，對短期和長期投資者均具備吸引力。儘管美國政府正加大對醫保支付方的監管力度，帶來了新的政策利空，其中包括醫療編碼準確性的爭議以及潛在的欺詐問題調查，但James仍看好行業長期發展前景。她指出，大選結束後，美國政治格局大概率將陷入僵局，而“監管政策變動減少的階段，通常是醫保支付方的發展黃金期”。而當下，或正是重新佈局這些醫保龍頭股的有利時機。
- 2026-01-28 09:38:25
HDD需求狂飆 “存儲超級週期”敘事再強化! 希捷(STX.US)業績全線超預期 高呼2026年產能售罄
智通財經APP獲悉，與閃迪、西部數據共同位列美國三大存儲產品領軍勢力的希捷科技(STX.US)週二美股收盤後公佈季度業績以及未來展望，數據顯示出全球科技企業對於高性能近線HDD與企業級數據中心SSD近乎“無止境”炸裂式需求推動之下，這家存儲巨頭季度業績與業績展望指引均全線超出華爾街分析師預期。希捷的這份全線超預期式強勁增長業績，可謂全面強化三大存儲芯片原廠——三星、SK海力士與美光科技，以及西部數據和閃迪等存儲產品巨頭們強勢領銜的所謂“存儲超級週期”繁榮增長敘事。市場最爲聚焦的業績展望方面，希捷科技管理層給出的2026財年第三財季的營收和利潤均顯著高於華爾街分析師一致預期，全面凸顯出隨着企業加速擴大人工智能應用規模帶來AI算力需求指數級擴張，其企業級HDD與SSD高性能數據存儲設備需求持續強勁。包括Meta、微軟以及谷歌在內的全球最大規模科技巨頭們正愈發激進向AI數據中心以及密切相關聯的AI基礎設施投資領域數萬億美元規模，用於訓練和高效率運行超大參數大語言模型(LMM)。這種AI算力需求持續井噴式擴張所帶來的堪稱無止境存儲需求激增，正在史無前例地惠及西部數據、希捷以及閃迪等傳統存儲型硬件供應商，其企業級近線HDD以及企業級NVMe SSD用於存儲這些大模型高效率運營以及龐大AI訓練工程所需的海量數據。希捷管理層預計第三財季營收爲29.0億美元，上下浮動1億美元;根據LSEG彙編的數據，華爾街分析師們平均預估約爲27.7億美元，希捷營收展望可謂顯著高於市場自2025年第四季度跟隨希捷股價暴漲而不斷被上修的分析師一致預期。該公司預計第三財季調整後每股收益(EPS)約爲3.40美元，上下浮動20美分;同樣大幅超過分析師們近期不斷上修的每股收益預期——即調整後EPS 2.96美元。希捷2025年全年股價漲幅高達225%，今年以來的漲幅已經高達35%，位列標普500指數最強勁漲幅之一。財報公佈後，希捷股價在美股盤後一度漲超10%截至1月初的第二財季營收方面，希捷整體營收約爲28.3億美元，同比大幅增長22%，高於分析師們平均預期的27.3億美元;按調整後口徑，該公司調整後的每股收益爲3.11美元，分析師平均預期則爲每股收益2.81美元，可謂大超預期。更加重磅的是，希捷第二財季毛利率和營業利潤率均創下歷史新高，non-GAAP準則之下的毛利率大幅提升至42.2%歷史新高，較上年同期的35.5%顯著改善;non-GAAP準則之下的營業利潤率高達31.9%，同樣創下歷史新高，較上年同期的23.1%大幅提高。在近一年的存儲類股票牛市行情中，除了SK海力士、三星以及美光這三大存儲芯片原廠股價大漲，希捷、閃迪和西部數據這三大存儲產品巨頭2025年股價漲幅更是均超過200%，其中企業級SSD存儲系統領軍者閃迪漲幅接近驚人的600%，這些存儲芯片與產品線巨頭們可謂大幅跑贏美股大盤乃至全球股票市場。希捷等三大存儲產品巨頭股價漲勢強勁的核心邏輯在於：AI數據中心建設進程如火如荼不僅帶動HBM存儲需求激增，導致存儲芯片產能從消費電子級全面遷移至製造、封測工藝複雜得多的HBM端，AI數據中心的三層存儲棧(熱層NVMe SSD、溫層/近線 HDD、冷層對象與備份)則同樣都在同步指數級擴容，而HDD行業寡頭長期以來的供給剋制、NAND週期回暖疊加雲廠商多年期鎖量，讓這三家的量價與訂單能見度同時躍升。HDD與SSD需求井噴式擴張，驅動希捷業績與展望超預期在業績電話會議上，希捷首席執行官戴夫·莫斯利(Dave Mosley)表示，該季度“幾乎所有終端市場”的營收均實現了大幅環比增長，並創下了公司在EB級出貨量、毛利率、營業利潤率和非GAAP每股收益方面的新紀錄。他形容市場存儲需求“異常強勁”，尤其是在數據中心終端市場，並指出，全球大規模AI數據中心對高容量近線硬盤的需求持續大幅增長，企業邊緣計算的需求也在不斷改善。希捷科技CEO莫斯利在新聞稿中表示：“隨着人工智能應用進一步提升了數據的創造價值和經濟價值，現代數據中心越來越需要兼具高性能和高性價比的EB級存儲解決方案。”“我們以面密度爲導向的產品路線圖使我們能夠滿足不斷變化的存儲需求和EB級數據增長，同時在未來數年內爲我們的客戶和股東創造巨大價值。”對於希捷2026年產能規劃方面，莫斯利表示，希捷的近線HDD產能“已全部售罄至2026年全年”，該公司預計將在未來幾個月開始接受2027年上半年的訂單。希捷之所以大幅受益於全球史無前例AI算力洪流所帶來的近乎“無止境”存儲需求，主要邏輯在於“星際之門”等超大規模AI數據中心對於希捷數據中心級別nearline HDD(即近線HDD)與高性能SSD的炸裂式擴張需求。希捷AI數據中心最核心產品 nearline HDD ——以 Mozaic 3+ / HAMR 平臺爲代表，主打單盤30TB級高容量，直擊AI數據中心“數據湖/對象存儲/歸檔”的容量痛點。希捷Nytro 5060(PCIe Gen5 企業級NVMe)——定位就是高性能數據中心SSD，標稱最高約14.9GB/s 帶寬、最高約3.3M IOPS，並且2.5英寸形態容量可到30.72TB，還有雙端口(dual-port)面向高可用。NAND 類型標註爲3D eTLC，這非常符合“熱數據/高速落盤”的耐久訴求。在規模呈現指數級持續擴張的AI訓練/推理系統，AI語料、檢索庫(RAG corpus)、觀測數據(日誌/追蹤/遙測)、合規留存與備份，最終都要落到最低TCO的容量層。因此當SK海力士與美光所主導的數據中心級別SSD價格因供需緊張被大幅擡升時，大型數據中心反而會更積極採用 SSD+HDD 的分層/混合架構以控制成本。也就是說，當數據中心級別高性能SSD價格因爲NAND價格緊張大幅上行，數據中心更傾向用相對少量SSD做緩存/熱層，用HDD扛容量/冷溫層，HDD的需求韌性反而持續增強。對AI Agent / RAG / 向量檢索 / 在線推理這種“小塊隨機讀、多併發、對尾延遲敏感”的工作負載，NVMe 的價值遠大於 HDD/對象存儲;而對“海量原始數據、日誌留存、歸檔”，對象/HDD的單位成本優勢更大。無論是谷歌無比龐大的TPU AI算力集羣，抑或海量英偉達AI GPU算力集羣，均離不開需要全面集成搭載AI芯片的HBM存儲系統，以及當前科技巨頭們加速新建或擴建AI數據中心必須大規模購置服務器級別DDR5存儲以及企業級高性能SSD/HDD;而三星電子、SK海力士以及美光科技，加之希捷等三大存儲產品領軍者正好同時卡在或者集中於這三塊核心存儲領域的某些細分類別：HBM、服務器DRAM(包括 DDR5/LPDDR5X)、以及高端數據中心級別SSD/HDD，是“AI內存+存儲堆棧”裏最直接的受益勢力，可謂吃到AI基建浪潮的“超級紅利”。在華爾街，摩根士丹利、野村以及美國銀行高呼AI大浪潮所驅動的“存儲芯片超級週期”全面到來，且這一輪週期的強度與持續時間長度可能遠遠強於2018年的那輪“雲計算時代驅動的存儲超級牛市”。值得注意的是，在營收和利潤大幅增長的同時，希捷也展現了強勁的現金創造能力。這家存儲巨頭第二財季產生了7.23億美元的經營性現金流和6.07億美元的自由現金流。該公司的最新資本配置策略也受到市場關注：一方面償還了5億美元的可轉換優先票據，優化資本結構;另一方面派發了1.54億美元的現金股息，並宣佈在2026年4月支付每股0.74美元的季度股息。有華爾街分析師指出，這種"去槓桿+股東回報"的雙重操作，凸顯出希捷管理層對強勁HDD與SSD存儲需求之下的未來現金流增長信心，但也可能暗示該公司認爲當前階段缺乏更高回報率的大規模擴張性資本支出機會。“存儲超級週期”有望延續至2028年!屬於HDD與SSD的盛世到來來自日本的野村的分析師們同樣判斷這一輪始於2025年下半年的“存儲芯片超級週期”至少延續至2027年，並且真正有意義的新增供給最早要到2028年初期纔會出現。野村表示，投資者們在2026年應繼續超配存儲龍頭，把存儲芯片“價格—利潤—估值”三擊作爲2026年存儲投資主線，而不是僅把存儲當HBM單一題材，該機構預計三大存儲芯片公司盈利將創歷史新高。美國存儲芯片原廠巨頭美光科技的一項預測顯示，該巨頭預計到2028年，HBM總潛在市場將以約40%的複合年增長率增長，從2025年的約350億美元增長到2028年的約1000億美元。NAND端整體需求往往會跟隨HBM持續擴張，這表明當前的存儲超級週期可能會從2024年持續到2028年。摩根大通近期發佈的研報顯示，AI推理浪潮正在讓NAND閃存擺脫“強週期商品”的宿命，演變成一種高增長的AI基礎設施資產，這也意味着閃迪、希捷以及西部數據這三大存儲巨頭有望實現比當前預期更加強勁的利潤增長軌跡。摩根大通認爲，隨着AI工作負載從訓練向推理轉移，以及HDD(機械硬盤)在近線存儲領域的供應瓶頸，圍繞企業級SSD的NAND市場正迎來前所未有的結構性增長。而投資者嚴重低估了NAND在AI推理時代的戰略地位。摩根大通預測，2026年NAND領域的混合平均銷售價格將同比大幅上漲40%。AI芯片超級霸主英偉達(NVDA.US)最新推出的“上下文推理/長上下文推理”BlueField平臺(ICMS：Inference Context Memory Storage)，可謂是“熱/溫層的企業級SSD/NVMe”以及冷/溫數據海(即 Nearline HDD/對象存儲)的重大長期增長催化劑。英偉達在技術博客裏把ICMS明確定位爲一個新的 G3.5 層：pod級別的“以太網掛接閃存層(Ethernet-attached flash tier)”，專門用來存放延遲敏感、可複用的推理上下文(KV cache)，並且強調它提供每個GPU pod“PB級共享容量”，用更高帶寬/更高能效去支撐KV cache複用與預取，從而減少GPU stall、提升tokens/s。在Figure/架構描述中也寫得很直白：ICMS節點是“built on SSDs”，由BlueField-4承擔KV I/O平面，並且要高效終止NVMe-oF與對象/RDMA等協議。上述的“上下文推理/長上下文推理”BlueField平臺，翻譯成存儲“受益邏輯”就是：這套平臺爲了“上下文(KV cache)”新增了一個介於本地SSD與共享存儲之間的高帶寬閃存層，進而導致需要更多企業級SSD/NVMe(含NVMe-oF形態的SSD池)。另外一大利好則是“Agentic/長上下文推理規模做大後，持久化數據(對話歷史、檢索語料、日誌、工件)總體會更大”，對象存儲與其底層容量介質(近線HDD或容量型SSD)仍是最低成本的“數據海”。
- 2026-01-28 09:19:19
大摩：康寧(GLW.US)斬獲Meta(META.US)60億美元大單 將成光通信業務強力增長引擎
智通財經APP獲悉，摩根士丹利表示，康寧(GLW.US)與Meta(META.US)簽署的60億美元光纖供應協議，將爲後者數據中心提供光纖產品，此舉有望顯著提振康寧的光通信業務。受該合作利好推動，週二康寧股價大漲超16%。公司預計將於1月28日美股盤前發佈第四季度財報。摩根士丹利分析師Meta Marshall在給客戶的研報中寫道：“我們此前便預判，若業績發佈前有相關公告披露，公司股價或將上行。儘管我們原本預期，公告可能會更明確地披露擴產投資的時間節點，但康寧與Meta簽訂的這份有效期至2030年、涉及光纖、光纜及連接產品的60億美元協議，規模之大在所有潛在市場中均具重要意義——涵蓋產能擴張、橫向佈局與跨域拓展，其中以橫向佈局爲核心。”Marshall對康寧給出“持股觀望”評級，目標價98美元。她表示，隨着對功耗問題的關注持續升溫，將光纖部署貼近計算單元變得至關重要，而光纖正能滿足高密度與大規模擴展的需求。此外，這項合作也將推動康寧光通信業務進一步擴張，該業務目前貢獻了公司約40%的總營收。她在研報中補充稱：“康寧方面透露，Meta目前並非公司最大的人工智能(AI)領域客戶，但此次合作後，Meta將躍居該領域首位。我們此前並未預期康寧會在四季度業績中上調其‘Project Springboard’的業績目標——受供應限制影響，公司曾設定2023-2027年企業光通信業務30%的複合年增長率目標並保持不變，而如今，這份與Meta的合作協議落地，讓我們看到該目標存在上調的更大可能性。”
