中银国际：中国电信(00728)第三季业绩大致符合预期利润率改善 准备迎接更高AI需求

中银国际发布研报称，中国电信(00728)2025年第三季盈利同比增长3.6%，略低于该行预期，服务收入仅同比增长0.5%。集团第三季EBITDA利润率同比提升0.6个百分点至29.9%，营运费用有所下降；折旧及摊销开支同比增长3%，表明其AI云端基础设施存在过剩产能，这对于满足国内全IP/硬体AI云端需求的蓬勃发展至关重要。中银国际重申对中电信“买入”评级，目标价维持不变于9.84港元。中电信仍然是该行于中国电信商中的首选。