盤前市場動向

1. 7月1日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.39%，標普500指數期貨跌0.37%，納指期貨漲跌0.66%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.01%，英國富時100指數跌0.61%，法國CAC40指數跌1.00%，歐洲斯托克50指數跌0.61%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.71%，報69.01美元/桶。布倫特原油跌1.06%，報72.18美元/桶。

市場消息

2008金融危機班底重聚辛特拉! 美聯儲加息預期升温撞上“AI泡沫壓力測試” 沃什海外首秀會否“一鷹到底”?新任美聯儲主席凱文·沃什和另外三位經歷2008年全球金融危機的央行政策制定老將們將於本週同台，而新一輪金融動盪的潛在危險因素仍在持續困擾包括美聯儲在內的全球央行官員們。這位美聯儲主席自5月上任以來首次在美國以外公開亮相，將於當地時間週三出現在歐洲央行於葡萄牙舉行的年度央行研討會上，與歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德以及那場市場危機中的其他主角共同出席。除了任何關於央行利率的暗示或者前瞻指引之外，週三的央行貨幣政策小組討論還將受到密切審視，以觀察沃什到來後央行研討會氛圍是否出現任何化學反應上的對比。

傳伊朗決意對霍爾木茲海峽收“過路費” 或於8月中旬開徵。據兩名伊朗高層消息人士稱，伊朗決意爭取國際社會承認其對霍爾木茲海峽的控制權，以及對進出波斯灣船舶徵收通行費的權利，即便為此不得不訴諸武力，也在所不惜。根據本月與美國達成的旨在結束為期三個月衝突的臨時協議，伊朗同意在60天內允許船舶免費通過該海峽。但伊方認為，協議措辭使其仍有權決定哪些船舶可以通行，以及它們在這條狹窄水道中應選擇哪條航線。消息人士還表示，伊朗決心在臨時協議到期後，確保這一控制權獲得持久且正式的承認。在美國與伊朗正在進行的和平談判中，伊方談判代表不會在這一點未獲認可之前，就其他爭議領域展開磋商。若臨時協議在未獲延期的情況下終止，伊朗將於8月中旬開始對通航船舶收費，不過目前伊方尚未公佈具體的收費標準或執行方式。

伊朗稱將適時啓動伊美最終協議談判。當地時間7月1日自伊朗方面獲悉，伊朗副外長加里巴巴迪率伊朗外交部、央行等部門代表團訪問卡塔爾，當天上午在多哈與卡塔爾首相兼外交大臣穆罕默德舉行會晤，討論落實美伊諒解備忘錄等議題，包括在黎巴嫩實施停火等問題上“消除現有障礙”。消息稱，在加里巴巴迪與穆罕默德會晤後，伊朗、卡塔爾和巴基斯坦代表於多哈舉行了三方會談，以審查美伊諒解備忘錄的執行情況。加里巴巴迪在會後表示，伊朗方面已經成立負責跟進美伊諒解備忘錄執行情況並就最終協議進行談判的工作組，但尚未正式就此展開談判。伊朗正在通過調解人繼續磋商，以確定其工作組開展談判的時間和地點，“如果必要條件得到滿足，工作組將正式展開談判”。

162關口失守、170魔咒逼近?日元保衞戰再臨拐點，日本匯率主管暗示美方默許干預匯市。日本負責貨幣事務的最高官員暗示，外匯干預是一項有效策略，並指出東京與華盛頓方面就匯率問題保持着密切溝通。此番言論發表之際，日元正徘徊在近四十年來的低點附近。日本財務省負責國際事務的次官三村淳週三在接受採訪時，談到兩個月前東京方面上一次入市干預時，他説：“從隨後的市場走勢來判斷，我認為這顯然是有意義的。”他還表明，日本當時入市干預並沒有遭遇來自美國方面的反對阻力。他説：“據我所知，美國從未發表過任何一句對我們所做作為表示反對的言論，如果説有什麼不同的話，那就是實際上還有一些更具支持性的言論。”三村淳強調了他與華盛頓官員溝通的頻繁程度，他表示：“通過電話和電子郵件，我與美國同行保持聯繫的頻率可能遠超大多數人的想象。”

特朗普政府解禁Anthropic旗下最強AI模型Fable 5 但監管不確定性仍有待消除。美國政府取消了對Anthropic旗下Fable 5人工智能(AI)模型的訪問限制。在這家AI初創公司解決了特朗普政府提出的安全擔憂後，該模型獲准恢復更廣泛的發佈。當地時間6月30日，美國商務部向Anthropic聯合創始人湯姆·布朗發函，正式宣佈解除對Fable 5和Mythos 5的出口管制。Anthropic週二在X平台確認已收到商務部通知，並表示將於次日開始恢復訪問。儘管如今已被撤銷，但美國商務部此前發佈的出口管制命令，是迄今為止美國政府對一家AI企業運營採取的力度最大的干預措施，並引發了有關出口管制是否能夠用於監管AI模型訪問權限的法律爭議。儘管已對Fable 5和Mythos 5解禁，但圍繞美國政府AI監管不確定性的擔憂依然存在。

全球AI熱潮推升芯片需求，韓國6月出口創近50年最大增幅。在全球人工智能熱潮的持續拉動下，高性能芯片需求旺盛，帶動韓國出口大幅增長。6月出口額同比猛增70.9%，達到創紀錄的1022.5億美元，增速為1978年10月以來最快。同期進口增長30.1%至661.0億美元，當月貿易順差達361.5億美元，首次突破300億美元大關，較5月份的270.4億美元進一步擴大。韓國產業通商資源部指出，半導體仍是出口增長的主要引擎，6月芯片出口額創下月度新高，達448.2億美元。此前的5月出口增幅修正為53.4%，而6月數據也輕鬆超過經濟學家57.3%的預測中值。

個股消息

微軟(MSFT.US)醖釀再揮刀裁員!“AI顛覆一切”席捲企業經營 算力基礎設施預算加速替代人力。有媒體援引知情人士透露的消息報道稱，美國科技巨頭微軟準備實施新一輪裁員舉措，此輪裁員有可能影響數千名員工。媒體報道稱，這家科技巨頭正尋求裁減其全球員工總數不到2.5%的崗位;根據其截至2025年6月30日提交給美國證券交易委員會(即SEC)的一份員工團隊文件，該公司當時約有228,000名全職員工。知情人士透露的消息顯示，即將到來的裁員預計最早將於下週宣佈。據報道，此次重組式裁員將覆蓋微軟多個業務部門，尤其將影響Xbox遊戲業務部門，以及銷售和諮詢相關崗位。

派拉蒙天舞(PSKY.US)向歐盟提交反壟斷補救措施 1100億美元併購案再進一步。週三的一份監管文件顯示，派拉蒙天舞已提交補救措施，以解決歐盟對其1100億美元收購華納兄弟探索(WBD.US)的競爭擔憂。上週有知情人士告訴媒體，此舉很可能會使該交易獲得歐盟委員會的批准。派拉蒙表示，它“有信心該補救措施能直接且全面地解決歐盟委員會初步評估中所表達的任何擔憂，併為及時獲得批准提供支持”。作為歐盟競爭執法機構的歐盟委員會並未提供補救措施的細節，這符合其一貫政策。一位直接瞭解此事的人士上週告訴媒體，派拉蒙將提議放棄其與環球影業的電影發行合資企業，以減輕歐洲電影運營商所表達的反壟斷擔憂。歐盟委員會已將做出決定的截止日期從7月7日延長至7月22日，以便有時間對該補救措施進行評估。

電力“軍火商”的超級彈藥：Bloom Energy(BE.US)向BAM融資額度五倍擴至250億美元，AI用電荒催生新風口。美東時間週二盤後，Bloom Energy宣佈與Brookfield Asset Management(BAM.US)的AI電力項目融資合作規模從50億美元大幅擴大至250億美元，較2025年10月的初始規模翻了整整五倍。根據雙方最新協議，Brookfield將通過其專項AI基礎設施基金，為Bloom Energy的燃料電池電力項目提供高達250億美元的融資支持。這一規模較2025年10月首次宣佈時的50億美元擴大了五倍。兩家公司在聯合聲明中表示，此次擴容 “反映了超大規模數據中心運營商和人工智能基礎設施開發商對快速、可靠且對社區友好的電力有着強勁且持續的需求” 。雙方正在推進一種全新的 “AI工廠”模式——從項目規劃之初就將電力、計算、數據中心基礎設施和資本進行一體化整合。

押注能源轉型與AI需求，中東戰火敲響供應警鐘!美鋁(AA.US)56億鯨吞South32拓展鋁業版圖。美國鋁業已同意以最高56億美元的價格收購South32 Ltd.旗下的鋁土礦、氧化鋁及電解鋁資產。此舉正值長期需求走強、中東地緣衝突暴露供應脆弱性之際，進一步鞏固了美鋁作為全球頂級鋁生產商的行業地位。根據兩家公司發佈的聲明，美鋁將支付31億美元現金及約10億美元的美鋁股票，同時承接7.5億美元的淨債務和租賃負債。此外，若未來四年氧化鋁和鋁價超過約定閾值，South32還將額外獲得7.5億美元的或有對價。

AI基建熱潮推動下估值創30年新高!卡特彼勒(CAT.US)成“大空頭”伯裏最新獵物。《大空頭》原型人物邁克爾·伯裏週二表示，他已建立卡特彼勒(CAT.US)的空頭倉位，並認為這家工程機械製造商已成為人工智能(AI)投資熱潮中市場估值最高的受益者之一。伯裏表示，卡特彼勒目前的估值已經達到令他高度關注的水平。他分享的一張圖表顯示，在股價創下歷史新高的同時，卡特彼勒的市銷率已升至至少過去30年來的最高水平。此外，伯裏還新建立了對英偉達(NVDA.US)、應用材料(AMAT.US)、特斯拉(TSLA.US)以及iShares半導體ETF(SOXX)的空頭倉位。他正為自己認為已日益過度延伸的AI概念股上漲行情做準備。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:15：美國6月ADP就業人數變動。

北京時間21:30：美聯儲主席沃什、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利、加拿大央行行長麥克勒姆在歐洲央行論壇發表講話。

北京時間21:45：美國6月SPGI製造業PMI終值。

北京時間22:00：美國6月ISM製造業PMI。

北京時間22:30：美國截至6月26日當週EIA原油庫存變動。