- 2026-03-30 14:40:39
美銀證券：降交通銀行(03328)目標價至6.75港元 維持“中性”評級
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，交通銀行(03328)去年純利同比增長2.2%至956億元人民幣(下同)，較該行預期低0.6%。撥備前利潤同比增1.6%，較預期高0.4%。股本回報率同比跌0.7個百分點至8.4%。派息比率同比降至32.3%，全年每股派息0.325元，同比跌14.3%，受注資攤薄影響，但股息率仍穩健，交行H股及交行(601328.SH)A股分別為5.3%及4.7%。該行下調交行2026年盈利預測1%，維持H股“中性”評級，目標價由7.09港元下調至6.75港元，交行A股評級“買入”，目標價由8.2元人民幣下調至7.54元人民幣。
- 2026-03-30 14:38:10
減虧超四成，首發工業AI“龍蝦”，創新奇智(02121)年報有哪些超預期亮點？
從2025年邁向2026年，AI產業正在經歷一場深刻變革。技術演進不再停留於概念驗證，而是加速向商業落地衝刺;AI應用愈發垂直、深度和專業化，從通用場景滲透進製造業的毛細血管;AI的角色也正從被動響應的“工具”，進化為能自主規劃、執行的“智能體”，並逐步邁向多系統協作的嶄新階段。AI賽道熱度不減，資本市場的目光也持續聚焦於此。然而，投資邏輯已悄然生變——風向正從題材炒作轉向價值投資，投資者的關注重心，已轉向那些率先跑通商業模式、商業化變現路徑日益清晰的公司。在此背景下，創新奇智(02121)交出的2025年年報，無疑是一個技術實力成功商業化變現的典型範例。作為一家聚焦“AI+製造業”的科技公司，其在經歷2024年的戰略聚焦與業務優化後，於2025年重返高增長軌道，業績指標全面改善，經營質量顯著提升;與此同時，“一模一體兩翼”戰略初顯成效，AI業務進入規模化落地階段。更值得關注的是，在基本盤全面向好的同時，公司近期推出了堪稱制造業“企業級龍蝦”的AInnoGC 工業本體智能體平台，為公司未來打開了更為廣闊的想象空間。量質雙升，業績指標全面向好年報披露季，財報表現歷來是市場關注的重中之重。2025年，創新奇智交出一份高質量增長答卷，多項核心財務指標達到歷史最優水平。報告期內，公司實現營業收入15.13億元(人民幣，下同)，同比增長23.8%;“AI+製造”業務營收佔比上升至80.9%，成為驅動業績增長的核心引擎。盈利端表現同樣亮眼，毛利額同比增長25.1%至5.29億元，毛利率連續6年提升，達到35.0%的健康水平;經調整淨虧損大幅收窄至 6600萬元，同比減虧44%。盈利指標的顯著改善，反映出公司自我造血能力的快速增強。高粘性的穩固客户羣體，為未來營收的穩定增長提供了堅實支撐。2025年，公司客户總數增至633家，同比增長21.5%;優質客户收入佔比高達72.8%，以金額計算的復購率達50.9%，充分印證了客户對公司技術實力與解決方案的高度認可。財務方面，公司現金儲備充裕，戰略迴旋餘地充足。截至報告期末，在手現金及現金等價物約8.31億元，整體財務指標處於公司歷史最優水平。業績高速增長的背後，多款AI解決方案在製造業真實場景中落地，亦從側面印證了公司的技術落地與商業化變現能力——智慧鐵水運輸、智慧鐵鋼界面一體化系統、智能製造執行系統、智能檢測系統等，均已進入大規模應用階段。截至目前，創新奇智已在細分賽道佔據顯著的領先優勢：據IDC數據，公司穩居中國工業大模型應用市場份額第一，同時位列中國計算機視覺市場份額第三、中國機器學習平台市場份額第三。2025年，公司更成功躋身《財富》中國科技50強，行業地位與品牌影響力持續提升。技術升級，“一模一體兩翼”戰略多點開花創新奇智的增長根基，源於“一模一體兩翼”戰略的堅定推進。該戰略以AInnoGC工業大模型為底座，以AI智能體為引擎，驅動工業機器人、工業軟件應用“兩翼齊飛”。在AI+工業軟件領域，創新奇智打造了AgentBuilder工作流智能體平台、DeepAgent深度推理智能體平台等具備強大本體能力的企業級智能體平台。針對通用AI難以理解工業語義、海量底層數據無法轉化為有效決策的行業頑疾，公司在智能體平台中創新性地引入了“本體管理模塊”，該模塊如同一位“翻譯官”，通過深度拆解工業知識體系，將設備、工藝、生產、供應鏈等複雜的底層數據，轉化為機器可理解的業務語言，成功打通了行業知識與AI技術之間的壁壘。基於這一技術底座，創新奇智已將智能體深度嵌入以MOM(製造運營管理)為核心的製造業全系列生產管理軟件中，成功應用於能源管控、設備管理、倉儲管理、生產任務管理等關鍵環節的數字化、智能化升級。尤其在工業設計這一行業難點領域，公司聯合全球工程基礎設施軟件領軍企業Bentley，發佈了業內首款智能體驅動的生成式AI工業設計產品iPID，實現了工業設計圖紙的逆向建模，展現了強大的技術實力。在AI+工業機器人領域，創新奇智錨定“打造高泛化能力、多場景落地的工業具身智能機器人平台”這一目標，其核心產品ChatRobot於2025年在控制系統、智能系統、數據系統三大模塊實現全面技術突破。在高危作業場景，公司為礦業公司落地了翻車機智能摘鈎機器人，實現無人化替代，築牢安全生產防線;在低空巡檢場景，為鋼鐵企業部署了無人機巡檢系統，構建起低空智能感知網絡;在工業質檢與產線裝配這一核心領域，公司深耕多模態大模型與硬件設備的深度融合，構建起高端化、場景化的軟硬一體檢測裝備體系，成功破解了傳統檢測流程固化、精度瓶頸等長期難題。國內首創，“龍蝦”智能體平台引領製造業AI新時代如果説“一模一體兩翼”戰略是創新奇智紮實的底盤，那麼AInnoGC工業本體智能體平台的推出，則是面向未來的前瞻性落子。2026年，以OpenClaw(“龍蝦”)為代表的通用智能體引發廣泛關注，成為AI領域的新風口。區別於傳統AI“響應式工具”的定位，這類智能體能夠擔當“自主行動的助理”的角色，直接接管操作系統和軟件，自動完成從規劃到執行的全過程。然而，當AI應用試圖從消費互聯網深入工業腹地時，技術層面的諸多短板便暴露無遺。在製造業場景中，大模型普遍存在“AI幻覺”、“黑箱式”推理、知識滯後、難以理解複雜工業約束條件等問題。這些短板如同“水土不服”，導致AI技術多停留在感知層面，無法落地轉化為真正的生產力。精準洞察這一系列痛點，創新奇智於近日發佈了業內首款面向製造業的全棧式本體智能體平台——AInnoGC工業本體智能體平台。與追求個人場景靈活便捷的OpenClaw不同，該平台更專注於企業場景的精準、可控與高可靠性，構建起從算力、數據、本體到應用的完整技術閉環。據智通財經APP瞭解，從技術原理上來看，該平台創新性採用了“本體(Ontology)+智能體(Agent)”協同的技術方案。在製造業場景中，“本體”如同“數字大腦”，負責打通各實體數據聯動、解析業務關係與運行規則;“智能體”則是聽從“大腦”指令的“執行手臂”，進行自主決策、流程編排與系統執行。通過可視化方式搭建設備、工藝、物料等實體架構，AInnoGC能夠將行業經驗轉譯為機器可理解的規則，使工業知識真正成為可複用資產;實時將物理狀態映射為動態數字孿生，讓大模型與物理世界實時同步;將設備、物料、工藝、人員等要素及其關聯轉化為計算機可解析的關係網絡，實現數據的智能推理與決策優化;面對跨系統的複雜任務時，平台基於本體知識庫進行邏輯演繹和因果溯源，確保每一步推理都有據可查，真正做到“像工程師一樣思考”。此外，在與製造業深度融合時，AInnoGC可輕量化快速集成現有的MES、EAM、EMS 等工業軟件乃至底層工控系統，充分“盤活”現有的海量碎片化數據;其支持多智能體協同，能夠高效執行復雜跨場景任務。相較於傳統AI方案，AInnoGC工業本體智能體平台在五大方面具備核心優勢：確定性(準確率超95%，顯著降低AI幻覺)、實時性(連接實時數據、支持生產現場即時決策)、可進化(知識全局配置，一次修改全廠複用)、低門檻(支持低門檻快速構建專屬智能體)和安全性(推理過程可解釋、可審計)。可以説，AInnoGC工業本體智能體平台的推出，標誌着工業AI從“感知智能”真正向“認知智能+行動智能”轉變。而其能夠直接切入生產核心場景的特性，也預示着一旦實現規模化落地，有望為創新奇智快速貢獻業績增量。結語製造業數字化轉型的政策東風，與市場需求迫切但落地緩慢的現實，共同為創新奇智這樣深耕垂直場景、具備深厚行業積澱的公司，開闢了廣闊的市場藍海。從年報來看，公司經調整淨虧損大幅收窄，超出市場預期;客户粘性持續增強，商業化落地全面提速，有望實現可持續的良性增長。而AInnoGC工業本體智能體平台的推出，則進一步拔高了公司的成長天花板。綜合來看，創新奇智短期業績確定性增強，長期成長空間清晰。隨着工業智能體從概念走向規模化落地，公司憑藉前瞻佈局與深厚行業積累，有望在這場製造業智能化升級浪潮中持續領跑。
- 2026-03-30 14:35:17
花旗：給予工商銀行(01398)目標價7.95港元與“買入”評級 Q4業績略遜於預期
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，給予工商銀行(01398)目標價7.95港元，評級為“買入”。預期工行將獲匯金注資約1,000億元人民幣，預計對每股盈利攤薄約3%至4%，低於農行。 考慮到潛在攤薄後，工行H股現價對應2026年預測市賬率0.52倍，2026年預測股息率5.2%，估值仍具吸引力。公司去年全年純利同比增長0.7%至3,686億元人民幣，撥備前利潤同比增長1.9%至5,545億元人民幣，略低於該行預期。 第四季撥備前利潤同比增長3%，受惠於成本收入比率改善。 第四季純利同比增長1.9%，較第三季的3.3%放緩，主要受信貸成本上升拖累，部分被税率下降抵銷。
- 2026-03-30 14:32:25
玄武雲(02392)2025年持續經營業務收入7.63億 海外收入同比增超80%
智通財經APP獲悉，3月27日，玄武雲(02392)發佈了公司2025年度業績公告。報告期內，公司持續經營業務收入達 7.63 億元，其中，公司聚焦的SaaS板塊的收入佔比進一步提升至63.5%。與此同時，基於董事會採取審慎嚴格的財務控制措施及加強現金流管理，玄武雲的經營現金流實現了自上市以來的首次年度轉正，為76.9百萬元。這也使得公司的財務結構愈加穩健，從而為公司戰略發展提供支撐。從兩大業務板塊具體運營來看，玄武雲PaaS板塊於報告期內重點在政策合規配套、客户運營服務以及AI賦能等維度進行了升級與優化。以AI賦能為例，報告期內，cPaaS平台接入阿里千問大模型 ，從而提升了平台智能巡檢 、智能運維的效率以及準確率。通過自動化定時AI分析，cPaaS平台可以對客户資源使用情況進行專項的AI分析總結，並推送至客服、運營、銷售等多個角色環節，辦公協同效率大幅提升。與此同時，玄武雲也進一步開拓了海外雲通信市場，並實現了客户與收入的快速增長，截至報告期末，公司的海外業務收入規模同比增長達80.1%，服務區域已覆蓋東南亞、拉丁美洲、東亞、中東等諸多國家和地區，並與多個地區的電信運營商達成了直籤資源的合作。SaaS方面，報告期內，基於各自的客羣業務場景需求，玄武雲的營銷雲、客服雲在產品及服務方面也均實現了一定突破。以公司服務金融、政企等行業客户，實現營銷數智化升級的營銷雲板塊為例，其在報告期內不斷提升產品及解決方案能力的同時，還持續新拓並落地證券、政數等細分賽道客户。其中，明星產品ICC(融合通信中台)在報告期內完成國內主流電信運營商直連模式最新協議適配，產品的5G消息觸達能力實現全面升級;信創方面，ICC適配增至14項，並完成了即驗、iPush等組件的鴻蒙系統適配，這也有利於公司產品進一步打開國產化替代的市場。客户運營方面，玄武雲於報告期內服務的總客户數達到3109家，而SaaS客户數量提升至2124家;公司總核心客户人均貢獻值(ARPU)達260萬元，且核心客户收入佔客户總收入的84.2%，這也反映了公司擁有穩固的營收根基。需要注意的是，基於玄武雲整體戰略聚焦及資源配置的考慮，公司SaaS業務中服務大消費行業客户的重要板塊“銷售雲”，已於2026年1月30日正式獨立運營，此舉不僅讓銷售雲有了更加自主的發展路徑和更大的空間，也通過業務重組讓上市公司與參股子公司達成了雙贏的結果。隨着玄武雲在2026年初已完成了業務戰略重組、控股股東變更及新一屆董事會團隊組建等一系列戰略動作，在市場看來，玄武雲已邁入全新發展階段。在此背景下，玄武雲在公告中指出，公司已明確了聚焦 AI+雲通信主業、全面擁抱 AI、加大國際化佈局三大核心方向。這也意味着公司將集中資源深耕核心業務，同時以海外市場為新增長引擎，把握全球雲通信行業的發展機遇。
- 2026-03-30 14:30:16
港股異動 | 大唐新能源(01798)跌超13% 全年純利同比下降三成至16.03億元
智通財經APP獲悉，大唐新能源(01798)跌超13%，截至發稿，跌12.9%，報1.62港元，成交額6747.24萬港元。消息面上，大唐新能源公佈2025年業績，營業收入約125.77億元，同比上升0.01%；母公司所有者應占淨利潤約16.03億元，同比下降32.59%。每股收益為0.1666元，末期股息每股0.03元。2025年，該集團的售電收入為約124.55億元，同比減少為0.07%，主要是由於新項目投產發電量增加及電價下降綜合影響所致。
- 2026-03-30 14:25:08
港股異動 | 長城汽車(02333)午後跌超5% 全年收入創歷史新高 渠道建設拖累純利下滑超兩成
智通財經APP獲悉，長城汽車(02333)午後跌超5%，截至發稿，跌5.05%，報11.85港元，成交額2.89億港元。消息面上，長城汽車發佈年度業績，2025年實現營業收入2228.24億元，同比增長10.20%，創歷史新高；歸母淨利潤98.65億元，同比下降22.07%；期內公司銷售費用大幅提升是淨利下滑的關鍵原因。公司銷售費用同比上漲43.9%，增至112.7億元，主要用於搭建直營渠道，以及加大新車型、新技術上市宣傳。
- 2026-03-30 14:23:31
瑞銀：香港寫字樓及零售市場短期受壓 偏好擁淨現金高息股如長實集團(01113)及信和置業(00083)等
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，恆生指數已從高位回落11%，認為中環寫字樓市場復甦動能短期內或會受負面影響。同時，IPO活動或減慢，金融機構或因市場不確定性增加而凍結擴張計劃。有投資者疑惑香港能否受惠中東戰事觸發資金及財富流入香港，該行補充，未留意到資金大規模流入香港，見諸一個月HIBOR反彈，且港匯徘徊於弱方區間，意味近期資金流出。不過，瑞銀稱，一些原先在中東佈局的中國專業人士及家辦或潛在調配資金至香港。該行認為，油價上升環境對香港零售市場將產生淨負面影響，料高消費過夜旅客減少，不預期本地消費維持高位，因去年比較基數較高，本地消費者更重視性價比、北上消費及線上零售加快，以抵銷產品成本上升。以及聯匯制度下美元走高。疊加零售商或面臨利潤壓力，該行預期零售租金將進一步下調以維持出租率。該行表示，在覆蓋的股份中，相對偏好擁有淨現金、高股息率及具潛在股份回購的企業，包括長實集團(01113)、信和置業(00083)、太古地產(01972)、嘉裏建設(00683)及恆隆地產(00101)。但對恆基地產(00012)、新鴻基地產(00016)、港鐵公司(00066)及九龍倉置業(01997)等估值偏高及淨負債較高的股份持審慎態度。
- 2026-03-30 14:19:01
港股異動 | EDA集團控股(02505)一度跌超41%創新低 預計去年淨虧損約1200萬元 同比盈轉虧
智通財經APP獲悉，EDA集團控股(02505)午後一度跌超41%，低見0.31港元再創上市新低。截至發稿，跌35.85%，報0.34港元，成交額540.89萬港元。消息面上，3月27日晚，EDA集團控股發盈警，與2024年度的淨利潤約人民幣4710萬元相比，集團預期於截至2025年12月31日止年度將取得淨虧損約人民幣1200萬元。與2024年度經調整純利約人民幣1.139億元相比，集團預計於報告期間將取得的經調整純虧損約人民幣850萬元。公司指，上述下滑主要歸因於海外倉戰略投資：隨着2024年下半年及2025年新增租賃海外倉，這些海外倉在實現盈利之前需要一段爬坡期。然而，相關成本費用顯著增加，主要是由於該部分使用權資產開始攤銷及租賃負債確認利息費用所致；報告期間關税政策調整增加了市場的不確定性和加劇了行業競爭，導致訂單單價持續下降;；報告期間海外物流成本及人工成本的上漲；集團應收賬款預期信用損失準備金有所增加。
- 2026-03-30 14:12:46
港股異動 | MIRXES-B(02629)午後漲超35% miRNA技術賦能無創胃癌早篩獲行業高度認可
智通財經APP獲悉，MIRXES-B(02629)午後漲超35%，截至發稿，漲32.99%，報16.73港元，成交額4.98億港元。消息面上，3月23日，第二十三屆中國國際檢驗醫學暨輸血儀器試劑博覽會（CACLP）在廈門國際博覽中心圓滿落幕。覓瑞憑藉領先的miRNA檢測技術與專業的癌症早篩解決方案，成為展會焦點。其中，核心產品覓小衞®備受關注。據悉，該產品已完成近萬人的前瞻性臨牀驗證，檢測性能表現優異。目前已成功在新加坡、中國、歐盟等多個國家和地區獲批，填補了無創胃癌早篩領域的市場空白。值得注意的是，今年2月底，Mirxes發佈公告宣佈，其與印度Apollo集團旗下全資子公司Apollo Health and Lifestyle簽署諒解備忘錄，擬攜手在印度及周邊國家聯合開發、商業化先進癌症早篩解決方案，並計劃成立估值不低於5000萬美元的合資公司。
- 2026-03-30 14:10:01
中金：伊朗局勢仍不明朗 短期可優先佈局科技硬件及互聯網等股
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，2月28日伊朗局勢爆發以來，衝突已進入第5周，演變路徑比市場最初預期的更為複雜、持續更久，估計真正的緩和或仍有不少距離，且通往緩和的路上可能也不會一帆風順。在這一背景下，不同資產的表現也出現明顯分化，美債和黃金的波動有限，甚至小幅反彈，而權益市場如美股則開始補跌。中金表示，伊朗局勢仍不明朗，但認為以下前提或有一定置信度，包括短期內尤其是4月，局勢大概率仍會反覆，市場對停火、談判和升級的預期會來回搖擺，因此波動不會很快結束，階段性升級也不能排除。但中期看，局勢最終失控仍非基準情形。無論從中期選舉對美國總統特朗普的限制，還是全球經濟對持續高油價的承受能力上看，衝突可能拖延，但演化為長期、全面且不可控升級的形勢並非基準情形。即使不考慮伊朗局勢，第二季本就是從中國的信用週期的相對偏弱階段。從純粹基於量化數據的短期輪動角度，中金料短期科技硬件、互聯網、化工、建材、鋼鐵盈利估值和資金交易維度表現較好，可作為優先佈局的選擇; 銀行、生物科技、有色等板塊基本面強，可以持續關注等待時機; 相反，煤炭、油氣和公用事業等短期有些擁擠。
